2024年全球金融市场波动剧烈

《西班牙人报》网站12月23日发表阿尔韦托·罗尔丹的文章《2024年一瞥》，编译如下：

2024年对于金融市场来说是如同坐过山车般的一年，股票和债券面临着挑战和机遇，大宗商品出现了重大波动，加密货币世界也书写了令人瞩目的篇章。

尽管这些起起伏伏通常都是合乎逻辑的，但这一年的总结是，最终一切可能有好结果的事情恰好都发生了，而可能出错的事情则根本就没有发生。

1.股市表现参差不齐

赢家是美国市场。与预期相反，表现最好的板块不是半导体或人工智能(这两个板块的表现参差不齐)，而是奈飞等通信板块，尽管其涨幅低于帕兰蒂尔等资产重估结果非常漂亮的信息技术企业。

在最近几个交易日，根据全球行业分类系统(GICS)的数据，11个行业无一出现亏损，这说明了美国股市的强势。

美国/欧洲的组合则令人失望。现实情况是，从数量上看，今年的情况比预期的要差一些；但从质量上看，欧洲股票到2025年将受到很大影响。

欧元区经济脆弱，无法形成稳固的执行力，无法在赤字和债务的结构性问题上取得进展，再加上欧洲混乱的地缘政治和地缘战略愿景(能源、北约、共同议程)所带来的常见问题，构成了投资者所做基本评估的结构性部分，扩大了美欧市场之间的差距。以德国为主角的欧洲工业的身份危机正在萌芽，或将成为社会对抗源头的驱动力。

另一方面，中国股市在今年最后阶段出人意料地反弹，甚至超过了欧洲市场。中国的贡献再加上印度的贡献，使新兴市场在年度资产负债表上达到了预期水平，并在2025年之前处于有利地位。

2.固定收益陷入动荡

债券市场的特点是谨慎。对美联储和其他央行的降息预期导致主权债券和公司债券的收益率走势不一。

然而，通胀的持续存在和经济的不确定性让投资者心存疑虑。价格走势的活力似乎已被榨干，于是他们把赌注押在收益率上，如果通胀卷土重来，这将是一场危险的赌博。

3.美联储立场更温和

美联储对2024年市场的命运起着至关重要的作用。在经历了一轮对抗通胀的加息周期后，美联储采取了较为温和的立场。

这种审慎的态度影响了美元的强势，并与其他经济体产生了分歧，特别是欧元区。而欧洲央行则选择了更具扩张性的政策，尽管其在信息中也透露了很大的不确定性。因此我认为，美联储主席鲍威尔可以得到高分，而欧洲央行行长拉加德只能不及格。

4.大宗商品喜忧参半

大宗商品市场的表现喜忧参半。布伦特原油价格一直维持在每桶81美元左右，反映出在经济温和复苏的背景下，供需平衡并不明朗。与此同时，黄金经历了具有历史意义的一年。

2024年金价的涨幅是自1979年在全球动荡中金价翻番以来的第二好成绩。金砖国家几乎买走了(本年)生产的所有黄金。

此外，对于农产品价格(可可和咖啡)、稀有材料以及电动汽车危机导致的电池组件价格泡沫破灭而言，今年都是一个好年。

5.加密货币受到监管

加密资产世界也经历了具有历史意义的一年，比特币价格突破了10万美元大关。其需求依然势不可挡，这加速了欧盟《加密资产市场法规》(MiCA)的生效。加密货币与黄金结盟带来的信息是：美元的末日即将来临。虽然不知道美元会在何时走向崩溃，但当前的多极化迟早会带来另一种格局，而在这种格局中，美元不再是霸权货币。