德国央行预测：德国经济将陷入十年停滞

据德国《世界报》网站12月16日报道，最近公布的数据显示，德国制造业衰退加速，服务业的小幅复苏也完全无法弥补，德国仍处于衰退之中。

更糟糕的是，这种情况短期内不会改变。德意志联邦银行(央行)预计，德国经济面临多年停滞甚至衰退的危险。

即使在最有利的条件下，德央行经济学家也预测德国经济到2027年仅能实现微弱增长。而一旦美国当选总统特朗普在未来真正加征关税，那么就连这点增长也将变成痴心妄想。届时，德国经济或将遭遇几乎无止境的衰退。

目前为止，12月对于德国制造业而言堪称灾难。汉堡商业银行首席经济学家西鲁斯·德拉鲁维亚说：“工业生产下降的速度比前两个月快得多，订单也以今年以来的最快速度减少。”

此结论以汉堡商业银行和标准普尔共同制作的采购经理人指数(PMI)为依据。12月，德国整体经济的PMI从47.2小幅攀升至47.8，但只要低于50就意味着衰退。这一增长还得归功于服务业指数从49.3上升到51。而制造业指数则再度下滑，从43降至42.5，因此该部门仍深陷衰退，甚至还在恶化。

德拉鲁维亚表示，一些受访者将此归咎于顾客消费意愿低、竞争激烈以及出口业务下滑。但瑞士班特莱昂银行首席经济学家丹尼尔·哈特曼认为，结构性问题才是最致命的。

德国央行预测，德国国内生产总值今年将萎缩0.2%，这将是继2023年下降0.3%后连续第二年出现衰退。1948年以来，这种情况还只在2002年至2003年发生过一次，当时德国被视为“欧洲病夫”。

德国央行还预测，2025年德国经济可能仅增长0.2%，2026年0.8%，2027年0.9%。这仍是相当低迷的数据。

况且，这一预测的前提是没有来自外部的严峻压力，而正是这点值得怀疑。毕竟，特朗普就任美国总统可能带来重大变化，尤其可能影响德国经济。特朗普已宣布将对进口商品加征关税。

德国央行模拟分析了此举对德国经济的影响。它在分析中假定美国关税两年内将如特朗普所说的一般上升，而其他国家同样以关税反制；并且考虑到了特朗普承诺的减税措施、大规模遣返在美生活和工作的移民，以及这些措施导致的总体经济不确定性增加。

经济学家在模拟中使用了英国全国经济与社会研究所在全球范围内被使用的模型，以及德国央行自己的宏观经济计量模型，后者更多地考虑了德国的具体特点。

在这两个模型中，德国经济面临的压力程度相似，但前一个模型中压力效果显现的速度快于后者。

根据德国央行的模型，若特朗普把宣言付诸实践，德国经济将在2025年和2026年陷入停滞，2027年也将仅增长0.4%。而根据英国的模型，德国的衰退甚至将在2025年进一步加剧(萎缩0.4%)，随后缓慢复苏，2026年增长0.2%，2027年增长0.8%。

无论哪种情况，自2019年以来一直停滞的德国经济直到2027年也不会比现在好多少。到那时，即使中途略有起伏，德国的经济停滞期也将逼近十年。在德国现代经济史上，还从未有过如此萧条的时期。