4月24日逻辑与市场展望

一）宏观逻辑

1）王毅将出席中国一中亚外长第六次会晤并举行中哈(萨克斯坦)外长战略对话、出席金砖国家外长会晤和第十五次金砖国家安全事务高级代表会议。 外交部发言人宣布：中共中央政治局委员、外交部长王毅将于4月25日至30日出席在哈萨克斯坦举行的中国一中亚外长第六次会晤并举行第二次中哈外长战略对话、出席在巴西分别举行的金砖国家外长会晤和第十五次金砖国家安全事务高级代表会议。

做好周边外交，应对外部冲击。

2）央行副行长陆磊：《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》从五方面有力支持企业“走出去”。 针对近日发布的《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，人民银行副行长陆磊4月23日表示，为满足经营主体对跨境金融服务便利化的核心需求，人民银行会同相关部门围绕打通堵点、破除痛点、解决难点的思路，在广泛调研基础上形成本次行动方案。行动方案将有力支持企业“走出去”，促进经济高质量发展。行动方案主要包括五个方面：一是提高跨境结算效率，便利企业全球资金管理；二是完善汇率避险服务，提高全球金融背景下的外汇风险管理和应对能力；三是强化融资服务，助力企业全球投融资，拓展境内外双向融资渠道；四是加强保险保障，提升全球经营背景下的风险管理水平，提升出口信用保险保单服务能级；五是完善综合金融服务，提升全球配置能力，提升全球资产管理便利化程度。

为全面脱钩断链做好准备。

3）特朗普想“强卖”汽车与农产品 石破茂：不急于达成协议。 日本首相石破茂透露，美国总统特朗普表示，希望将对日贸易逆差缩减至零。对于谈判，石破茂表示，不会做出重大让步，也不急于达成协议。特朗普在汽车领域对日本的不满主要集中在日本进口美国汽车的数量，以及日本针对汽车进口存在的诸如安全测试标准、环保标准等非关税壁垒。除了汽车及零部件外，日本以大米、牛肉、水产品、马铃薯为代表的农产品贸易保护政策也被特朗普“点名批评”，后者要求日本取消关税以外的限制。 日本态度就是拖，让时间解决问题。 4）韩外长：无意快速推进韩美经贸谈判。 韩国外交部长官赵兑烈23日就即将举行的韩美“2+2”贸易磋商表示，会上将主要听取美方的立场并提出初步意见，无意急于推进谈判。

也是一个拖字诀。

5）欧盟依据数字市场法开出首笔罚单 对苹果和Meta罚款总计7亿欧元。 在美国总统唐纳德·特朗普发出严厉报复警告之后，欧盟对苹果公司和Meta 开出了相对温和的罚单，对这两家公司因违反针对大型科技企业的反垄断新规总计罚款7亿欧元（7.98亿美元）。欧盟监管机构根据《数字市场法》对苹果公司处以5亿欧元罚款，对Meta罚款2亿欧元。这一惩罚力度远低于传统欧盟竞争法下的惩罚措施，可能被视为避免进一步激怒特朗普的做法。特朗普之前特别指出欧盟的科技法规是一种非关税贸易壁垒，他的对等关税措施意在瞄准这类目标。欧盟委员会表示，苹果不允许开发者绕过其应用商店在其平台市场之外进行销售。Meta在Instagram和Facebook上的无广告服务商业模式也违反了数字市场法。根据该法案，监管机构有权对一家公司处以高达其全球年收入10%的罚款。这是《数字市场法》下的第一笔罚款。两家公司必须在60天内执行欧盟的决定，否则将面临进一步罚款的风险。

对美国的强硬反制。

6）南向资金今日净卖出逾181亿港元 创近四年来单日新高。 南向资金今日净卖出181.07亿港元。其中，盈富基金、恒生中国企业两只ETF分别遭净卖出90.66亿港元、67.77亿港元；美团-W获净买入5.57亿港元。

料为控制上行节奏。

7）美联储哈玛克称，美联储的职责不是告诉市场什么是正确的价格。美联储介入金融市场的门槛非常高。美联储只会在市场真正崩盘时进行干预。

推荐关注，美联储不会轻易妥协特朗普。

8）加拿大总理：将坚决抵制特朗普关税政策。 加拿大总理卡尼当地时间23日在不列颠哥伦比亚省维多利亚市的一场竞选活动上表示，美国总统特朗普正在扰乱全球市场，从根本上重塑国际贸易体系。在加拿大问题上，特朗普的态度更加直接和咄咄逼人。卡尼称，特朗普“想打垮我们，这样美国就能控制我们”。卡尼表示，面对这些对加拿大生活方式、经济和主权的威胁，他有计划可以抗击、保护并进行建设。卡尼承诺，他领导的政府将坚决抵制美国总统特朗普的关税政策，同时创造新的就业机会，为中产阶级减税，建设强大的加拿大。此外，卡尼还表示，期待与特朗普进行全面的讨论，希望会晤是面对面的形式。

