又要时间换空间：大盘的运行路径与主线推演

     昨天的复盘，我们经过缜密的推演，得出的结论是上升中继的看法，也就是今天大盘将继续上行的预判。

     而昨天市场几乎所有的人都认为反弹已经结束，反弹是一日游，并有不少的人认为缺口仍将回补。

    今天我们明显的发现，市场的振幅明显扩大，量能也继续温和的放大，在这样的背景下，对于后市的判断又存在分歧。

    大多数观点认为，由于受压于20日线，而20日线又在下行，短期均线又对指数不能构成有效的支撑，因此，认为反弹基本结束、市场仍将下行。

    另一种观点认为，受制于短期均线和中期均线，市场正在以时间换空间的方式进行方向性的选择，而未来方向的选择将以上破为主。

    基于对短期均线和20日线运行轨迹的推演，我们显然支持后一种观点。也就是说，我们认为市场短线将以时间换空间的方式缓慢上行，最终选择上破。

   主线方面也依然存在分歧，我们发现今天高股息与银行股明显走强，而证券则出现震荡回落，华为鸿蒙也呈冲高回落态势。

    我们认为，时间换空间的震荡方式，其本质依然是箱体震荡，因此。热点的快速轮动是其固有的特征，但就主线而言，未来依然是新质生产力。

   昨天我们还谈到，昨天的调整与以调整的方式等待美国关键的CPI数据有关。CPI符合预期，美股的调整也已经结束，因此外围环境也支持A股以时间换空间的方式选择上破。

    今天我们将以技术推演为依据，对未来大盘运行的轨迹和可能的主线选择做出预判。

   我再次强调，积极的互动非常重要，它逼迫你做出缜密的思考和慎重的选择。

一）问卷调查

     我们还要继续进行问卷调查，问卷调查能逼迫你思考和做出判断，长此以往会提升自己的判断水平。

     我们调查的问题只有一个：面对今天带有长上下影线的十字星，你认为是上升中继？还是反弹结束？

     好回复看一致认为是上升中继，我认为也是上升中继。

二）外围市场的指引：支持A股上行

    昨天公布的CPI数据符合市场预期，至于我们昨天下午基于PPI做出的判断一致。

    同时我们也发现至少有三位美联储官员发出了鸽派的声音，因此市场对降息的时间和降息的频率又转向相对乐观。

    我们还注意到，拜登已经在总统办公室发布了告别演说，这就预示着1月20号之前，拜登与特朗普的政权交接可能带来的市场震荡的风险基本消除。因为拜登已经做完了他所能做的给特朗普和下届政府挖坑的所有动作。

    由于拜登帮特朗普打完了特朗普接任之后可能打出的几乎所有的牌，因此我们认为市场对政权交接可能引发的市场震荡定价已经非常充分，而由此引起的美股调整也基本结束。

    未来美元将总体下行，美股将总体上行。

    这样的汇率和外围环境对A股选择向上也是有利的，因为31号开始的A股调整，事实上也包含了对美国政权交接的忧虑，市场担心特朗普会大打出手，而拜登过去10天的作为，正在消除这种忧虑。

    美元发出了可能进入中期调整的信号儿，这就有利于包括人民币战内的非美货币和包括A股在内的全球股市。

    人民币汇率保持稳定，有利于A股市场。

    纳指期货上破布林线中轨，发出了美股结束调整的信号。

    三指标体系看，欧洲股市选择向上突破，重返多头趋势。

   以上分析显示，外汇和外盘环境有利于A股企稳反弹的延续。

三）A服的技术推演：又要时间换空间

    技术形态由空头转为多头是一个复杂的过程：要经历短期趋势转为上行、中期趋势转为上行和最终确认多头趋势转为上行。其中任何一个环节的转化失败，都意味着反弹结束。

    因此，我们一方面要关注政策面和基本面的变化，同时要密切跟踪技术面从短线到中线以及到长线的演化过程，并随时做出预判和采取相应的对策。

    比如技术态势从短期向好转向中期向好、再转向长期向好，三指标体系和均线系统会给出明确的信号，在这种情况下我们将稳定持有。

    另一种可能发生的情况是短线发出反弹结束的信号、中线发出反弹结束的信号以及长线发出反弹结束的信号，我们要立即采取相应的措施，比如减仓或者清仓应对。

    面对当下的技术环境，只要没有发出反弹结束的信号，我们均将以稳定持有为主。

   我们以沪市为例进行技术推演。

    根据测算：明天10日线将继续位于3212，呈走平态势；明天5日线将位于3218，呈上行态势。形成黄金金叉。

   而今天大盘测试的低点为3217，因此我们得出两个结论：1）明天短期均线将形成黄金交叉，封堵大盘的下行空间；2）由于今天已经测试了3217，明天继续回踩5日线的可能消除。

    短期均线的黄金交叉支持沪市上行。

   根据测算，明天20日线位于3286，下行变缓，基本处于走平状态，对大盘压力变小。

   根据上面的测算，短期成均线形成黄金交叉支持市场上行，而上行的空间受20线压制，因此震荡将收敛，但上行态势不变。

   未来几个交易日，伴随短期均线的上行和20日线的下行，市场将具备选择向上突破的条件，这就是时间换空间，以及最终的方向选择的依据。

    类似的，深成指与创业板也将选择时间换空间的过程。

     10月8号以来，科创板一直处在世界换空间的过程中，今天调整的原因是受寒武纪的影响。短线看寒武纪的回落基本到位，明天科创板仍将选择上行。

    综上所述，市场进入了一个时间换空间的过程，这个过程预计将持续三个交易日左右，最终选择上破的可能比较大。

四）主线选择

     由于今天的震荡，资金在盘中选择了避险，银行股的调整已经结束，未来将继续上行。受银行股的影响，高股息也企稳反弹，未来也将上行。

    华为鸿蒙受压于20日线，但上行趋势未变，明天将收复20日线并扩大上行。

     根据上面的分析，未来市场呈双主线特征，运行模式是银行股和高股息搭台、新质生产力唱戏，这是一种健康的运行模式。

五）建议

     建议不变：拥抱主线，容忍震荡，稳定持有。

     以上代表个人观点，不构成投资建议，仅供参考。