4月15日逻辑与市场展望

一）宏观逻辑

1）外交部介绍中欧就美加征关税沟通协调情况。 今天的外交部例行记者会上，有记者针对中欧就美加征关税进行沟通协调的情况进行提问。对此，发言人林剑表示： 中国和欧盟是世界第二和第三大经济体，双方的经济总量超过世界经济总量的1/3，贸易体量超过全球贸易的1/4，中欧都是经济全球化和贸易自由化的倡导者，世界贸易组织的坚定维护者和支持者。 欧盟领导人表示，世界经济的良好运行需要稳定性、确定性。欧中致力于维护以世贸组织为核心，公平自由的多边贸易体制，维护全球经济贸易关系的健康稳定发展，符合双方和世界的共同利益。 作为负责任大国，中方已经并将继续采取坚决措施维护自身的正当利益。中方愿同包括欧盟在内的国际社会一道，加强沟通协调，共享发展机遇，扩大开放合作，实现互利共赢，不仅维护各自的利益，也共同捍卫国际贸易规则和公平正义。

双方协调立场，有利加强贸易合作，抵制美国关税施压。

2）保险资金开展长期股票投资试点正加快落地：已有8家保险公司获批参与试点 合计规模达1620亿元。 记者获悉，第二批保险资金开展长期股票投资试点正加快落地，同时还有更多险资筹划申请试点。作为险资入市方式的创新探索，今年保险资金长期股票投资试点的规模已从500亿元增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家增至8家，均为寿险公司。据了解，第二批试点公司正紧锣密鼓地从架构、流程等方面推动试点落地，推进私募证券基金设立及投资工作。与第一批试点不同，不少公司倾向于单独发起设立私募证券基金。 

试点加快落地，有利巿场稳定。

3）全球多家大型养老基金暂停对美投资 欧洲掀起抵制美货潮。 在特朗普政府掀起一系列激进关税政策之后，全球一些大型的养老基金机构正在重新评估对美国的私人市场投资，表示在美国局势稳定之前，将按下“暂停键”。不仅是投资领域，消费者也在用行动表达对美国的抗议，近期欧洲消费者掀起了一股抵制美国产品的浪潮。“抵制美国”的话题在社交媒体上逐渐流行，社交平台脸书上还出现了一些群组，帮助消费者寻找本地制造的商品。另外旅游方面，受到特朗普的贸易政策、美元汇率波动不利以及部分签证持有者在美遭遇拘留的影响，有越来越多的国际旅客开始取消赴美行程。 

美国市场正在被抛弃。

4）欧洲主要股指集体收涨。 欧洲主要股指集体收涨，德国DAX30指数4月14日（周一）收盘上涨2.82%，报20941.97点；英国富时100指数收盘上涨2.12%，报8133.20点；法国CAC40指数收盘上涨2.37%，报7273.12点；欧洲斯托克50指数收盘上涨2.54%，报4908.65点。

反弹基本到位。

5）美国总统特朗普表示，欧盟占美国便宜。欧盟必须坐到谈判桌前，他们正在努力。 继续施压欧盟。

6）美国总统特朗普表示，将对进口药品征收关税。

不利医药出口。

7）民调显示超六成受访者预计短期内美国经济会因加征关税而恶化。   美国哥伦比亚广播公司与舆观调查公司近日联合进行了一项民意调查。调查结果从多个角度显示，美国民众正对加征关税的政策越来越不满，同时对美国的经济形势愈发不乐观。结果显示，75%的受访者预计，美国政府加征关税的政策会在短期内令美国的物价上涨。而就长期来说，有48%的受访者认为加征关税会令美国出现物价上涨的情况。调查还显示，65%的受访者预计短期内美国经济会因加征关税而恶化。此外，民调还反映出美国民众对美国经济的信心正在下降。      

预期悲观，美国经济与社会预期进入负反馈循环。

8）纳指收涨0.64% 苹果涨超2%。    美股三大指数集体收涨，纳指涨0.64%，道指涨0.78%，标普500指数涨0.79%。大型科技股多数上涨，苹果涨超2%，奈飞、谷歌涨超1%。跌幅方面，Meta跌超2%，亚马逊跌超1%。        

反弹基本到位。

9）纳斯达克中国金龙指数收盘涨超3%。    纳斯达克中国金龙指数收盘涨3.23%。热门中概股集体上涨，阿里巴巴、小鹏汽车涨超5%，京东、拼多多涨超4%，百度涨超3%，理想汽车、蔚来涨超2%。    

