抽丝剥茧：极致分化，收敛震荡还要折腾多久？
昨天我们预判的今天上行没有兑现，原因在于，尽管高股息的上行符合我们的预判，但微盘股以及科技股的下跌出乎我们的预料，在普跌的背景下，大盘继续表现为颓势。
统计数据显示，两市有4400家下跌，上涨家数不足1000家，在这样的背景下，尽管高股息一枝独秀，也不能改变指数下行的总体特征。
沪市、深成指、创业板均表现为小幅下行，唯有科创板小幅上涨。
如上图所示，12月13号以来，沪市的窄幅震荡已经运行了9个交易日。
持续9个交易日的窄幅震荡并不多见，主要与技术图形的收敛三角形有关。
上面的比较显示，高股息与微盘股和新质生产力走向的背离，也是市场陷入9个交易日窄幅震荡的根本原因。
由此可以推断，未来市场摆脱窄幅震荡的困境有赖于高股息与新质生产力的协同。
这里的协同指的是协同上行，因为尽管窄幅震荡持续9个交易日，并没有改变我们关于向上突破的判断。
高股息的一枝独秀、个股的大面积下跌以及大盘的窄幅震荡，都在考验市场的信心和耐心，也可以说，市场的承受能力已经到了极限，越来越多的人会选择躺平或者离开市场。
何去何从取决于对市场走向的判断，确切的讲，取决于市场的窄幅震荡还能持续多久的判断。
解决市场还要窄幅震荡折腾多久的判断是我们今天工作的重点，因为未雨绸缪，知道未来我们才能有正确的应对策略。
回顾本周以来的走势，周一分化走扩，表现为高股息的走强和微盘股的重挫，其中微盘股重挫超过7%，新质生产力的重挫超过5%。
首次出现撕裂性的极致分化，呈现出股灾特征，并令证监会深夜安抚市场。
昨天，微盘股、新质生产力与高股息出现了协同上行，重要的原因是由于短线下跌过大高，微盘股与新质产力出现了技术性的反弹。
今天高股息继续上行，微盘股以及新质生产力继续下挫，再度出现撕裂性分化的特征。其中，微盘股下跌超过3%，新质生产力下跌超过2%，高股息的涨幅则超过1.2%。
为什么在昨天收敛分化后今天分化又大幅扩大？原因非常明确，与两个重要的驱动事件有关。
第一个驱动事件对微盘股构成再度打击，这个驱动事件是深交所近期启动了理性投资帮我行专项工作，将作为当前和今后一个时期投资者教育服务工作的重点。特别强调交易所将开展专项工作的投资者的覆盖面、融达率以及相关过程的情况，结合会员单位客户尤其是中小投资者炒小炒差行为的减少情况，量化考察工作成效。
毫无疑问，炒小炒差主要针对的是微盘骨，因此，微盘股再度重挫。
国资委召开央企负责人会议，强调扎实做好2025年发展改革工作，要切实抓好发展质量效益的提升，着力夯实经营发展基础，加强集团管控和资金集中管理，加大拓市增收降本节支力度，树立科学的市值管理理念，更好的维护资本市场的稳定。
在大盘收敛震荡的关键时刻，国资委再提市值管理，无疑是对高股息和低PB的重大支持。
两个驱动事件影响的方向不同：深交所的行为打击微盘股，国资委的行为支持高股息。因此两个驱动事件是今天市场撕裂性极致分化走阔的最为直接和根本的原因。
我们注意到开盘之后的9:30~10点钟，高股息快速拉升超过1%，从而奠定了今天的强势基础。
同样的时间段，微盘股快速下跌接近4%，奠定了今天弱势运行的基础。
从上证指数的分时图看，高股息与微盘股极致分化，一直到收盘都未见收敛，因此对市场情绪产生重大影响。
从上面的分析可以看出，今天极致分化从苏联再度走阔的原因是外力驱动影响，一是深交所对炒小炒差差的限制和打击，另一是国资委对市值管理的推动。市场给予了充分的反应，一是高股息的上涨，二是微盘股的下跌。
未来市场的企稳有赖于高股息与微盘股极致分化的收敛。
我们从技术角度解决极致分化的走向以及何时收敛的问题。
连续三日的大幅上涨已经造成了高股息的日线与5日线大的偏离。偏离幅度已经超过1.5%，明天继续上行将扩大偏离。
因此，我们判断高股息有收敛上涨，短线陷入震荡的可能。
微盘股与5日均线的偏离已经超过5%，因此有反弹或者反抽修复偏离的要求。
同样的原因，华为鸿蒙所代表的新智生产力也有反弹或者反抽修复偏离的要求。
根据以上分析，明天高股息与微盘股和新质生产力的极致分化将会出现明显的收敛，这对大盘走势和市场情绪的修复是非常有利的。
大盘之所以持续9个交易日的收敛震荡。原因在于收敛三角形整理的对震荡幅度的限制，短期均线与中期均线均呈现走平状态的缠绕态势。
大盘走出收敛震荡，有待于短期均线做出明确的方向性选择。
根据测算，明天沪市的5日线和10日线均位于3376，周五5日线和10日线有可能掉头向上。
因此，本周剩余的两个交易日或下周一，沪市大盘将继续维持收敛震荡状态。
科创板的短期均线已经明确向上，因此科创板将率先走出盘局。
科创板率先走强，预示着新智生产力依然是未来行情的主线。只是在当下，新质生产力将依据业绩和未来的成长前景出现分化，必须引起重视。
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