年内多家基金公司参与定向增发 有项目浮盈超100%

　　由于存在折价因素，不少机构投资者选择参与A股的定向增发，以较低价格持有上市公司股票。从今年的情况看，年内已有多家公募基金公司参与了定向增发，并在多个项目上斩获浮盈，最高超过100%。

　　今年1月，中央金融办、中国证监会等六部门印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增。机构分析认为，公募基金如果可以参与定价类定增项目，将会提升定增投资的收益表现。

　　多个定增项目浮盈明显

　　Wind数据显示，截至3月20日，按照定增股份上市日统计，今年以来共计有34家A股上市公司进行了定向增发，合计增发约108.23亿股，实际募资净额合计约603.45亿元。从增发价格的折价率看，上述股票平均折价率、折价率中位数分别约为18.78%、15.24%。

　　对比2024年同期，当时共有46家A股上市公司进行了定向增发，合计增发约88.65亿股，实际募资净额合计约451.87亿元。

　　在今年的定向增发中，大成基金、华宝基金、华商基金等多家公募公司参与其中。

　　今年1月初，绿的谐波发布了向特定对象发行A股股票上市公告书，该次发行采取竞价发行方式。最终，该次发行对象确定为19家，发行价格为97.80元/股，发行股数约为1444.89万股，融资规模约为14.13亿元。

　　据绿的谐波公告，招商基金、诺德基金、财通基金、易米基金分别获得153.37万股、139.98万股、85.99万股、15.34万股定增股票。受人形机器人概念火热的影响，绿的谐波的股价在今年不断走高，截至3月20日收盘，股价收于166.39元/股，上述基金公司获得的浮盈约为70.13%。

　　威腾电气1月份公告称，以19.27元/股的价格进行了定向增发，财通基金、诺德基金分别获配449.92万股、254.28万股股票。截至20日收盘，威腾电气的股价收于43.28元/股，参与定增的机构获得的浮盈约为124.60%。

　　北方铜业1月份公告称，采取竞价发行的方式进行股票定向增发，发行价格为7.30元/股，发行股数1322.60万股，募集资金总额为9.65亿元，发行对象确定为18名。本次定增中，诺德基金、财通基金、华夏基金分别获得2757.53万股、1893.15万股、410.96万股股票。截至20日收盘，北方铜业的股价约为10.14元/股，参与本次定增的机构获得了约38.90%的浮盈。

　　据Wind数据，截至3月20日，按照定增股份上市日统计，公募基金公司今年以来参与的股票定增项目，绝大多数实现了不同程度的浮盈。诺德基金、财通基金参与安宁股份的股票定向增发，发行价为24元/股，到20日收盘，该只股票股价为31.10元/股；诺德基金、财通基金、华夏基金参与乐山电力的股票定向增发，发行价为5.01元/股，到20日收盘，该只股票股价为6.86元/股；诺德基金、财通基金、兴证全球基金、华夏基金参与科瑞技术的股票定向增发，发行价为12.12元/股，到20日收盘，该只股票股价为18.04元/股。

　　“定增专业户”业绩如何？

　　公募基金公司旗下一些基金产品经常出现在定增市场中。由于今年整体收益向好，多只“定增专业户”暂时实现正向收益。

　　根据公告，今年以来，华夏基金旗下华夏磐润两年定期开放参与了三友医疗、科瑞技术、乐山电力、北方铜业的股票定向增发，华夏磐锐一年定期开放参与了三友医疗的股票定向增发，华夏磐利一年定期开放参与了北方铜业的股票定向增发。这三只基金均由基金经理张城源管理。

　　从业绩看，截至3月20日，华夏磐润两年定期开放、华夏磐锐一年定期开放、华夏磐利一年定期开放的年内收益率分别约为20.61%、25.57%、17.55%。

　　今年3月，兴证全球基金旗下的兴全中证800六个月持有指数增强、兴证全球红利混合、兴全沪深300指数增强(LOF)参与了科瑞技术的定向增发。2024年11月，这三只基金还参与了竞业达的定向增发。

　　截至20日，兴证全球基金上述三只产品在科瑞技术、竞业达的定增中均实现浮盈，产品年内收益率分别约为6.32%、0.89%、-0.29%。

　　另外，今年1月发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。

　　据了解，因定价方式不同，定向增发项目可以分为竞价类和定价类。中金公司在近期发布的研报中称，根据此前规定，公募基金等财务投资者更多参与的是竞价类定增，而非定价类定增。历史上，定价类定增项目的折扣率大部分时候高于竞价类定增项目，定价类定增项目收益表现也优于竞价类定增项目。根据上述方案，公募基金等财务投资者如果可以参与定价类定增项目，将增加投资机会，提升定增投资的收益表现。

　　不过梳理发现，公募基金今年参与的定增项目中，基本还是竞价类定增项目。公募基金参与定向增发的锁定期均为6个月，能否最终斩获正向收益，有待时间检验。