【头条汇率】汇差跌破历史新低，套利交易重获生机

华人头条·阿根廷4月30日/勾淼峰：昨日本周二，阿根廷比索兑美元零售价格在阿根廷国家银行下跌10比索，收于1180比索卖出价。黑市上的价格同步下跌5比索至1200比索，使汇率差收窄至1.7%，创米莱政府时期新低（此前最低0.8%）。金融美元方面，美元现金结算价（CCL）下跌0.4%至1190比索，美元电汇价（MEP）下跌0.34%至1173比索。

汇率稳定与近期走低为套利交易注入活力。大小投资者持续押注该策略——抛售美元认购比索资产套取利息收益，同时预期美元汇率将维持平稳或下跌，最终用收益兑换更多外汇。新汇率制度实施初期，市场波动反映调整适应过程。专家指出美元批发价的波动源于本地市场对新机制的消化，政府通过区间管理和期货市场干预避免失序贬值、抑制通胀预期并维持汇率稳定。

政府试图将美元汇率控制在既定区间，推动比索部分升值以平抑物价。但该策略面临重大挑战：履行外债承诺需持续积累外汇储备。尽管当前外汇供应活跃，金融体系流动性过剩可能制约央行操作，迫使寻求补充融资方案。分析师强调比索利率的核心作用，认为维持利率吸引力对促进套利交易、支撑本币资产需求及经济再货币化至关重要，但对当前水平能否保障未来数周汇市稳定存疑。

专家指出政府面临微妙平衡：在保持比索价值、积累外汇储备与促进经济复苏间取得平衡，市场信心与货币政策审慎将成为计划成败关键。

浮动汇率制初现波动

GMA资本指出，解除外汇管制两周来，官方美元汇价先触及1200比索高点，后跌破跳涨前水平至1070比索区间，最终稳定在1160比索附近。券商专家表示尚不明确这种波动是否会成为新汇率制度的常态，但政府表态可能加剧了震荡——缺乏稳定参照系使市场高度关注政策信号。

许多市场参与者预期官方汇率与金融汇率将向中间值收敛，10%的贬值幅度对批评经济计划第二阶段汇率高估者而言甚至算合理。GMA认为当局间接干预旨在避免贬值及其通胀效应，寻求与坚实基本面相符的汇率水平，该策略既遏制了骤贬预期，又缓解了短期通胀压力。（完）