【头条汇率】央行持续增持美元稳市场，政策软着陆创造利好条件

华人头条·阿根廷10月24日/勾淼峰：昨日截止下午三点收盘，阿根廷比索兑美元外汇市场呈跌涨互现走势。其中，黑市价格报收1230比索，回落15比索。在金融股市板块中，CCL收于1195比索，而MEP则报于1168比索。

阿根廷中央银行在最近几周持续在自由外汇市场（MLC）保持正余额，这得益于从近期资本合规化的成功到农业出口外汇结算动态等多种因素。分析师一致认为，其战略旨在增强国际储备、缩小汇率差距，并最终稳定经济。

根据最新的咨询公司估计，因资本合规化而流入阿根廷的美元超过了最初的预期。这些资金对各种经济指标产生了积极影响，例如债券价格和大型企业的美元债务发行。此外，尽管在传统上结算较弱的时期，农业出口企业的良好表现也有助于增强国际储备。

然而，专家警告说，这种情况可能是暂时的，尽管由于减少进入MLC的时间限制，进口商对外汇的需求目前仍然得到控制，但在未来几个月可能会增加，特别是在经济活动更强劲复苏的情况下。

另一方面，资本合规化的成功产生了一个矛盾的局面。虽然美元流入量显著，但也暴露了阿根廷金融体系的脆弱性，以及实现经济持久稳定所需进行结构性改革的必要性。

在此情况下，央行面临着在积累储备和避免比索过度升值之间保持微妙平衡的挑战，后者可能会损害出口企业的竞争力。受访分析师一致认为，这一战略的成功在很大程度上将取决于宏观经济变量的发展，以及政府实施一致且可信的经济政策的能力。

推动央行增持美元的因素

根据咨询公司Ecolatina的分析，推动央行增持美元的因素有多个。一方面，他们指出，尽管已经进入10月，农业工业的结算依然非常高，10月通常不是有利的季节。为此，他们详细说明了，考虑到通过混合美元汇率进入CCL的部分，并按当前标准计算，10月前三周的累计结算超过了15亿美元，这是过去四年来的最高水平。

另一方面，资本合规化的良好表现也起到了推动作用。在此方面，他们指出，美元的流入推动了私人硬通货存款达到了305亿美元，这是自2019年以来的最高水平。在市场对贬值预期缓和的环境中，他们估计，私人银行的外币流动性增加开始转化为美元贷款的增加（这些贷款在MULC结算）。因此，10月的贷款增长超过了2亿美元，自资本合规化开始以来接近12亿美元。

“同时，资本合规化为当地企业提供了获取流动性的机会，在一个财务环境改善的背景下，风险溢价显著下降至1000个基点，一系列大型企业找到了通过在官方市场上发行美元债券（ONs）获得融资的良好机会，并为参与资本合规化的个人提供了投资机会。”他们评论道。

然而，他们提醒说，10月初的私人美元存款累计下降了9.5亿美元（截至10月15日）。对此，他们解释说，本月以来，散户的美元流出占主导（自10月1日起，允许散户在不支付佣金的情况下提取最多10万美元），而不是资本合规化第一阶段的延续（原定于9月结束，现延迟至10月底）。

“尽管如此，散户的提款是可以预见的，金融机构对此早有预期，选择将大部分新存款以现金形式保留在分行。事实上，尽管资本合规化流入额度最近放缓，但其在外汇市场上的积极影响依然存在。”分析师指出。

当日汇率

昨日截止下午三点收盘，官方美元批发价平均报收985.50比索，上涨1比索。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收1005比索，上涨0.50比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1195比索，美元电子交易汇率（MEP）报收1168比索，连续两个交易日未出现波动变化。

昨日，黑市卖出价平均报收1230比索，下跌15比索；买入价平均收于1195比索，下跌20比索。（完）