美元兑巴币汇率飙升是否表明巴西总统卢拉已经失去对经济的控制？

《华人头条》巴西讯，据巴西媒体报道， 2024年12 月份美元兑巴币汇率创历史新高，超过 6.30 雷亚尔，给巴西总统卢拉政府上半年的任期带来了苦涩的气氛。

雷亚尔的大幅贬值最终掩盖了2024年的良好业绩，例如高于预期的经济增长、低失业率和税收改革法规的批准。

另一方面，美元的升值更加凸显了财政危机：政府难以平衡公共账户和控制债务，这些因素往往会加剧通货膨胀并使该国利率保持在高位。

据巴西 BBC 新闻采访的金融分析师称，巴西的经济基本面并不表明美元会高于 6 雷亚尔。对他们来说，巴西货币的疲软反映了投资者因对政府未来偿还债务能力的风险认知增加而退出巴西。

根据巴西央行每周收集的金融市场预测，预测巴西联邦政府公共部门的净债务将从今年占 GDP 的 63% 左右上升到 2027 年占 GDP 的 74%。

反对派已经对新方案进行了深入探讨。参议员达马雷斯·阿尔维斯在她的社交网络上表示：“美元收盘价创历史新高，为 6.26 雷亚尔。卢拉三世的经济政策追随迪尔玛政府的脚步。他们将摧毁这个国家。我们需要采取行动”。

接受采访的经济学家承认，财政挑战很复杂，而且早在现任政府上台之前就已存在，但他们表示，卢拉总统在公共账户管理方面做出了错误的决定，导致政府在未来两年内陷入尴尬境地。

圣保罗工商管理学院Fundação Getulio Vargas (FGV Eaesp)教授纳尔逊·马可尼认为，错误之一是未能在政府成立之初就进行财政调整，以便随后获得平衡账户的积极影响。 ，正如第一届卢拉政府（2003年至2006年）所做的那样。

相反，他指出，现在才提出一项支出削减方案，由于同时宣布增加每月收入高达 5000 雷亚尔的所得税豁免，最终产生了不良影响。

他强调说：“他们对这一财政计划做出了完全错误的宣布。每个人都期待着成本控制计划，而政府却宣布了免税”。

C6银行经济学家克劳迪娅·莫雷诺认为，这种情况对政府来说变得更加困难，因为在美元飙升之后，推迟采取支出遏制措施增加了现在财政调整的成本。他表示：“较高的汇率水平阻碍了央行（遏制通胀）的工作，并将要求更高的利率。”

她又解释：“因此，债务动态也会变得更糟（因为更高的利率会影响债务修正）。因此，无论你是否喜欢，必要的政府财政调整最终都会比以前更大，而且利率水平较高”。

对于政治咨询公司 Dharma 的创始人、政治学家克里奥马尔·德苏扎来说，卢拉政府没有尽早对公共账户进行调整，浪费了时间，也许现在扭转这一局面为时已晚。

他表示：“今天的情况对我来说似乎非常复杂。从政治角度来看，2025年是踩刹车并进行非常强有力的遏制支出的时候，这样，在2025年底，政府就会做出安排它可以在 2026 年选举年进行非常强劲的扩张活动”。

他比较道指出：“让我们记住，前总统博索纳罗在其政府的最后一年投入了大量资金。但是，按照事态发展，也许卢拉政府不会有这种可能性”。

苏扎分析道：“也许卢拉无法在 2026 年扩大支出，因为（某些经济部门对政府的）情绪太差、太烦躁，这部分源于我们正在经历的两极分化过程，但也有政府给出了一个理由，这似乎是我们理解今年年底的一个关键因素”。

关于对 2026 年选举年的影响，尽管指出了政府面临的困难局面，苏萨表示， 这仍然不会“改变连任预测，因为卢拉是卢拉政府中的一个不同现象。”

对于马可尼来说，对卢拉的选举实力最重要的是失业率和通货膨胀率。他强调，他连任的机会将取决于美元和利率的上涨将如何影响这两个最直接影响巴西民众生活质量的因素。

目前，巴西央行正在大力提高基本利率（Selic），以使目前累积的4.87%的通胀率控制在目标之内——目前为每年3%，容忍区间最高为4. 5% 。根据央行的信号，Selic 在 12 月初达到 12.25%，3 月份应该会达到 14.25%。

对于马可尼来说，当前的通胀目标太低，最终迫使央行大幅加息。他强调，这也是财政政策的一个问题，因为部分公共债务与 Selic 相关。

他批评道：“政府有一个无法实现的通胀目标。央行制定高利率以试图实现这一目标，这抑制了经济活动。另一方面，政府花费更多资金试图弥补这一点。所以，这是一个绝对矛盾的问题和政策”。“然后公共支出的增加给债务带来压力。利率的上升本身也给债务利息支出带来压力。金融市场看到这一点并认为，‘嗯，债务将会上升，风险将会增加。结果是货币开始在海外流动，美元升值”。

马可尼并不是唯一批评这种市场和政策互动动态的人，但目标的改变并不是经济学家们的共识。

财长哈达德上周在接受记者提问时表示，政府目前无意改变通胀目标。

https://g1.globo.com/economia/noticia/2024/12/27/disparada-do-dolar-e-sinal-que-lula-perdeu-a-mao-na-economia.ghtml