市场拭目以待：卡普托如何延续策略，推动10月通胀持续下降

华人头条阿根廷10月17日讯/Cl：9月份通胀率降至3.5%，为经济团队在本月取得更大进展增添了信心。目标是将该指数接近3%，为此，关键在于美元的持续下行走势。

阿根廷中央银行行长圣地亚哥·包西利指出，财政赤字的减少是改变市场预期的核心因素，这使得今年前几个月的价格上涨得以遏制。“在财政预期的带动下，通胀预期得到了锚定，”他解释道。

根据官方数据，过去二十年间，阿根廷中央银行每年都为国库提供货币融资，即使是在有初级盈余的年份中也是如此。因此，为了在2024年剩余时间内继续降低生活成本，策略将是延续这种货币紧缩路径，让国库继续为改善中央银行的资产负债表做出贡献，并维持收紧的货币供应框架。

路易斯·卡普托的首要任务是继续降低通胀：他将如何实现

阿根廷经济部长路易斯·卡普托在未来几个月的首要任务是尽可能将通胀降至每月接近2%的水平。为了实现这一目标，政府愿意加快各类商品的进口程序，尽管之前由于缺乏美元，进口进程并未如愿。

资本申报的良好结果在这一战略中大有帮助，超出了预期，已经为银行存款增加了近140亿美元。因此，经济团队的预测得到了证实，即“美元将会富余”。在这一战略框架下，尽管中央银行的净储备处于负值，政府仍愿意继续开放进口。

大型超市连锁店已经获得官方信号，可以自由从海外采购更便宜的产品，以增强货架上的竞争。卡普托需要确保价格趋向于每月2%的“爬行钉住”水平，否则生活成本的压力将会持续。

在这种情况下，经济学家里卡多·阿里亚祖（Ricardo Arriazu）估计，通胀率将逐步接近每月2%的贬值率。他还表示，这一点在批发通胀的情况下已经可以观察到。阿里亚祖还指出，为了进一步降低生活成本，有必要降低贬值率。

逐步解除美元管制：经济学家的建议

与总统哈维尔·米莱关系良好的经济学家建议，逐步解除对美元的管制，以便在2025年的某个时刻“全面开放，让市场自由运作”。

经济学家古斯塔沃·卡尼翁纳（Gustavo Cañonero）指出，要使这一方案顺利实施，必须保持财政责任，政府计划在2025年10月选举之前尽量控制支出。

卡尼翁纳表示，政府有可能将通胀率压低至每月3.5%，但他警告说，尚未调整的相对价格（如公共服务费）仍存在压力。他还认为，逐步解除管制是必要的，应该放宽对储蓄美元购买的规定，这样对整体财政状况不会产生显著影响，并且可以为市场价格提供线索。

在继续减轻价格压力的策略框架内，政府还计划放宽药品市场的管制，以便更容易进行进口。该策略还包括鼓励各省进行外部采购，但本地制药公司对这一做法可能带来的健康风险表示担忧。

这将是一条与食品和饮料相似的道路。政府密切关注的一个数据是，十月份开始时，主要超市的食品和饮料价格出现了上涨。

在十月的第二周，价格上涨了1.5%，这是过去五周以来最大的涨幅。根据咨询公司Labor Capital & Growth（LCG）的数据，这一增幅比十月的前七天加速了1.3个百分点，平均月增幅为2.2%。

该机构测量了布宜诺斯艾利斯市五家超市中8,000种商品的价格变化。饮料、即食食品和糖的涨幅最大，分别为8.3%、3%和2.5%。其次是面包制品上涨了1.4%，食用油上涨了0.7%。

这些数据与LCG的调查结果一致，显示本月上涨的商品数量比九月份更多。

十月通胀率能否如卡普托所期待的那样降至3%以下

尽管仍有预期十月的生活成本会低于九月份的3.5%，但对于是否能突破3%的底线，政府的期待依然存在疑虑。

专家认为，如果财政政策继续稳定，经济复苏，2025年通胀率可能接近每年30%，而2025年下半年的月通胀率将在1%到2%之间，这远低于预算中预计的18%。

根据咨询公司C&T的数据显示，布宜诺斯艾利斯大都市区（GBA）十月的价格显示出一定的缓和，这主要得益于公共服务费的较小调整以及一些食品（蔬菜）和饮料（酒精饮料）的降价。他们预计本月的通胀率将达到3%。

同样，EcoGo咨询公司的零售价格调查（RPM）预计十月的通胀率将为3.1%，但强调“这一数据是初步的，可能会有所调整”。

面对这些积极的数据，卡普托的策略将是继续向市场发出信号，表明财政平衡将是长期的，并且到年底将继续实施零货币发行政策。

米莱完全支持这一策略，因为他认为降低通胀是高额的政治资本，这将在明年阿根廷布省的选举中成为他的“重磅武器”，他希望击败基什内尔主义，并为目前虚弱的自由主义阵营增加大量立法者。（完）