10月24日逻辑与市场展望

一）宏观逻辑

1）工信部：持续推进集成电路、工业软件、人工智能、卫星互联网等关键技术领域研发创新和产业化发展；      引导更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业；        积极推动清洁低碳氢在工业领域应用；      尽快出台5G规模化应用、工业互联网高质量发展等相关的接续政策；      加快推动通用航空技术和装备创新迭代升级； 多措并举扩大汽车消费 新启动一批公共领域车辆全面电动化试点；     下一步 培育壮大低空经济、商业航天、生物制造等新产业新赛道；     强化行业引导 积极防止“内卷式”恶性竞争。

          一系列文件指引，有利于相关行业长期发展，支科技与新质生产力主线，坚定信念。  

2）国资委：超前布局、梯次培育量子科技、核聚变、生物制造、6G等未来产业     国务院国资委网站消息，《党建研究》日前刊发国务院国资委党委署名文章称，加快培育壮大战略性新兴产业和未来产业。文章提出，深入实施产业焕新行动和未来产业启航行动，围绕强化技术攻关、优化产业组织、集聚产业要素、培育产业生态、激发人才活力等关键着力点，强化与产业链上各类所有制企业协同合作，大力发展集成电路、高端装备、新一代信息技术、工业软件、人工智能、生物技术、新能源、新能源汽车、新材料等科技含量高、带动作用大的战略性新兴产业，超前布局、梯次培育量子科技、核聚变、生物制造、6G等未来产业，加快打造一批具有国际竞争力的战略性新兴产业集群和产业领军企业。

       同样利于新质生产力相关方向长期发展，值得关注。  

3）国家金融监督管理总局：进一步扩大商业养老金业务试点；      开发适应个人养老金制度的新产品和专属产品； 大力发展各类养老年金保险；    支持更多符合条件的养老保险公司参与商业养老金业务；     择优确定资本实力较强、合规审慎经营的保险公司 创设兼具养老风险保障和财富管理功能的商保年金新型产品。  

       利于丰富完善各类养老年金保险，缓解社保基金压力。  

4）多地银行下调新增房贷利率 部分地区新增首套房贷利率已降至“2字头”    记者实地走访或致电北京、上海、深圳、广州、南京、成都、苏州等多地银行了解到，随着最新5年期以上LPR降至3.6%，部分地区新增首套房贷利率已降至“2字头”。“二手房的新增首套房贷利率目前是2.65%，但不能确定这个利率能持续多长时间。”招商银行广州地区贷款经理向记者透露，“我行目前还没有正式发文对利率浮动加点部分进行调整，因此，现在审批通过的利率浮动加点部分还是-95BP。”除招商银行外，记者了解到，广州地区多数银行商贷利率已降至2.85%左右，与公积金贷款利率相近。北京、上海、深圳新增首套房贷利率纷纷有所下调，但仍维持在3%以上。

       房贷利率下调利于房地产市场企稳，利于经济复苏企稳，保持跟踪。   5）陈吉宁：加快发展集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业    中共上海市委今天下午举行专题协商座谈会，围绕“抢抓数字化、智能化、绿色化机遇，加快转型步伐，促进培育新质生产力”主题，听取各民主党派市委、市工商联负责人和无党派人士代表的意见建议。要着眼构建更为成熟的产业生态，保持战略敏捷，抓好基础研究领域、交叉前沿领域、重点产业领域的前瞻性、引领性布局，加快发展集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业。紧扣促进数字经济和实体经济深度融合，加大全面数字化转型力度，加快建立合法安全便利的数据流动共享机制，更好激发数据要素活力。围绕支持科技创新的全链条、全生命周期金融服务，着力补短板、强弱项，大力发展科技金融，撬动引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技，完善中小企业融资服务，解决好政策落地“最后一公里”问题，让银行敢贷愿贷、企业能贷易贷，为培育发展新质生产力作出更大贡献。

