标普500企业近半被下调业绩预期

据《日本经济新闻》4月11日报道，股市对美国企业业绩的担忧情绪愈发浓厚。自3月4日特朗普政府对加拿大和墨西哥加征关税以来，证券分析师纷纷下调企业业绩预期，比例达到标普500企业的近一半。预计企业在发布结算报告时撤回或不发布业绩预期的情况也会增多，这可能对股价形成下行压力。

美国达美航空公司首席执行官爱德华·巴斯蒂安在4月9日的财报说明会上说：“消费者和企业的出行需求疲软。”尽管2025年一季度净利润超过上一年的水平，但考虑到全球经济面临的不确定性，公司撤回了全年盈利预期。

眼下，美国各大企业开始相继披露财报。市场注意力将集中在特朗普关税对企业盈利的影响上。尽管已宣布了90天的“对等关税”宽限期，但担忧仍然存在。市场谨慎情绪也反映在分析师的预测中。

美国慧甚研究系统公司汇编的分析师预测显示，自3月4日特朗普政府对加、墨两国加征关税以来，标普500指数中约半数公司(241家公司)遭遇业绩预期下调。

相较3月4日的预测值，连锁零售折扣巨头美国一元树商店公司和达乐公司本财年的每股收益预期已被分别下调14%和6%。运动品牌耐克的业绩预期也被下调7%，因为“对等关税”将增加耐克在中国和越南的采购成本。

由于预期国际贸易将陷入停滞，市场对物流巨头联邦快递的利润预测也较一个月前下降7%。摩根士丹利和高盛等金融机构的分析师也因担心并购和融资等企业活动放缓而下调了盈利预期。

从行业来看，被下调预期数量最多的行业是金融业(47家)，其次是工业品和服务业(33家)，再次是必需消费品行业(25家)。

财报季期间，市场惯以公司实际业绩与分析师预期差作为估值依据。伦敦证券交易所公司数据显示，2024年第四财季(主要为10月至12月)标普500成分股中超七成业绩超预期，成为前期股指走强推手。

当前财报季最大变量在于企业前瞻指引。管理层对关税影响的评估将直接反映于业绩预测，若如达美航空撤回预期的现象蔓延，市场不确定性将进一步扩大，股指或难觅反弹契机。

高潮可能出现在本月下旬开启的科技企业财报发布。以微软为代表的软件企业受关税冲击较小，亮眼业绩或受市场青睐。但人工智能领域重金投入的回报率料遭严苛审视，关税成本可能迫使企业调整人工智能数据中心投资计划。

美国投资公司英戈尔斯-斯奈德公司高级投资组合策略师蒂莫西·格里斯基正密切关注那些易受全球经济和关税影响的跨国公司的财务状况。他警告说，如果业绩和企业预期证实商业环境恶化，“市场可能会进一步下滑”。

苹果公司定于5月1日发布财报。该公司的许多产品，尤其是占销售额一半的iPhone手机都是在中国生产的。许多人认为，关税导致的成本增加将拖累二季度之后的业绩。如果管理层对公司前景的表态仍然保持谨慎，投资者将很难主动购买苹果公司的股票。