曙光初现：积极的信号与后市演绎路径推演
节前节后的三根大阴线打晕了整个市场，绝望情绪一直在整个市场蔓延，回补缺口是温和的观点、下破3000点是普遍的观点，而我们的观点是3150可能就是本轮调整的极限。
同时正如我们昨天讲拐点的形成与确认的时候所谈到的，我们依然认为10月8号以来的下跌或者调整是二浪调整。
主要是基于技术面的考量，把本轮下破60日线，与23年5月下破60日线和24年6月下破60日线相提并论，得出的结论是：重演2023年5月到2024年2月、2024年5月到2024年9月那两轮下跌过程。
不同的是，本次下跌与前两轮在政策面、基本面、宏观调控逻辑上发生了根本的变化。
也就是说，对于本轮跌破60日线的后市判断，可能与前两轮相比更为复杂，不仅要考虑技术面，还要考虑政策面和基本面的走向、以及宏观调控逻辑框架的变化。
同时也要考虑。前两轮下跌带给我们的底线思维：一旦市场出现系统性风险的信号，强有力的外力将会作用于市场。不要认为牌已经打完，其实牌还很多，比如限制做空、限制量化，这些牌随时都可以打出。
我们不是盲目的看多市场，但至少不是非理性的看空市场，原因在于，底线思维要有，过往的教训也要汲取。
就短线的市场而言，由于三根大阴棒打晕了整个市场，昨天如果你说市场会出现反弹没有人相信，今天上午你如果说市场会出现反弹也没有人相信。
但我们昨天的复盘已经指出了市场将进入一个箱体震荡阶段，这种箱体震荡就是为了修复均线系统，构造短期底部，并有可能逐渐演化为中期和长期底部。
同时也告诉大家，判断市场是否进入熊市，要看60日线的走向，要看是否跌破60周线和60周线的走向。
还特别的告诉大家，在熊市任何拐点都无效，因为它的趋势是向下的；所谓的短期拐点和中期拐点，这里指的是由下到上的拐点，只有在牛市才有效。
昨天我给大家举了一个例子，发生在2005~2007年牛市的初期，你看上面的图形，前期走出了一个头尖顶顶，市场认为牛市结束了，熊市来了。事实上，经过短线的技术修复之后，又重回到了20日线和60日线上方，展开了新的一轮单边上涨行情，行情一直到2027年底才结束。
这样的技术态势与当下A股市场的技术态势几乎一模一样。
我们不敢说经过短线的修复之后马上展开一轮波澜壮阔的单边上涨，但我要告诉大家的是过度悲观并不无必要。
今天的分时图分两部分：1:20之前，就是我们昨天的判断和早上的判断围绕3200点震荡。1:20钟之后，券商、银行、高股息、300ETF这些标志主力行为的品种同时上行展开了反弹。
这是2025年第一缕阳光，也是积极的信号，市场关心的是反弹的持续性，以及后市如何演绎这些，是我们今天工作的重点。
事实上，昨天市场上已经开始发出一些积极的信号，比如下跌幅度的收敛，再比如量能的极度萎缩。
下跌收敛与量能的极度萎缩组合，往往意味着短线的冰点以及短线可能已经见底。往往预示着经过短线的大幅下跌，卖盘枯竭，在这种情况下，反弹随时都有可能发生。
在这里我要提醒大家，下跌缩量是可能要见底的信号，而反弹放量是由场外介入资金介入以及反弹可持续的信号。
v型反转会伴随量能的放大，请注意，v型反转大多是由外力作用引起的，比如2024年的2月和2024年的9月，是非技术行为或者非市场行为。
同时，只有左侧的量能极度萎缩，才能会出现右侧量能的持续温和放大，支持反弹的持续支持拐点由短线变成中线和长线。
大家看上面的图形，12月9号到当下，是否是一个与大盘向下相对应的量能快速萎缩的过程呢？它就预示着当量能极度萎缩的时候否极泰来就要发生，因为一个短线的底部可能就要确认。
昨天晚间，全球汇率市场演出了一个闹剧，美国的小作文儿说特朗普的关税政策可能出现缓和，因此造成美元贬值和非美货币升值。
特朗普立即出面辟谣和澄清，尽管如此，美元的短线下跌趋势已经成立，并有可能跌破20日线演化为阶段性调整。
人民币失控性贬值的忧虑也大大缓解，短线已经进入了升值过程。
