无视美国威胁，阿根廷坚定与中国续签货币互换协议

华人头条·阿根廷4月11日/勾淼峰：阿根廷与中国同意续签两国间价值50亿美元货币互换协议部分额度，该资金目前构成阿根廷央行外汇总储备组成部分。续签期限为12个月，阿根廷央行由此将维持支持货币基础的必要储备水平。

这项350亿元人民币的协议由中国人民银行与阿根廷中央银行共同签署。阿根廷央行在发布的新闻稿中称：“该额度自2023年启动，原定2025年6月起逐步缩减，现将继续全额保留至2026年中旬，使央行能在国际资本流动充满挑战的环境下，向可持续的货币汇率制度平稳过渡时降低风险。”

阿根廷央行与中国人民银行的现行货币互换协议总规模近180亿美元，也是中国目前在全球最大规模的互换安排。该额度占本周三阿根廷央行收盘时总储备的70%以上。

此次续签行为与特朗普政府拉美事务首席顾问毛里西奥·克拉弗-卡隆向米莱政府提出的条件相左，美方曾以终止中国-阿根廷信贷协议为要挟才肯支持阿根廷政府与国际货币基金组织（IMF）签订协议。美国白宫拉美事务特使曾明确表示：“美国愿意援助阿根廷，但要求阿根廷终止与中国的货币互换协议。”

中阿互换协议续签缓解阿根廷央行储备压力

阿根廷政府在无视美国政府威胁下，成功与中国完成了续签，该消息由阿根廷经济部长路易斯·卡普托同步发布。在等待IMF协议落实及首笔资金拨付之际，此次续签为阿根廷央行低迷的外汇储备状况带来喘息之机。

具体数据显示，阿根廷央行周三通过官方外汇市场净抛售1.65亿美元以满足市场需求，创四月单日最高抛售纪录，较前日6000万美元净卖出显著加速——当日国际市场因特朗普宣布暂停对数十国关税（但将中国关税升至125%）剧烈震荡。

尽管总储备较前日增加7600万美元至247.33亿美元，仍创2024年1月23日以来14个月最低水平。伴随周三逆差，央行已连续五个交易日净抛售，当日黑市美元汇价收盘下跌5比索至1355比索（盘中曾达1365比索）。

除4月1日录得5300万美元购入外，自3月14日起央行累计抛售达20.81亿美元，主因IMF协议引发的汇率制度不确定性及国际贸易冲突造成的恶劣外部环境。

IMF董事会将于周五审议阿根廷协议，市场预期汇率政策调整在即。该预期助推远期美元上涨，导致隐含利率突破比索利率水平，进而抑制出口商结汇意愿。

货币互换协议是什么、怎么用？

货币互换协议是两国中央银行约定在特定日期以本国货币进行定期交换的金融机制。在此案例中，阿根廷中央银行与中国人民银行通过协议实现比索与人民币的互换。

该操作并非即时完成，而是分“额度”逐步实施。协议到期后进行审计，若期间经中方批准阿根廷实际动用了人民币资金，阿根廷央行需向中方归还所使用的人民币本金及相应利息。若双方均未动用，则只需协商是否续签该协议。

这种互换机制能在零成本条件下增加外汇储备规模，因其技术层面属于货币交换而非贷款。只要资金未被动用，就能在不增加政府支出的情况下增强国家外汇账户实力。

互换金额计入央行总储备（非净储备）。净储备才是可随时动用的资金，例如用于外汇市场干预或偿还债务。

互换获得的人民币还可直接支付中国进口商品，无需消耗美元储备。此类使用既不产生额外费率，也不会触发处罚条款。

在当前需兼顾储备保护与生产性进口的特殊时期，该机制尤为重要。中国作为阿根廷第二大贸易伙伴（仅次于巴西），占阿出口总额8.1%（巴西占15.1%），同时以21.4%的占比成为最大进口来源国（巴西占19.7%）。（完）