V观财报｜牧原股份：2025年生猪养殖成本目标12元/kg

　　 8日下午，牧原股份举行业绩说明会，董事长、总裁秦英林以及董事会秘书、首席战略官(CSO)秦军等回答提问。

　　年报显示，牧原股份2024年实现营业收入1379.47亿元，同比增长24.43%；净利润178.81亿元，实现扭亏为盈。

　　生猪养殖成本目标12元/kg

　　谈及养殖成本，牧原股份表示，总体来看，过去几年小麦、玉米和豆粕等主要原材料成本合计占营业成本的比例约在55%-65%，上述大宗农产品价格波动会对公司的经营数据产生较大影响。公司会根据饲料原材料市场行情变化趋势灵活调整饲料营养配方，在保证猪群最适营养需求的前提下，提升饲料配方的经济性。

　　公司2025年3月的生猪养殖完全成本在12.5元/kg左右，2025年的成本目标是全年平均12元/kg。公司会持续做好生猪健康管理和生产管理，提高精细化管理水平，提升养殖成绩，进一步降低公司整体生产成本。折旧摊销在生猪养殖完全成本中的占比是10%左右。

　　屠宰业务亏损逐步收窄

　　对于目前处于亏损状态的屠宰业务，牧原股份表示，2024年，公司屠宰肉食业务取得了较为明显的进展，下半年亏损逐步收窄，12月实现了单月的盈利。2025年，公司在当前已投产的屠宰产能基础上，希望将整体产能利用率保持在60%以上并且持续提升，并不断改善产品结构及渠道结构。同时，公司会加强屠宰端和养殖端之间的联动管理，提升产品品质，增强盈利能力。

　　值得一提的是，牧原股份表示，公司没有进入火腿肠、预制菜等食品深加工领域相关计划。

　　降低负债规模

　　据牧原股份介绍，当前公司的负债中，银行提供的短期信用贷款占比较大，这是由于行业的特殊性。一般金融机构发放中长期贷款要求企业匹配和贷款金额足够的抵押物，而生猪养殖企业的资产主要为生猪和猪舍，生猪作为活体资产难以确权，猪舍主要建于租赁集体土地，金融机构普遍将其视为非有效抵押物，因此公司主要使用短期借款，导致整体债务中短期借款比例相对较高。

　　“公司今年的目标是将整体负债规模降低100亿左右，具体下降规模将根据市场行情和自身经营情况进行调整”，牧原股份称。

　　成本是核心竞争力

　　展望行业发展前景，牧原股份表示，国内生猪养殖业过去长期以散养为主，行业集中度较低，散养户、中小规模养殖场数量众多。近几年随着生猪养殖规模化水平继续提升，标准化、智能化等先进技术、设备加快应用，带动了行业整体素质的提升，国内生猪养殖行业规模化集中度有所提升，产业正朝高质量发展迈进。同时，降本增效成为行业发展主旋律，随着养殖技术的不断进步和规模化程度的提高，行业生产效率逐步提升。

　　近年来，生猪养殖行业由资本驱动的高速发展阶段逐步迈向成本驱动的高质量发展阶段，养殖成本成为发展的核心竞争力，从业者更加注重生产效率的提升，通过科技创新、提升内部管理水平等方式实现降本增效，增强抵御风险的能力。