【头条汇率】储备触及低点致外汇承压，政府寻求维持现行机制

华人头条·阿根廷3月31日/勾淼峰：汇率政策不确定性及与国际货币基金组织（IMF）的谈判僵局持续冲击阿根廷外汇市场，导致黑市汇率、央行储备及利率水平同步承压。上周最后一个交易日，截止当天下午三点收盘，阿根廷比索兑美元外汇市场整体持续小幅波动。其中，黑市价格报收1300比索，未出现波动变化。在金融股市板块中，CCL收于1306比索，而MEP则报于1303比索。

市场警报未解除

市场分析专家指出，贬值预期升温与央行储备压力加剧导致近期汇市剧烈波动。分析师强调，由于汇率机制前景不明，出口商结汇意愿低迷与进口商购汇需求激增形成双重挤压，致使国际储备跌至2023年8月以来最低水平，汇率差额扩大至20%，反映投资者对不确定性的谨慎态度。

套利交易平仓与期货市场对冲需求激增，进一步凸显风险情绪升温。尽管央行通过外汇干预及下调Lecap利率试图稳定市场，但中期政策可持续性仍受质疑。市场人士透露，IMF资金拨付虽带来短期安抚，但该组织对汇率政策的具体要求等关键条款尚未明确——即便200亿美元资金到位可补充储备，仍不足以覆盖未来数年全部偿债义务。

政策透明度成关键

专家认为汇率稳定取决于两点：政府能否清晰传达协议细节，以及维持外汇供需平衡的能力。目前市场正密切关注IMF谈判进展及经济团队释放的政策信号。

咨询公司Eco Go分析显示，官方汇率政策自二月以来本保持稳定，通过1%的爬行贬值与混合汇率机制（Blend）持续干预金融市场。但经济部长卡普托近日电视讲话暴露谈判尚未收官，汇率机制仍存变数，立即引发市场连锁反应：

- 资本异动：金融机构开始减持比索资产、降低套利交易敞口

- 供需失衡：出口商日结汇额骤降至2000万美元低谷，进口商加速美元债务偿付

- 央行干预：央行在外汇单一自由市场（MULC）抛售美元维稳，储备降至266.26亿美元

风险指标全线亮灯

- 金融美元间汇率差扩至20%

- 比索票据利率显著上行

- 期货市场隐含波动率显示：4月贬值预期达5%，5月为3.3%

Eco Go警告称，若无外部资金支持，当前储备消耗速度将危及央行维持现行汇率机制的能力。企业界为防范未来数月剧烈贬值，正加速以现价锁定美元，而私营部门美元信贷虽暂未异动，但其滞后影响可能逐步显现。

当日汇率

上个交易日，官方美元批发价平均报收1072.25比索，未出现波动变化。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收1092.50比索，上涨0.75比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1306比索，上涨7比索；美元电子交易汇率（MEP）报收1303比索，上涨11比索。

上个交易日，黑市卖出价平均报收1300比索，买入价平均收于1280比索，未出现波动变化。（完）