黎以战争是否会导致埃及在美国降息后失去热钱回流的机会？

【财经分析】黎以战争是否会令埃及在美国降息后失去热钱回流的机会？

据埃及门户网站麦斯拉维10月1日报道，接受采访的银行家表示，该地区地缘政治紧张局势的风险增加通常更多的是对热钱持续流动的威胁，即外国对国库券和债券等地方债务工具的投资，而不是新兴国家的预期收益，包括埃及在内，都来自于美联储降低美元利率。

与此同时，银行家们一致认为，由于埃及局势稳定以及国际和海湾地区支持的增加，地缘政治紧张局势对热钱流入埃及的影响有限。

以色列军队宣布轰炸黎巴嫩首都贝鲁特，旨在摧毁黎巴嫩真主党的导弹系统后，该地区地缘政治紧张局势加剧。

如果事态发展，伊朗对以色列实施军事打击威胁，该地区将遭受重大经济损失，其严重程度将根据战争持续的时间而增加。

根据埃及央行数据，从今年 3 月份开始汇率自由化的前 4 个月，埃及获得了约 230 亿美元的资金，到 6 月底，埃及的投资组合总额达到了 367.1 亿美元。

来自国际和海湾国家的支持

银行业专家穆罕默德·阿卜杜勒-阿尔表示，由于世界任何地区都存在地缘政治紧张局势的风险，热钱来得快，离开得也快，这还不考虑由于地缘政治紧张局势所带来的任何收益或回报的风险。

2022年，受俄罗斯乌克兰战争影响，埃及外汇危机加剧，约220亿美元的热钱集体退出，导致外汇缺口扩大，利差扩大。

阿卜杜勒·阿尔排除了由于国内局势稳定以及国际和海湾地区对埃及支持势头增强而导致热钱进入埃及减少的可能性，但条件是该地区煽动性的地缘政治局势不会蔓延到其他国家。

今年2月至5月，埃及获得阿联酋投资350亿美元，用于开发拉斯赫克马市，为缓解外汇短缺压力做出了贡献。随后，国际基金组织贷款将其贷款从30亿美元增加到80亿美元。

Al Ahly Financial Investments货币市场和固定收益执行董事Mahmoud Najla表示，地缘政治紧张局势是热钱进出的主要驱动力，其影响程度超过了美联储降息预期带来的好处。

他预计，当前该地区的动荡不会影响到埃及热钱的决定，因为市场没有发现这些资金的退出，因为资金流量仍处于同一水平。

一周前，美联储将美元利率下调0.5%，扭转了此前的鹰派趋势，经济学家和银行家此前预计，热钱将增加进入埃及和新兴国家。

他解释说，美元回报率的下降会促使外国投资者从美国债券转向包括埃及在内的新兴国家，以便从高回报率中获得最大利润。

但他表示，地缘政治紧张局势的加剧迫使他们在将投资组合重新分配到一些国家之前等待，并在该地区局势平静下来后返回。

银行业专家穆罕默德·巴德拉同意此前的观点，即在经济状况和外汇水平改善后，地缘政治紧张局势不会对埃及的游资产生重大影响。

但如果埃及央行在2025年之前仓促降息，将对埃及的热钱产生负面影响，使得央行在2024年最近3次会议中不必急于降息。

过去两年半，央行加息19%，最后一次是今年3月一次加息6%，存款利率达到27.25%，贷款利率达到28.25%，目的是抑制通货膨胀。