加拿大央行宣布将结束QT量化紧缩，重建资产恢复正常业务

加拿大央行1月16日表示，预计将会在今年上半年结束量化紧缩政策，恢复正常业务，重建资产。

加拿大副行长托尼·格雷维尔在周四的演讲中表示，由于央行已经摆脱了疫情期间采取的非常措施，计将在今年上半年结束量化紧缩政策，并重新开始购买资产。

格雷维尔表示，一旦实现这一目标，央行将恢复“正常业务”。

格雷维尔在多伦多对 VersaFi 发表讲话时表示：“我们预计将在今年上半年宣布结束量化紧缩QT政策并重启常规资产购买计划。考虑到这一时间表，我预计我们将成为第一家或首批完成与疫情相关的量化宽松QE资产购买计划的主要央行之一。”

结算余额，也称为中央银行储备，在疫情期间达到 3950 亿元的峰值。这要是央行当时实施量化宽松 (QE)，即央行购买政府债券和金融资产以刺激经济活动。加拿大央行于 2021 年 10 月结束量化宽松，并于 2022 年 4 月开始量化紧缩 (QT) 进程，允许央行的债券持有量在到期时从资产负债表中移出，而不进行替换。

副行长说道，目前的银行储备为 1300 亿元，他们预计将在今年第三季度达到结束量化紧缩政策的目标范围 500 亿至 700 亿元。

央行最初认为，当结算余额下降到 200 亿至 600 亿元时，量化紧缩政策就会结束。

“由于我们对预防性需求的最新评估，我们将范围上调至 500 亿至 700 亿元之间，”格雷维尔说。

尽管上调了结算余额范围，但副行长警告金融市场参与者不要过度依赖央行的储备。

格雷维尔还列出了央行重建资产的计划，这是其对透明度的承诺的一部分。

他们将首先从回购协议开始，然后在 2025 年转向国库券（treasury bills），并在 2026 年底转向联邦债券（federal bonds ）。

央行的大部分资产购买都是加拿大银行债券，其中很大一部分将于 2025 年 9 月 1 日到期。为了将资产负债表维持在优先范围内，加拿大银行将在今年第四季度恢复购买国库券，此外，央行将从 2026 年底开始再次购买加拿大政府债券。

“量化紧缩QT结束后，我们将恢复到与疫情前类似的资产负债表管理方式，”格雷维尔说道。“至关重要的是，当我们开始购买资产时，这些将是正常的、被动的购买，反映的是货币的增长——而不是QE量化宽松。”

但副行长强调，央行不会像疫情期间那样积极购买资产来刺激经济。