【头条汇率】市场认为抛售美元是示弱表现，政府面临两难

华人头条·阿根廷7月25日/勾淼峰：昨日，阿根廷比索兑美元外汇市场整体走势平稳。其中，黑市价格上涨5比索，收于1450比索。在金融证券交易市场，CCL收于1335比索，而MEP收于1337比索。

阿根廷政府宣布关闭一条外汇储备增持途径，阿根廷央行不能再在独立自由市场（MULC）买入美元。这一措施旨在抑制比索存量的扩张，并缩小CLL和批发美元汇率之间的差距。

据专家称，央行的新货币政策措施是朝着正确方向迈出的一步，旨在解决汇率差距并降低一旦解除外汇管制后比索大幅贬值的风险。然而，该措施的有效性将取决于央行维持市场信任和信心的能力。

货币当局决定在CLL市场上抛售美元，这表明其愿意采取措施缩小汇率差距。央行干预的代价是储备的减少，这可能会在未来使央行更难捍卫比索。然而，货币当局认为缩小汇率差距的好处超过了成本。

分析人士认为，为继续缩小汇率差距，不排除加息的可能性，因为这有助于使以比索计价的资产更具吸引力，并减少对美元的需求。然而，加息也可能减缓经济增长。

因此，他们指出央行的新货币政策措施是积极的一步，但并非没有风险。该措施的有效性将取决于央行维持市场信任和信心的能力。

货币政策的精细调控

与政府解除外汇管制第二阶段计划一致，经济部宣布再关闭一条外汇增持通道后，GMA Capital公司分析表示，货币当局将出售美元兑现价以补偿在官方市场购买美元所产生的比索扩张。

他们澄清说，原则上不会停止积累外汇，因为CLL和批发价汇率之间存在差距，为了使货币当局能够吸收已经发行的比索，必须使用比在MULC实际购买的美元少。如果差距为40%，央行在CLL补偿后将保留所购买的30%。

“新货币规则不仅能抑制基础货币的扩张，还旨在从‘上到下’缩小差距。然而，‘没有免费的午餐’。干预的代价显而易见：美元储备减少。”他们警告说。

他们指出，在平行市场提供美元并不是“吸干比索”的唯一选择，一个例子是经济部进行更多的公共债券回购（如以往已做过）。然而，吸收的成本将由财政部承担，财政部将负责支付LeFi（取代逆回购的新工具）的利息。

当日汇率

昨日截止下午三点收盘，官方美元批发价平均报收928比索，上涨1比索。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收946.50比索，上涨0.50比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1335比索，下跌2比索；美元电子交易汇率（MEP）报收1337比索，上涨12比索。

昨日，黑市卖出价平均报收1450比索，买入价平均收于1420比索，双双上涨5比索。（完）