【头条汇率】央行持续增持美元，但外汇储备未见起色

华人头条·阿根廷2月28日/勾淼峰：昨日周四，截止下午三点收盘，阿根廷比索兑美元外汇市场整体呈稳中走高走势。其中，黑市价格报收1225比索，下跌5比索。在金融股市板块中，CCL收于1220比索，而MEP则报于1216比索。

据分析师指出，阿根廷央行在官方市场上保持了稳定的美元买入节奏，这得益于金融因素和汇率策略的结合。尽管农产品出口企业的结算放缓，但由于私人贷款带来的美元供应增加以及抑制贬值预期的利率结构，央行的美元买入得以维持。然而，他们警告称，未来几个月继续这种措施的余地可能会缩小。

此外，分析师表示，央行对金融市场的干预以及债务支付阻碍了净储备进入正值区域。不过，最近取消对非出口商的美元信贷限制可能会暂时扩大外币融资能力。尽管如此，专家强调，这一因素有其局限性，因为它取决于美元贷款与私人存款之间的关系，而这一关系已显示出疲软迹象。

专家认为，下一季的大宗作物可能会带来额外的外汇收入，但其影响将取决于多种因素。他们警告称，实际汇率升值、降雨不足以及国际大宗商品价格可能会限制农业结算的规模。尽管某些时间段农业领域的销售额有所增加，但总体上并未看到美元供应量显著跃升，这引发了短期内外汇储备走势的不确定性。

在此背景下，分析师一致认为，政府需要评估新的策略，以在不影响储备积累的情况下维持汇率稳定。只要利率差异继续有利于比索，并且私营企业的美元需求保持抑制，当前的机制可能会持续。然而，外汇储备的压力和外部融资可能的枯竭将带来挑战，需要在汇率和金融领域进行谨慎管理。

央行增持美元背后的驱动力

尽管面临一些不利因素，阿根廷央行在2月份的美元买入表现依然积极。Portfolio Personal Inversiones经济分析公司指出，尽管由于假期影响，2月初央行卖出了1500万美元，但在当周累计买入了5.06亿美元，使2月总购买量达到13.68亿美元。这一结果使其成为外汇管制实施以来表现第二好的2月，仅次于2024年2月（当时由于进口商分期进入外汇市场，购买量达到23.58亿美元）。

尽管自1月27日起降低了对农业企业的预扣税，但央行的良好表现并非源于该领域外汇结算的增加。事实上，分析师指出，农业结算的5日动态平均值从措施宣布前的1.17亿美元下降到上周的1.07亿美元。要求15天内结算（而非之前的365天）可能阻碍了大宗作物的提前结算，影响了农业行业的美元供应。

ALyC公司分析师解释说，2月份央行买入美元背后的真正驱动力是金融供应的增加，这大大弥补了非农业行业的经常账户赤字。他们指出，12月这些领域每天需求5400万美元，而1月和2月分别成为400万美元和1800万美元的净供应者。

由于这一变化，央行的买入节奏显著加快：从12月的每天4700万美元增加到1月的7900万美元和2月的9100万美元。这一趋势甚至出现在农业行业在外汇市场结算减少的情况下（从12月的1.01亿美元下降到1月的7500万美元和2月的7300万美元）。因此，金融供应的增加是解释2月份储备积累的关键因素。

当日汇率

昨日，官方美元批发价平均报收1062.25比索，上涨0.25比索。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收1081.75比索，上涨0.50比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1220比索，上涨2比索；美元电子交易汇率（MEP）报收1216比索，上涨6比索。

昨日，黑市卖出价平均报收1225比索，买入价平均收于1205比索，双双下跌5比索。（完）