与港股形成正反馈循环，将继续上行。

10）高关税令制造业回流？美前财长：只有反效果。 美国前财长萨默斯13日在美国有线电视新闻网的一档节目中表示，美国政府宣称想要通过高关税来促使制造业回流美国的想法，完全没有考虑周全，只会产生反效果。就拿我们关注的钢铝关税来说，那些在使用钢铁的行业中工作的工人，要比在钢铁行业工作的工人多了50倍。而钢铝关税使得与钢铁相关的行业竞争力下降。即便我们说，想要支持制造业的发展，那么这些关税政策也只会产生反效果。尤其是这些关税政策给我们的制造业合作伙伴——加拿大和墨西哥带来了尤其沉重的负担。

11）美元指数五连跌 10年期美债收益率下跌11.8个基点。      美元指数连续第五天下跌，创六个月新低，投资者重新评估美元的避险货币地位。美国国债在上周重挫后反弹。美国10年期国债收益率下跌11.8个基点，报4.372%；5年和30年期国债收益率差上升约8.9个基点，报79.583个基点。      

危机信号仍未解除。

12）周二亚太盘初，标普500指数期货跌0.19%，道指期货跌0.20%，纳指期货跌0.17%。      

暗示美股将下行。

二）公司与行业逻辑早餐

1）国力股份：预计一季度净利润同比增长164%到212%。 国力股份(688103.SH)公告称，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为1100万元到1300万元，同比增长164.38%到212.45%。业绩增长主要得益于新能源汽车行业高景气度，下游市场需求持续增长，带动公司产品订单量显著提升；公司核心产品控制盒、继电器等主要产品销售收入同比增速较快，盈利能力增强。 2024年Q4净利623.2万元，据此计算，预计Q1净利环比增长76.51%-108.6%。

推荐关注。

2）金瑞矿业：预计一季度净利润同比增加617%。 金瑞矿业(600714.SH)公告，预计2025年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润1528.28万元，同比增加617.40%左右。报告期内，公司主营业务产品碳酸锶市场价格同比大幅上涨，导致营业收入及经营业绩大幅增长。小财注：2024年Q4净利1098万元，据此计算，预计Q1净利环比增长39.19%。

推荐关注。

3）深圳华强：一季度净利润预计同比增长68%-100%。 深圳华强(000062.SZ)公告，预计2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为9644万元-1.15亿元，同比增长68%-100%。作为中国本土产品线授权分销的领军企业，公司持续顺应国产替代趋势，加大国产半导体品牌的推广力度。报告期内，中国本土产品线的销售收入增长成为公司收入增长的主要来源。

推荐关注。

4）山东黄金：预计一季度净利润同比增长36%至61%。 山东黄金(600547.SH)公告称，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为9.50亿元至11.30亿元，同比增加35.74%到61.45%。2025年第一季度，公司统筹优化生产布局，强化核心技术攻关，提升精细管理水平，在科学匹配项目建设的同时，显著提升运营效能，实现生产效率与资源利用率、项目建设速度的协同提升，同时叠加黄金价格上行因素，公司利润同比涨幅较大，顺利实现首季“开门红”。 2024年Q4净利8.86亿元，据此计算，预计Q1净利环比增长7.22%-27.54%。

推荐关注。

5）国电南瑞：拟以5亿元至10亿元回购股份。 国电南瑞(600406.SH)公告称，公司计划以集中竞价交易方式回购A股股份，资金总额不低于5亿元，不超过10亿元，回购价格不超过34.13元/股。回购股份将用于未来实施股权激励计划，若未在36个月内实施或未全部用于该用途，未使用部分将被注销。

推荐关注。

6）锦江航运：预计一季度净利润同比增长182%至194%。 锦江航运(601083.SH)公告称，预计2025年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润约为3.5亿元至3.65亿元，同比增长181.66%至193.73%。2025年第一季度，全球集装箱货量较上年同期增长，受供需影响，2025年一季度中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值同比上升，东南亚航线运价指数均值同比上涨51.07%。公司聚力拓展东南亚航线布局，持续打造丝路快航等精品航线，该区域同比实现量价齐升。 2024年Q4净利3.02亿元，据此计算，预计Q1净利环比增长15.89%-20.86%。