大家应该注意到，A股的三根大阴镑，与12月31号人民币的大幅贬值一度跌破7.36有关，也与随后两日的持续贬值有关。
因此，美元的贬值以及人民币的短线升值是积极信号有利于缓解市场对人民币失控性贬值并打击人民币资产的忧虑。
从上图可以看出A股的三根大阴吧与美股元旦前后的快速调整有关。当时市场流行的是美股崩溃说，包括华尔街的一些大佬也频繁发生看淡美国股市。
12月31号美股已经连跌4天，这可能是造成12月31号A股重挫的原因之一。
现在的情况是，美股完成了阶段性调整的三段式，又在向前高冲击，也就是说美股调整这个不利因素已经消除，美股的上行带来的也是积极因素。
因此，我们在分析本轮重挫的原因的时候，始终要分析外汇和外盘。
同时，我们也要注意到，道琼斯工业指数已经确认进入了空头趋势。
而且，道指的阶段性反弹的三段式也已经完成，未来仍将继续展开新的下行波段。
这两种三段式一个出现在牛市，一个出现在熊市，对后市的指引是截然相反的：纳指阶段性调整的三段式指引的是未来展开新的上行波段，而道指阶段性反弹的三段式指引的是未来展开新的下行波段。
我之所以对美股的道指和纳指两种截然不同的走势进行对比，它说明的是美国未来经济的再度繁荣靠的是大型科技企业，而道指说代表的传统产业与美国宏观经济的走势开始出现严重的背离。
这种背离未来会否影射到A股市场？会否引起超级主力的重视或者调整未来的投资策略？本轮重挫是不是调仓换股引起的？这是值得思考的前瞻性的问题。
上图是道琼斯工业指数与纳指期货的叠加图，以前它们是高度正相关，11月中旬之后才出现负相关。
这种相关性的变化，相信已经引起了很多人或者研究机构的重视。我们只做一个前瞻性的提示，至于未来，到底A股会否影射我只能告诉大家存在这种可能性。
本轮重挫的始作俑者证券，昨天收敛下跌，今天展开反弹，意味着交易方向从卖出转为买入。
超级主力交易方向的改变，相信也会改变短期趋势，会带动大盘构造短期底部，甚至构造中期底部，当然这需要进一步的持续的跟踪和观察。
一个重要的数据应当引起注意，主力资金罕见的出现了净流入，这也说明主力资金和超级主力交易方向发生了改变。
大资金对市场走向有决定性的作用，因此我们认为这些变化也是积极的。
我们继续进行问卷调查，进行情绪跟踪，因为情绪对市场、对判断。有重要的影响。
我们不再对政策面和基本面进行调查，只问几个重要的关键问题。
美国处在降息周期。人民币有有利的汇率管理制度，所以，美元不会一飞冲天，人民币也不会失控性贬值。
5）最后一个问题，也是最重要的问题，一揽子增量政策会半途而废吗？
回答了上述问题，我想比基础分析还要重要许多，这就是底线思维。回答了这些问题，汇率的波动、指数的波动、情绪的波动，可能对你的影响就非常小了。
如上图所示，5日和10日线均下破了60日线，20日线维持下行态势，技术态势并不好。
5日线快速下行压缩反弹空间，比如今天的反弹的高点也没有突破3230，因为5日线位于3252是压力。
明天5日线的计算将扣减31号的那个阴线，据此测算，明天开盘5日线位于3227，与今天收盘位置十分接近。
由于5日线位于下行态势，因此判断明天围绕5日线震荡的可能比较大。同时又与市场情绪和大资金交易方向出现了改变，考虑到这些积极因素，明天收盘预计在5日线上方。
也就是说大盘可能进入一个以3320为箱底、3230为箱顶的箱体震荡。
周四将扣减2号的大阴线，5日线将逐渐转为斜率变缓状态。预计周五5日线将有可能走平，下周一将勾头向上，支持大盘继续反弹向上。
未来几个交易日，10日线下行的斜率也将变缓，对反弹不再构成大的压力。
总体看来，市场将进入一个短期底部构造的过程技术态势可能逐渐向好，继续恶化的可能越来越小。
在这个过程中，热点可能频繁轮换，同时也会产生出未来的结构性方向，那就是率先逆势上涨的品种。
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