【头条汇率】央行持续增持美元，但储备却常常薄弱

华人头条·阿根廷2月26日/勾淼峰：昨日本周第二个交易日，截止下午三点收盘，阿根廷比索兑美元外汇市场整体表现稳定。其中，黑市价格报收1240比索，未出现波动变化。在金融股市板块中，CCL收于1210比索，而MEP则报于1212比索。

据分析师一致认为，尽管全球经济波动且阿根廷面临内部挑战，但阿根廷外汇市场正经历一段相对稳定的时期。他们指出，尽管美元价值每周都有一些波动，但阿根廷央行的严格货币政策避免了汇率的剧烈波动，使比索保持了强势。此外，他们强调，央行的外汇买入持续不断，主要得益于农产品出口企业的贡献，而能源收支的改善则得益于Vaca Muerta油田的营收增长。

专家们表示，由于多种因素，如主权债务支付和外汇市场不同领域的干预，净储备的积累一直是一个复杂的过程。尽管储备部分恢复，但他们指出，储备仍处于负值区域，其未来走势将在很大程度上取决于与国际货币基金组织（IMF）的谈判。他们对此强调，政府与IMF最近的会议并未带来新的援助资金，这可能会影响未来几个月的阿根廷财政金融平衡。

专家们还指出，由于进口增加和旅游等服务支出的增长，经常类账户将在下半年面临额外压力。尽管能源出口持续增长，但他们警告称，这不足以完全弥补贸易逆差。此外，他们强调，降低出口关税可能会提前外汇结算，但外汇限制仍使市场处于分割状态。

在汇率政策方面，专家预计政府将维持当前的管理浮动汇率机制，直到通胀持续下降。一旦达到这一目标，他们认为可能会实施有控制的浮动汇率，但不会立即解除所有限制。然而，他们预计，在下届大选之前，汇率政策的进一步放松难以实现，因为储备管理和外部融资仍将是汇率走势的决定性因素。

每日增持美元未使储备保持稳定

Max Capital的分析师解答了金融界最常提出的一个问题：阿根廷央行如何能够每日买入美元，却未能有效增加净储备？答案在于多种因素的相互作用，其中包括主权债务支付、向多边机构的拨款以及对外汇市场的干预。

分析师指出，2024年阿根廷央行买入了200亿美元，但仅积累了60亿美元。2025年至今，购买额达到26亿美元，但相比之下，总储备减少了8.1亿美元，净储备减少了17亿美元。这一现象在很大程度上是由于1月份支付的美元债券。

自2024年12月以来，阿根廷央行购买了33亿美元，但储备减少了14亿美元。Max Capital指出，造成这一趋势的主要原因包括美元存款减少、准备金下降、与五家银行执行的10亿美元回购协议以及央行对外汇市场的干预。他们还指出，资本合法化计划的结束导致金融系统流失了40亿美元的存款。

当日汇率

昨日，官方美元批发价平均报收1061.50比索，上涨0.50比索。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收1081比索，上涨0.50比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1210比索，下跌2比索；美元电子交易汇率（MEP）报收1212比索，上涨5比索。

昨日，黑市卖出价平均报收1240比索，买入价平均收于1220比索，均未出现波动变化。（完）