2025-03-16 10:50 阅读量:5k+
华人号:华人头条-多伦多何峻(汉邦金融)
标普 500 指数和纳斯达克指数均跳水10%进入回调区间。以小盘股为主的罗素 2000 指数更是跌19%,即将进入熊市。美国与世界其他国家的关税战导致了股市悲观情绪。全球央行降息潮是否继续重振股市信心,拭目以待。汉邦金融认为,波动仍将持续数周,股市或许接近谷底。
最近一年S&P 500指数(图源:CNBC)
最近一年纳斯达克指数(图源:CNBC)
本周五,标准普尔500指数以5638.94收盘,较上周下跌2.27%。
道琼斯工业平均指数以41488.19收盘,较上周下跌3.07%。
纳斯达克综合指数以17754.09收盘,较上周下跌2.43%。
Russell 2000 指数以2044.25收盘,较上周下跌1.5%。
10年期美国国债收益率为4.32%。
VIX指数周五为21.72。
周三,美国劳工统计局的报告显示,2 月份消费者物价指数 (CPI) 较去年同期上涨 2.8%,低于 1 月份 3% 的年增长率,也低于经济学家预期的 2.9% 的年增长率。该指数月度上涨 0.2%,低于 1 月份 0.5% 的涨幅,也低于经济学家预计的 0.3% 的月度涨幅。
剔除食品和汽油等波动较大的成本后,2 月份核心CPI较去年同期上涨 3.1%,低于1月份3.3%的涨幅,这是自 2021 年 4 月以来核心 CPI 的最低年度涨幅,月度上涨 0.2%,低于 1 月份 0.4% 的月度涨幅。
这是自 7 月以来,总体和核心 CPI 首次出现价格增长放缓。
美国劳工统计局周四报告称,2 月份批发价格持平,在关税担忧的背景下,为通胀提供了更多积极信号。
经季节性调整的数据显示,在 1 月份上调后上涨 0.6% 后,2月份没有上涨。道琼斯调查的经济学家此前预计该指数将上涨 0.3%。
不包括食品和能源的核心 PPI 下降 0.1%,也低于 0.3% 的预期增长,这是自 7 月以来的首次负增长。不包括贸易服务的核心价格上涨 0.2%,也低于 0.3% 的预期。
报告发布后,股市缩减跌幅,而美国国债收益率则保持较高水平。
分析与展望
由于美国总统特朗普反复无常的关税政策加剧了不确定性和市场波动,投资者担心不断升级的紧张局势可能引发美国经济衰退,美国三大股指本周均下跌。道琼斯指数连续第二周下跌,标准普尔 500 指数和纳斯达克指数连续第四周下跌,是自去年 8 月以来最长的下跌周期。
标普 500 指数周四较上月创下的收盘纪录下跌 10.1%,正式进入回调区间。纳斯达克指数进一步跌入回调区间,今年迄今已下跌逾 10%。以小盘股为主的罗素 2000 指数已较近期高点下跌约 19%,这意味着它即将进入熊市(下跌 20%时意味着进入熊市)。
图源:Bloomberg
华尔街随处可见投资者撤离风险的迹象。衡量交易员恐慌程度的VIX指数跃升至 12 月以来的最高水平。周二一度跃升至35.1,而该指数在 1 月和 2 月的大部分时间里都处于或低于其长期平均值 19.5。
虽然周三公布的2 月份消费者价格指数以及周四公布的 2 月份生产者价格指数显示通胀压力有所缓解,但这不足以引发股市大幅反弹。对特朗普贸易政策的担忧仍然是影响投资者情绪的主要因素,并引发了人们对美联储如何推进利率的质疑。
周三公布的2月份CPI数据让白宫和美联储松了一口气,因为关税没有影响到消费者价格,最近大量的负面消息已经反映在股票价格中。下周的美联储会议将不那么令人担忧。
进入 2025 年,投资者的主要经济担忧集中在通货再膨胀上。但随着贸易战不断升级,经济政策不确定性不断上升,这种担忧已从通胀转移到劳动力市场和整个经济。
市场需要的不仅仅是几份令人放心的通胀报告来缓解投资者的担忧,还需要听到美联储对经济和劳动力市场的立场,并同时关注美联储对其经济预测的季度更新。
贝莱德全球固定收益首席投资官兼贝莱德全球配置投资团队负责人 Rick Rieder 表示,最近的市场定价表明,美联储将在短期内保持利率不变,但可能会在 3 月会议后执行更快的降息周期。
周二,特朗普在 Truth Social 上宣布加拿大钢铁和铝关税将从 25% 翻倍至 50% 并于周三生效,作为对安大略省省长道格·福特对出口到美国的电力征收附加费的回应。当天晚些时候,福特表示,在与商务部长霍华德·卢特尼克交谈后,美国将暂时停止征收 25% 的附加费。不过,原计划征收的 25% 关税仍将于周三生效。
加拿大表示将对价值超过 200 亿美元的美国商品征收 25% 的对等关税。欧盟也迅速作出反应,承诺从 4 月开始对价值 260 亿欧元(合 283.3 亿美元)的美国进口商品征收对等关税。
