【头条汇率】黑市持续下跌，创下半年以来新低

华人头条·阿根廷11月28日/勾淼峰：昨日本周第三个交易日，截止当天下午三点收盘，阿根廷比索兑美元外汇市场整体表现稳中有降。其中，黑市价格报收1125比索，下跌10比索。在金融股市板块中，CCL收于1107比索，而MEP则报于1074比索。因此，金融美元汇率达到了六个月以来的最低水平，回落至与今年五月中旬相似的水平。

在过去几个月中，阿根廷经济部实施的汇率改革策略取得了意想不到的成果，外汇官方市场表现出显著的稳定，汇率差距也得到了控制。分析师指出，这一表现是由于比索利率高于固定爬升汇率的速度，促使了高收益的套利交易。然而，在这些成就的背后，潜藏着可能在未来几个月内使系统不稳定的重大风险。

尽管阿根廷中央银行自九月以来累计购买的外汇净额超过28亿美元，但由于进口增加和旅游赤字等结构性因素，净储备面临下降。同时，套利交易导致的比索累计达到105亿美元，相当于两个月的进口支付。这一方案虽然在短期内取得成功，但依赖于私营企业的信任和宏观经济的稳定之间的微妙平衡。

专家警告称，汇率滞后、低汇率和经济活动回升的结合，可能导致一般类账户赤字高于预期，增加外汇官方市场的紧张局势。此外，临近的中期立法选举可能会改变经济参与者的预期。对可持续性认知的变化可能引发高达60亿美元的外汇需求，远超央行近期的增持，危及已铸就的稳定。

在此情况下，方案的成功将取决于政府管理外部压力的能力，以及维持私营企业信任的能力。如果没有显著的调整或外汇储备的增强，当前的方案可能面临突然的结束，进一步复杂化国家的经济前景。

经济部汇改策略的成功

自八月以来，由地中海基金会发布的一份报告强调了阿根廷经济部汇率改革策略的成效。汇率差距已缩小，而中央银行在历史性赤字的背景下仍保持买方地位。

十月，央行的净买入额达到了13亿美元，超出了最初的预期。根据该报告，固定爬升汇率将继续是关键举措，可能的增速低于每月2%，与去通胀的目标一致。

对于专家们来说，这一表现与由于进口支付时间表引发的对储备的压力预期形成了对比。比索的利率（每月3%-3.5%）与固定爬升汇率的增速（每月2%）之间的差异，创造了一个有吸引力的套利交易机会。

“是什么解释了这一表现？尽管有多种机制解释了市场上意外的美元供应，但所有机制都有一个共同点：在稳定的汇率差距背景下，比索利率高于固定爬升汇率的结合，创造了一个巨大的套利机会，所有能够进入官方市场的人都受益。”专家解释道。

这一方案惠及出口商、进口商和企业，推动了官方市场的外汇供应，年收益率在20%到25%之间。

“根据我们的估计，从八月到十月，这些参与者的套利累计的比索相当于105亿美元，约为两个月的进口支付。”

当日汇率

昨日，官方美元批发价平均报收1008.50索，上涨0.50比索。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收1028比索，上涨0.50比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1107比索，未出现波动变化；美元电子交易汇率（MEP）报收1074比索，下跌2比索。

昨日，黑市卖出价平均报收1125比索，买入价平均收于1105比索，双双下跌10比索。（完）