特朗成功地把加拿大培养成了敌人。

9）美国白宫在当地时间周三向CNBC记者证实，美国总统特朗普正在考虑豁免汽车制造商的部分关税。

为了支持美国车企。

10）继加州后 美国又有11州起诉特朗普政府滥用关税政策“违法”。 美国纽约州、亚利桑那州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、缅因州、明尼苏达州、新墨西哥州、俄勒冈州和佛蒙特州在美国国际贸易法院提起诉讼，试图阻止特朗普政府关税政策的实施，并寻求法院宣布其新关税政策是非法的。据悉，纽约州总检察长利蒂希娅·詹姆斯在一份关于诉讼的声明中表示，总统没有权力随心所欲地提高税收，特朗普却在关税政策问题上这样做了。该诉讼认为，根据特朗普在执行关税政策时所引用的《国际紧急经济权力法》，美国总统无权任意征收关税。此前，美国加利福尼亚州州长加文·纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府，指责后者滥用关税政策的行为“违法”。这是美国首个对特朗普关税“大棒”发起挑战的州政府。根据加州州长办公室发表的声明，这项诉讼在加州北区联邦地区法院提起，将请求法院宣布特朗普政府征收的关税无效并禁止其实施。 

内外交困，但难以改变特朗普的关税政策。

11）美股三大指数集体收涨 科技股走强推动纳指涨2.5%。 美股大幅收涨，道指涨1.07%，纳指涨2.50%，标普500指数涨1.67%。科技股领涨，特斯拉、英特尔涨超5%，亚马逊、Meta、博通、AMD、台积电涨逾4%，英伟达涨近4%，苹果、谷歌涨逾2%。区块链概念股继续走强，嘉楠科技涨近7%，Riot Platforms涨超5%，Bit Digital涨逾4%，Coinbase涨超2%。

贝森特改口，反弹基本结束。

12）纳斯达克中国金龙指数收涨2.93%。 热门中概股表现强势，纳斯达克中国金龙指数收涨2.93%。小鹏汽车涨逾7%，蔚来涨近5%，向上融科、富途控股、哔哩哔哩涨逾3%，阿里巴巴、拼多多、百度涨超2%。

有利港股。

13）美联储“褐皮书”：经济不确定性增加 多地前景显著恶化。 美联储发布经济状况“褐皮书”。褐皮书显示，自上次报告以来，经济活动几乎没有变化，但国际贸易政策的不确定性在各份报告中普遍存在。仅有五个地区经济活动略有增长，三个地区报告经济活动基本保持不变，其余四个地区报告经济活动略有下降。 总体而言，休闲和商务旅行均有所下降，一些地区的国际游客数量也有所下降。房屋销售量有所上升，许多地区继续保持低库存水平；净贷款需求持平或略有上升；一些地区的非金融服务需求有所下降。总体而言，运输活动略有增长。制造业表现不一，但三分之二的地区表示制造业活动变化不大或有所下降。能源行业略有增长。多个地区的农业状况相对稳定。随着经济不确定性的增加，特别是围绕关税的不确定性，多个地区的前景显著恶化。 各地区价格均有所上涨，大多数地区指出，企业预计关税将导致投入成本增长加快。许多企业已收到供应商通知，表示成本将上涨。企业报告称，由于贸易政策的不确定性，他们增加了关税附加费或缩短了定价期限。大多数企业预计将额外成本转嫁给客户。有报告称，由于成本上涨，利润率受到挤压。

不足以支持降息。

14）欧洲主要股指收盘集体上涨。 欧洲主要股指收盘集体上涨，德国DAX30指数涨3.14%，报21961.97点；英国富时100指数涨0.90%，报8403.18点；法国CAC40指数涨2.13%，报7482.36点；欧洲斯托克50指数涨2.82%，报5101.45点。

反弹基本到位

二）公司与行业逻辑

1）国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌3.45%报3301.50美元/盎司，COMEX白银期货涨2.01%报33.88美元/盎司。 料将继续下行。

2）OPEC+拟加速增产令油价承压 国际油价大幅下挫。 周三国际油价大跌，WTI 6月原油期货收跌1.40美元，跌幅2.20%报62.27美元/桶。布伦特6月原油期货收跌1.32美元，跌幅1.96%报66.12美元/桶。主因OPEC+内部消息人士透露该组织可能在6月连续第二个月加速增产。

料将继续下行。

3）宁德时代发布巧克力换电新车型 涉中国一汽、长安汽车、北汽、广汽等旗下多款。 财联社记者在2025年上海车展现场获悉，今日，宁德时代发布巧克力换电新车型。宁德时代换电业务总经理杨峻在现场介绍，巧克力换电车型包括中国一汽红旗EH7（2025年四季度上市）；长安汽车启源A05、A07，深蓝SL03（2025年四季度上市）；北汽集团极狐高品质宽体电动家轿（2026年二季度上市）；广汽集团AION RT、AION UT、第二代AION V、AION AY7（2025年四季度上市）；奇瑞汽车iCAR V23（2025年四季度上市）。

