【头条汇率】短期整体走高明显，长期仍在调控范围内

华人头条·阿根廷3月3日/勾淼峰：上周最后一个交易日，截止当天下午三点收盘，阿根廷比索兑美元外汇市场整体走高趋势明显。其中，黑市价格报收1230比索，上涨5比索。在金融股市板块中，CCL收于1225比索，而MEP则报于1228比索。

从今年一季度至今的走势来看，阿根廷外汇市场正处于一段稳定期，这得益于多种经济和金融因素。分析师指出，抑制美元汇率是政府推动通胀下降计划的关键，这一计划以坚实的财政平衡和紧缩的货币政策为支撑。专家认为，汇率的稳定得益于对美元供应的有效管理，这既得益于税收的增加，也得益于比索市场的正常化，这些因素增强了市场对经济计划的信心。

此外，分析师表示，官方策略基于市场干预和财政调整的结合。财政稳定被视为关键锚点，财政盈余避免了货币的过度发行。外部融资和对比索需求的恢复对避免汇率压力起到了决定性作用。专家还强调，政府在不危及财政秩序的前提下，力求维持减税政策。

分析师还指出，在货币政策方面，比索的稀缺性有利于汇率稳定。通胀下降加上利率仍处于高位，推动了经济的逐步再货币化，而不会影响货币供需平衡。与此同时，私人信贷的复苏开始显现，促进了消费和经济活动，但并未对汇率市场造成压力。

因此，专家认为，汇率稳定得益于这些政策的结合。与国际货币基金组织（IMF）达成新协议的预期被视为维持当前机制的关键因素。尽管面临挑战，经济基本面依然稳固，使市场保持平静，避免了剧烈波动。

官方策略与汇率控制

经济咨询公司c-p指出，美元稳定一直是阿根廷经济的关键因素，但在当前环境下，其重要性进一步提升，因为政府将其视为抑制通胀的重要工具。在中期选举的政治背景下，控制汇率已成为经济计划的优先目标。

该公司的专家解释说，通胀下降的持续性不仅需要稳定的美元汇率，还需要让市场认为不同市场的汇率水平是可持续的。稳定的预期对于避免投机行为扰乱汇率政策至关重要。

分析师指出，当前的争论围绕政府所采取机制的可持续性展开。尽管一些因素支持官方策略，但其他因素引发了对其中期可行性的质疑。理解美元市场的现状并评估2025年的前景，对于判断当前策略的有效性至关重要。

汇率稳定的支柱与挑战

c-p的分析师表示，当前的美元稳定基于两大支柱。首先，政府已投入超过210亿美元来抑制金融市场的美元汇率。这一金额相当于商品贸易顺差，与2017年外部资产形成的规模相似。这些资金的注入旨在维持汇率市场的平衡，避免美元汇率的剧烈波动。

其次，专家解释说，尽管大量资源被用于稳定金融市场的美元汇率，但官方市场仍保持正余额，这得益于资本合法化推动的私人债务贡献。这一机制使政府能够在无需增加货币发行的情况下维持汇率稳定。

然而，分析师警告称，这两大支柱都存在结构性弱点。在缩小汇率差距的干预措施中，所使用的资金规模与可持续经济增长不相容。另一方面，私人债务虽然是一种宝贵的资源，但其过程脆弱，可能随时逆转，直接影响国家的外汇储备。

当日汇率

上个交易日，官方美元批发价平均报收1064.75比索，上涨2.50比索。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收1084.25比索，上涨2.50比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1225比索，上涨5比索；美元电子交易汇率（MEP）报收1228比索，上涨12比索。

上个交易日，黑市卖出价平均报收1230比索，买入价平均收于1210比索，双双上涨5比索。（完）