        一线城市的动向，各地会跟进，支持新质生产力方向。  

6）南向资金今日净买入约94亿港元 华润电力获净买入居前     南向资金今日净买入93.99亿港元。港股通(沪)方面，华润电力、协鑫科技分别获净买入10.82亿港元、5.57亿港元；港股通(深)方面，盈富基金、腾讯控股分别获净买入9.51亿港元、4.65亿港元；中国移动遭净卖出4.50亿港元。

       南向资金持续大规模流入，利于港股企稳回升。

7）欧洲三大股指收盘全线下跌     欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.23%报19377.62点，法国CAC40指数跌0.50%报7497.48点，英国富时100指数跌0.58%报8258.64点。

       重返下行趋势概率较大。  

8）热门中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数跌超1%     热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.20%。拼多多跌超4%，富途控股跌超3%，阿里巴巴、百度跌超2%，爱奇艺、腾讯音乐、满帮、微博、网易跌超1%，京东、蔚来、哔哩哔哩小幅下跌。理想汽车涨超3%，小鹏汽车涨超1%，唯品会小幅上涨。

       受美股下跌影响较大，不利于港股企稳。  

9）美股三大指数集体收跌 半导体、科技股拖累纳指跌1.6%     美股三大指数集体收跌，道指跌0.96%，纳指跌1.60%，标普500指数跌0.92%。芯片股普跌，ARM跌近7%，高通、博通跌逾3%，英伟达、美光科技跌近3%，英特尔、阿斯麦跌近2%。大型科技股全线走低，Meta跌超3%，苹果、亚马逊跌逾2%，特斯拉跌近2%。麦当劳跌超5%，美国多地麦当劳发生严重的大肠杆菌感染事故。

       箱体震荡，重返下行趋势概率较大，对A影响不大。  

10）WTI原油期货收跌1.35% WTI 12月原油期货收跌0.97美元，跌幅1.35%，报70.77美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.08美元，跌幅1.42%，报74.96美元/桶。

       下行趋势，不利于油气开采企业。  

11）国际贵金属期货大幅收跌，COMEX黄金期货跌1.12%报2729美元/盎司，COMEX白银期货跌3.3%报33.885美元/盎司。

       黄金上行趋势未变。  

12）富时A50期指连续夜盘收跌0.68%，报13565.000点。

       低开高走概率较大。  

二）公司与行业逻辑

1）乘联会：10月1-20日乘用车市场零售126.4万辆 同比增长16%     乘联会发布消息，10月1-20日，乘用车市场零售126.4万辆，同比去年10月同期增长16%，较上月同期增长12%，今年以来累计零售1,683.8万辆，同比增长3%；10月1-20日，全国乘用车厂商批发133.6万辆，同比去年10月同期增长25%，较上月同期增长9%，今年以来累计批发1,978万辆，同比增长5%。      

       乘用车市场销量有所回升，值得关注。  

2）国内首个金融行业大模型与数据要素协同创新中心启动建设 《科创板日报》23日讯，在2024数据要素发展大会上，由恒生电子牵头发起的“金融行业大模型与数据要素协同创新中心”启动建设。该中心为国内首个金融大模型创新资源协作平台，立足于 “中国数谷”的政策和资源优势，旨在联合行业生态资源，整合打通数据要素资源，建设国际领先的金融行业大模型，并针对金融行业大模型与数据要素特有的机制体制进行探索与创新，推动金融行业数智化转型升级。

       金融和数据要素相结合，相关个股值得关注。  

3）公募基金规模首次突破32万亿 年内第五次创下历史新高     中基协披露公募业最新数据，截至2024年9月底，我国境内公募基金管理机构管理的公募基金规模合计32.07万亿元，较8月底增加1.16万亿元，增幅为3.77%。除了货基，开放式基金其余子基金类型规模均出现增长，股票基金规模增加9771.78亿元至4.27万亿元，混合基金规模增加4454.06亿元至3.75万亿元。基金份额变化来看，货基份额减少最多，9月减少3589.18亿份至13.04万亿份，混合基金9月减少252.96亿份至3.26万亿份，QDII基金也出现份额减少，股票基金9月增加605.01亿份至3.04万亿份，债基9月增加269亿份。所有公募基金份额总额9月底合计为29.29万亿份，环比减少3151.58亿份。