推荐关注。

4）澜起科技：第一季度净利润同比增长135%。 澜起科技(688008.SH)发布2025年第一季度报告，实现营业收入12.22亿元，同比增长65.78%；归属于上市公司股东的净利润5.25亿元，同比增长135.14%。受益于AI产业趋势对DDR5内存接口芯片及高性能运力芯片需求的推动，截至2025年4月22日，预计在2025年第二季度交付的互连类芯片在手订单金额合计已超过人民币12.9亿元。

推荐关注。

5）海泰科：一季度净利润同比增长5739%。 海泰科(301022.SZ)发布2025年第一季度报告，营业收入为1.92亿元，同比增长37.20%。净利润为1391.96万元，同比增长5738.82%。主要系报告期模具达到验收状态，确认收入增加所致。

推荐关注。

6）硅业分会：本周多晶硅成交量维持低位 价格震荡下行。 中国有色金属工业协会硅业分会发布多晶硅周评，本周多晶硅现货市场鲜少成交，价格震荡下行。n型复投料成交价格区间为3.90-4.50万元/吨，成交均价为4.03万元/吨，环比下降1.71%；n型颗粒硅成交价格区间为3.70-3.90万元/吨，成交均价为3.80万元/吨，环比下降2.56%；p型多晶硅成交价格区间为3.10-3.50万元/吨，成交均价为3.30万元/吨，环比下降1.49%。

周期下行趋势未变。

7）汇丰银行：中国造船基本不受美国港口费的影响 将继续保持领先地位。 汇丰银行（HSBC）表示，继续预计中国船厂在大多数船舶领域保持领先地位，鉴于近期中国船厂与韩国和日本之间的价格差距开始显现，中国船厂的接待订单数量将恢复增长。

值得关注的观点。

8）创益通：一季度净利润同比增长200%。 创益通(300991.SZ)发布2025年第一季度报告，实现营业收入1.66亿元，同比增长19.62%；归属于上市公司股东的净利润为626.93万元，同比增长200.06%。公司持续加大技术开发和市场开拓的投入力度，积极拓展新产品和新业务领域的市场，实现了营业收入的稳步增长。

推荐关注。

9）亚钾国际：一季度净利润同比增长374%。 亚钾国际(000893.SZ)公告称，2025年第一季度营业收入12.13亿元，同比增长91.47%；归属于上市公司股东的净利润3.84亿元，同比增长373.53%。主要由于钾肥销量增加、价格上升所致。 2024年Q4净利4.32亿元，据此计算，Q1净利环比下降11.07%。

推荐关注。

10）移远通信：2024年净利润同比增长548% 得益于车载模组、5G模组、边缘计算模组、Wi-Fi模组等模组业务的提升。 移远通信(603236.SH)公告称，2024年营业收入185.94亿元，同比增长34.14%。归属于上市公司股东的净利润5.88亿元，同比增长548.49%。公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向股权登记日在册全体股东每10股派发现金红利人民币4.2元(含税)。业绩增长主要原因：一方面，得益于LTE模组、车载模组、5G模组、边缘计算模组、GNSS模组、Wi-Fi模组等模组业务的提升，以及天线、ODM等业务规模持续扩大。同时公司加速推进智能化解决方案，打造多元化营收增长点。另一方面，公司深化供应链建设，推进业务流程数字化改造，提升运营管理效率。同时基于业务需求动态调整优化人员，管控费用，有效驱动公司盈利能力提升。

值得关注。

三）今日市场展望  

市场全天高开后震荡分化，三大指数涨跌不一，除沪市微跌外，其它三大指数收涨。沪深两市全天成交额1.23万亿，较上个交易日放量1397亿，总体呈价升量增态势。    

盘面上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨。从板块来看，机器人概念股再度爆发，肇民科技等近20股涨停。低空经济概念股异动拉升，万丰奥威等涨停。消费电子概念股表现活跃，春秋电子涨停。     总体继续呈新质生产力与高股息的隔日轮，动状态。  

下跌方面，高位股集体大跌，红宝丽等多股跌停。黄金、食品、农业、零售等板块跌幅居前。    

截至收盘，沪指跌0.1%，深成指涨0.67%，创业板指涨1.07%。      

技术上看，市场运行健康，只是尾盘主力进行压力测试至沪市微跌。由于均线系统继续修复，出现大幅调整和二次探底可能并不大。        

以庄家逻辑推理，但由于外围环境修好，平准基金上午可能减少对市场的干预，同时进行压力测试，因此　上午高开低走可能大。为维稳市场，探至5日线附近可能干预引导回升。        

内森特与特朗普关税战缓和的言论致外盘持续反弹二日，护盘效果显著。但盘中内森特改口否认此前二人说法致冲高回落，判断美股反弹到位并结束，并可进入新的调整。      

金龙指数上涨超3%，恒生期指跌0.47%，富时A50微涨0.09%，显示A股港股跟随外盘反弹可能并不大。    

 综上分析，星球认为今天港股表现可能优于A股，南向资金可能继续卖出。A股巿场可能平开或者低开探底，测试5日线后回升，全天围着3300震荡可能大。      

热点轮动多呈一日游，不宜追逐。

提示： 星球观点，仅供参考。