埃及央行降息225个基点

埃及央行开启货币宽松周期：基准利率下调225个基点

据埃及金字塔在线网站4月17日报道，为巩固通胀下行趋势，埃及中央银行（CBE）货币政策委员会在周四的季度会议上宣布重大利率调整，将基准利率下调225个基点。此举标志着这个北非国家正式启动货币宽松周期，为近年力度最大的货币政策转向。

根据最新决议，隔夜存贷款利率分别调整至25.00%和26.00%，央行主要操作利率降至25.50%，信贷和贴现率同步下调至25.50%。此次调整建立在2025年一季度通胀显著改善的基础上，3月核心通胀率已降至9.4%的三年低位，整体通胀率较去年同期下降31.4个百分点至13.6%。

经济基本面呈现复苏态势，2025年一季度GDP增速超越去年四季度的4.3%，非石油制造业、贸易和旅游业的持续增长为主要驱动力。央行分析指出，尽管当前实际经济活动仍低于潜在产能，但预计2025/26财年末将实现产能充分释放。产能缺口收窄与前期货币紧缩政策的累积效应，共同构成降息决策的核心依据。

全球环境的不确定性仍是重要考量因素。委员会特别关注到国际油价下行压力、农产品价格波动，以及中美贸易摩擦和地缘政治冲突带来的双重风险。

埃及年度总体通胀率的下降主要归因于年度食品通胀率从2024年3月的45.0%下降到2025年3月的6.6%。年度非食品通胀率也呈现下降趋势相对放缓的态势，从2024年3月的25.7%下降到2025年3月的18.9%，原因是其对前期冲击的反应滞后以及财政整顿措施的影响。

埃及央行在声明中强调，本次降息旨在锚定通胀预期，通过适度宽松的货币政策支持经济增长。货币政策委员会承诺保持政策灵活性，将根据2026年第四季度7%（±2%）的通胀目标，动态调整政策工具组合。分析人士指出，此次超预期降息或为吸引外资、改善国际收支创造有利条件，但需警惕财政紧缩与全球大宗商品价格波动可能引发的通胀反复。