汇市压力不减，政府应对紧张局势的三个选项是什么

华人头条·阿根廷6月28日/勾淼峰：阿根廷经济部长路易斯·卡普托在几天内第二或第三次被迫否认即将发生贬值潮。但在阿根廷，这类否认从未奏效，大多数时候都以糟糕的结局告终。

当前，阿根廷比索兑美元外汇市场的波动引发投资者关注，同时，市场的怀疑越来越明显，并且基于非常具体的、客观的问题。焦点集中在中央银行，央行无法在大宗作物收成期间买入预期数量的外汇。

那些应当捍卫“米莱计划”的人今天对此提出了批评：从多明戈·卡瓦洛到米格尔·安赫尔·布罗达。卡洛斯·梅尔科尼安在最近几小时再次强调了他发出的警报。

国际货币基金组织（IMF）的一份短期报告中更增加了这场因汇率贬值引发的紧张感。在某种程度上，哈维尔·米莱总统对IMF首席经济学家罗德里戈·瓦尔德斯的批评开始显露，后者是IMF派遣观察阿根廷经济走势的关键人物。

1.完全解除美元管制

巴克莱银行拉丁美洲战略首席经济学家塞巴斯蒂安·巴尔加斯在采访中表示，阿根廷政府当前有三种明确的选择。

第一种可能性是完全解除外汇管制，摆脱外汇监管。这种可能性今天被大多数专业经济学家所否定。

著名经济学家里卡多·阿里亚祖最近提到，政府不可能一夜之间解除管制，因为这有引发恶性通胀的风险。

卡洛斯·梅尔科尼安也持同样观点，他是MacroView咨询公司的董事，他表示：“管制是不可解除的。”

“现在重要的是有人真正与国际货币基金组织面对面讨论，以结束外汇市场乱象。”他形象地说道。

2.带管制的贬值

根据巴尔加斯的说法，米莱手头的第二个选项是“在维持管制的情况下进行贬值。”

“这将是争取时间。”这位经济学家在纽约表示。在某种程度上，这将与阿根廷近年来的经济路线相似，允许美元上涨以解锁外汇结算，尽管这会带来价格上涨，之后需要处理。

目前，政府正在进行逐步的去通胀过程，目标是使月度通胀率与2%的“爬行汇率”收敛。然而，这一动态正在失败：消费者价格指数（IPC）仍高于预期，汇率调控导致官方美元汇率价格滞后。

这种滞后，目前尚处于初期阶段，阻碍了外汇结算，并对外汇市场施加了压力。这就是现在正在发生的事情。

3.维持现行汇率策略

“不做任何改变。”巴尔加斯建议。也就是说，延续当前的走势，政府至少在与IMF进行下一次谈判之前维持现行方案。

“IMF没有任何紧迫感与阿根廷达成新协议。”Equilibra咨询公司的首席经济学家马丁·拉佩蒂指出。

阿根廷与IMF的债务本金到2026年才到期，同时，只需支付或再融资利息。“他们可以继续这样下去。”拉佩蒂表示。

在这一点上，关键在于政府可用的工具是“什么都不做”。

这个方法看起来并不简单，有两个最近的事实需要考虑：中央银行在大宗作物收成期间仍无法积累足够的外汇储备。事实上，本周三被迫卖出7600万美元。到目前为止，6月几乎持平，而每天应买入约2亿美元。

这一事实与IMF最近的警告密切相关，IMF警告阿根廷政府制定的官方汇率走势滞后。谁会在公认显然滞后的情况下向中央银行出售美元？

第二个事实是：巴西。该国正走在货币贬值的道路上。昨天，巴西货币兑美元汇率升至5.55雷亚尔，为三年来的最高水平。阿根廷清楚地知道与邻国货币滞后相比的风险。（完）