周四上午,特朗普在其 Truth Social 上威胁对来自欧盟国家的所有酒精产品征收 200% 的关税,以报复欧盟对威士忌征收 50% 的关税。特朗普后来表示,他不会改变对定于 4 月 2 日实施的一系列更广泛关税的想法。
特朗普第二任期贸易战与第一任期贸易战的最大不同在于政策变化无常。4月初全面开征关税的机率在增加,但是很难预测。现在反复无常的政策可能只是贸易战升级的一个喘息的机会。下个月还将出台一系列关税措施,其中包括对等关税——与美国认为的其他国家设置的贸易壁垒相匹配——以及对从汽车、半导体到木材等一系列特定产品征收单独的关税。
相比较今年1月份比特币的历史高点106000美元一枚,比特币价格出现显著下跌,本周五已经跌至83852.5美元。加密货币更适合有较高风险能力,且手中有较多现金的投资者。建议采取定投方式,避免追涨杀跌。最重要的是,及时止损,防止资金损失。
最近一年S&P/TSX指数(图源:CNBC)
本周五,S&P / TSX综合指数以24553.40收盘,较上周下跌0.83%。
本周五,布伦特 5月原油期货为70.55美元/桶。
本周五,1加元兑5.0399人民币,1加元兑0.6963美元。
周三,加拿大央行将利率下调 25 个基点至 2.75%,为连续第七次下调利率。汉邦金融总裁何峻预计4月份和6月份加拿大央行降息的可能性大幅增加,7月份的会议也可能会再次降息,在当前2.75%的基础上降至2%。今年上半年一共降息4次,共1个百分点。
降息的根本原因就是央行担心与美国关税战可能是持久战,以及关税战对加拿大经济和百姓生活造成的巨大伤害。
加拿大 GDP 的 20% 是以出口到美国的商品来衡量的,包括石油、大宗商品、汽车和消费品。预计持久的关税战会让 GDP 下降 4-6%,通胀上行冲击 3%,失业率上升到8%,加元贬值 17-25%。
央行一定要以防范为主,通过持续降息,给消费者和企业减轻压力,避免经济衰退过长。同时让加币贬值提高出口量,提高企业生存率。
最近一年上证指数(图源:CNBC)
最近一年恒生基准指数(图源:CNBC)
本周五,上证指数以3419.57收盘,较上周上涨1.39%。
本周五,沪深300指数以4006.56收盘,较上周上涨1.59%。
本周五,恒生指数以23959.98收盘,较上周下跌1.12%。
本周五,1美元兑7.2387人民币。
本周五,金价早盘首次突破每盎司 3,000 美元大关,收盘时一盎司黄金为3001.1美元。
周五,中国内地的沪深 300 指数领涨亚洲市场,上涨 2.43%,收于三个月高点 4,006.56 点。此前,医疗保健、消费周期性和非周期性板块走势强劲。
香港恒生指数周五收盘上涨 2.12%,结束五连跌,投资者恢复买入科技股,乐观地认为人工智能的进步将在今年维持牛市。
今年以来,香港股市已上涨 19%,而科技股指数上涨 32%,受中国初创公司 DeepSeek 的人工智能突破推动。随着美国股市进入调整模式,包括花旗集团和高盛在内的全球银行对中国股票的估值吸引力增强,因此更加看好中国股票。此外,中国全国两会上提出计划成立 1 万亿元人民币(1380 亿美元)的基金,这也提振了市场情绪。
最近一年德国DAX30指数(图源:CNBC)
最近一年英国富时100指数(图源:Hargreaves Lansdown)
本周五,日本日经225指数以37053.1收盘,较上周上涨0.45%。
本周五,德国DAX 30指数以22986.82收盘,较上周下跌0.1%。
本周五,英国FTSE 100指数以8632.33收盘,较上周下跌0.55%。
分析与展望
据报道,德国议员接近就改革该国所谓的债务刹车规则达成一致,欧洲股市周五收盘走高,不过由于投资者仍在关注全球贸易战的动荡局势,泛欧STOXX600指数连续第二周下跌。
多家媒体周五报道称,德国下一任总理弗里德里希·默茨已获得绿党支持,将提高公共借款以增加国防开支。这项动议需要修改德国宪法,需要三分之二的德国议会议员支持。
本周早些时候,欧盟宣布将对价值 260 亿欧元(280 亿美元)的商品采取反制措施,以报复特朗普对钢铁和铝征收 25% 的关税。欧盟的关税可能针对从美国进口的服装、酒精和工业品。
特朗普迅速回应了这一声明,威胁要对欧盟商品进一步征收关税,周四威胁要对来自欧盟的香槟和烈酒征收 200% 的关税。
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