        股票型基金和混合基金增幅较为明显，表明场外资金入场意愿强烈，利于后市走强。  

4）深圳新盘192套90分钟售罄 外地客约占10% 业内：未来房价或有一定上升条件 日前，深圳楼市迎来了年内第三个“日光盘”，该项目位于深圳光明凤凰城板块，记者在楼盘营销中心了解到，本次共放出192套房源，在开盘后的约90分钟内，所有房源即被一抢而空。楼盘营销负责人对记者表示，在降低首付和放松限购等新政后，市场信心明显提升，来自周边惠州、东莞等城市的购房客占比约为10%。随着今年日光盘相继出现，业内人士表示，深圳地产市场出现颠覆性变化，抢房现象的出现，让未来房价或具备一定上升空间。

       深圳房地产市场回暖较为明显，关注其他城市销售状况。  

5）中钢协：10月中旬全国日产粗钢263万吨、环比增长1.1% 据中钢协，2024年10月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2072万吨，平均日产207.2万吨，日产环比增长1.1%；生铁1862万吨：平均日产186.2万吨，日产环比增长0.4%；钢材2007万吨，平均日产200.7万吨，日产环比增长3.8%。据此估算，本旬全国日产粗钢263万吨、环比增长1.1%，日产生铁225万吨、环比增长0.4%，日产钢材386万吨环比增长3.75%。  

       粗钢产量环比微增，跟踪下游消纳能力，保持观望。  

6）回购增持再贷款项目披露“常态化” 6家公司今晚“接力” 又有6家A股公司公告回购增持再贷款情况，其中有民营企业4家、合资企业1家。相关公司（用途，贷款额）的公告情况如下：莱尔科技（回购，2400万元）；宏柏新材（回购，6000万元）；威孚高科（增持，不超过1.1亿元）；清源股份（回购，2550万元）；北京利尔（回购，不超过1.2亿元）；恒逸石化（回购，不超过1.32亿元）

       回购增持再贷款项目披露“常态化”，表明场外资金在积极入场，同时有利于相关公司股价。

7）周大福：因金价大涨 门店一口价类产品价格调涨10%-15%    今日国际金价又创历史新高，多家品牌金店足金饰品零售价亦“水涨船高”。记者从销售渠道获悉，因金价大涨，周大福门店一口价类产品今天作出价格调整，涨幅是10%-15%。对此，周大福珠宝集团发言人向记者确认信息属实，并表示，“我们一直都关注市况并适时调整产品价格”。

       金价上涨传导效应，可关注黄金ETF。  

8）新和成：第三季度净利润17.85亿元 同比增长188.87%        新和成发布2024年第三季度报告，前三季度实现营业收入157.82亿元，同比增长43.31%；归属于上市公司股东的净利润39.9亿元，同比增长89.87%。其中，第三季度实现营业收入59.37亿元，同比增长65.21%；归属于上市公司股东的净利润17.85亿元，同比增长188.87%。

      Q2净利13.35亿元，据此计算，Q3净利环比增长33.71%，推荐关注。  

9）同花顺：第三季度净利润2.88亿元 同比下降7.47%      同花顺发布2024年第三季度报告，第三季度营业收入9.45亿元，同比增长4.81%；归属于上市公司股东的净利润2.88亿元，同比下降7.47%。前三季度营业收入23.35亿元，同比下降1.59%；归属于上市公司股东的净利润6.51亿元，同比下降15.53%。公司净利润下降主要由于资本市场波动影响金融信息服务需求，以及公司在人工智能大模型领域的投入增加。