推荐关注。

7）山金国际：董事长提议1亿元-2亿元回购股份用于注销。 山金国际(000975.SZ)公告称，公司董事长刘钦提议回购公司部分股份，回购资金总额为1亿元-2亿元。回购股份将依法注销减少注册资本。

推荐关注。

8）宁德时代：一季度净利润139.63亿元 同比增长32.85%。 宁德时代(300750.SZ)公告称，宁德时代发布2025年第一季度报告，营业收入847.05亿元，同比增长6.18%；归属于上市公司股东的净利润139.63亿元，同比增长32.85%。 2024年Q4净利147.44亿元，据此计算，Q1净利环比下降5.30%。

宜观望。

9）郴电国际：预计第一季度净利润同比增长1198%到1457%。 郴电国际(600969.SH)公告称，预计2025年一季度实现归属于上市公司股东的净利润1000万元到1200万元，与上年同期相比，将增加922.95万元到1122.95万元，同比增加1197.86%到1457.43%。主要原因包括深入推进精益化管理、开展水电专项稽查和降低贷款利率工作以压降运行成本、推进机构整合和业务重组优化等。

推荐关注。

10）芭田股份：预计第一季度净利润同比增长203%至336%。 芭田股份(002170.SZ)公告称，预计2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利1.6亿元—2.3亿元，比上年同期增长203.27%至335.94%。主要原因是磷矿石及其加工产品的销售产生较多毛利额，且肥料产品销售同比增长较多。 2024年Q4净利2.05亿元，据此计算，预计Q1净利环比变动-21.95%至12.2%。

值得关注。

11）欧佩克下调今明两年全球原油需求增速预期。 欧佩克月报预计2025年全球原油需求增速预期为130万桶/日，此前预期为145万桶/日。预计2026年全球原油需求增速预期为128万桶/日，此前预期为143万桶/日。

不利油汽行业。

12）4月以来6只创业板人工智能指数基金申报。 证监会官网信息显示，华夏基金申报华夏创业板人工智能ETF联接基金，是4月以来第六只创业板人工智能相关的指数基金产品。具体看，华安基金、招商基金、大成基金和富国基金，在4月9日至4月11日期间陆续申报的是创业板人工智能ETF，鑫元基金于4月9日申报的是创业板人工智能指数基金。

利好人工智能方向。

13）震有科技：签订15亿美元总包工程框架协议。 震有科技(688418.SH)公告称，公司与刚果民主共和国光纤公司签订了关于“刚果民主共和国国家骨干光纤宽带网络项目”总包工程的框架协议，总包预算金额为15亿美元（不含税）。项目由“框架协议+订单”构成，订单为本协议的组成部分；每个订单独立验收，独立结算。

推荐关注。

14）摩根大通下调今明两年的油价预期 因需求疲软和OPEC+产量增加。    摩根大通周一下调了2025年和明年的油价预期，理由是OPEC+产量增加和需求疲软。该行将2025年布兰特原油价格预期从每桶73美元下调至66美元，将2026年目标从61美元下调至58美元。它将2025年美国原油价格预期从每桶69美元下调至62美元，并将2026年的预期从57美元下调至53美元。      

长期下行趋势不变。

15）0国际油价14日上涨。    国际油价14日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨3美分，收于每桶61.53美元，涨幅为0.05%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨12美分，收于每桶64.88美元，涨幅为0.19%。      

下行趋势不变。

三）今日市场展望    

市场全天缩量震荡反弹，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.28万亿，较上个交易日缩量712亿。    

盘面上，热点快速轮动个股普涨，全市场超4500只个股上涨，连续5个交易日逾百股涨停。        

从板块来看，大消费股全线爆发，电商、体育、零售等多个方向大涨，国芳集团等多股涨停。海南本地股震荡走强，海汽集团等涨停。多元金融概念股异动拉升，九鼎投资等涨停。仅白酒、机场等少数板块下跌。    

截至收盘，沪指涨0.76%，深成指涨0.51%，创业板指涨0.34%。      

技术上看，由于收复了10日线，5日线继续上行，SAR即将发出买进信号，因此判今将继续小幅逼空上行。       短线热点轮动快，但不变的主线有两个，一个是维护大盘稳定的高股息，一个是刺激市场情绪的新质生产力，建议关注新质生产力。      

 除此以外，美股可能再度下行，黄金上行趋势未变，建议关注黄金股与黄金ETF。  

提示： 星球观点，仅供参考。