      Q2净利2.59亿元，Q3净利环比增长11.2%，推荐关注。  

10）歌尔股份：第三季度净利润11.2亿元 同比增长138.16% 歌尔股份发布2024年第三季度报告，报告期内公司实现营业收入292.64亿元，同比增长1.70%；归属于上市公司股东的净利润11.20亿元，同比增长138.16%。年初至报告期末，公司营业收入为696.46亿元，同比下降5.82%；净利润为23.45亿元，同比增长162.88%。

      Q2净利8.46亿元，据此计算，Q3净利环比增长32.39%，推荐关注。  

11）郭明錤：今年四季度至明年上半年 iPhone 16共砍单约1000万部 知名苹果分析师郭明錤在其最新报告中表示，2024年第四季度至2025年上半年，iPhone 16共砍单约1000万部，当中绝大部分是非Pro机型。受此影响，2024年第二季度iPhone 16生产量降至约8400万部。他表示，对苹果而言，今年四季度的iPhone营收不一定能反映生产砍单影响，因去年四季度的iPhone生产与销售的差距高于今年四季度，加上今年四季度产品组合更好(在9–10月生产更多Pro Max机型)。但苹果的iPhone营收将在明年一季度承压，因为总出货量同比衰退且SE4发售让iPhone产品组合转差。虽然部分市场参与者乐观期待Apple Intelligence能在短期内戏剧性的推升iPhone出货量，但苹果在此时砍单，可能意味着至少短期内此乐观预期实现机会不高。他相信苹果是最有机会在装置端AI取得成功的品牌，也正向看待长期趋势下，Apple Inteligence可望成为受欢迎的收费服务，但iPhone出货量的显着成长，可能还需更多硬体创新搭配才能实现。

        不利于果链相关个股表现，保持观望。  

12）特斯拉第三财季调整后每股收益高于预期 有望在2025年发布经适型车型 特斯拉第三财季营收251.8亿美元，分析师预期254.3亿美元，去年同期233.5亿美元；第三财季调整后每股收益0.72美元，分析师预期0.60美元；第三财季毛利率19.8％，分析师预期16.8％；第三财季经营利润27.2亿美元，分析师预期19.6亿美元；第三财季自由现金流27.4亿美元，分析师预期16.1亿美元；特斯拉预计2024年汽车交付量将略有增长；Cybertruck首次实现正毛利率；特斯拉上海超级工厂有望在2025年第一季度交付Megapacks；得州超级工厂提前实现部署2.9万套H100，预计到10月底将部署5万套H100；处于2025年上半年发布经适型车型（廉价款）的正轨之上。

        或有利于新能源汽车板块表现，保持观望。  

三）今日市场展望  

       昨天市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.93万亿，较上个交易日放量143亿。

       盘面上，全天市场热点快速轮动，其中新能源赛道股展开反弹，风电、光伏方向领涨，海力风电、天顺风能、福莱特、通威股份、TCL中环等涨停。军工股一度冲高，天海防务、中国海防、宝塔实业等涨停。汽车整车股震荡走强，众泰汽车、赛力斯、力帆科技涨停。重组概念股表现活跃，光智科技、电投产融、保变电气、大唐电信等涨停。化工股尾盘异动，澄星股份、川发龙蟒等涨停。

      下跌方面，传媒股集体调整，无线传媒跌超10%。整体上个股涨多跌少，全市场超2700只个股上涨。板块方面，风电、光伏、军工、电池等板块涨幅居前，影视、游戏、传媒、脑机接口等板块跌幅居前。    截至收盘，沪指涨0.52%，深成指涨0.16%，创业板指跌0.53%。

       市场冲高回落，表明市场进入筹码密集套牢区，每前进一步，都面临套牢筹码的抛压，接下来市场将需要较长时间来消化和吸收套牢盘，暗示市场接下来的B段运行将以平缓的方式运行，大家应逐渐的适应慢牛行情，容忍波动和震荡。

       隔夜美股市场出现下跌，鉴于近期关联性趋弱，对A股影响不大。    板块方面轮换较快，不宜追涨杀跌，以华为鸿蒙和芯片半导体为代表的新质生产力方向回调基本到位，重返上行趋势概率较大，建议做好捂和忍。

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