2025计划：与IMF的协议预计第二季度敲定，解除外汇管制前景存疑

华人头条阿根廷1月3日讯/Cl：米莱总统及其经济部长路易斯·卡普托正全力推动通胀放缓的进程，并计划在2025年初实现更显著的成果。在阿根廷财政部，几乎没有人质疑价格趋稳是总统在民意调查中支持率回升的关键因素。

为了实现这一目标，经济团队正在筹划一个逐步贬值（crawling peg）机制，该机制将在新年初将当前的月贬值率从2%降至1%。这一措施被认为是推动通胀进一步放缓的有效手段。

接近卡普托的人士表示，分两阶段取消“PAIS税”已经有助于缓解进口商品和本地生产所需原材料的价格压力。

目前的重点是期待中的官方汇率月度贬值率下调，是否能够进一步实现价格稳定的目标。

对此，经济团队充满信心，他们相信这一“步步为营”的策略最终将引向解除外汇管制的道路。尽管没有人敢确定具体的时间表，但一切迹象表明，不会有一个所谓的“D日”来彻底取消所有限制，而是通过逐步、近乎无声的方式逐步放宽管制，以尽可能实现更有效的结果。

米莱总统希望进一步降低通胀速度

在米莱总统执政第一年期间接受的诸多采访中，他透露，曾计划等到夏季再实施一些紧缩措施，以避免民众意识到实际发生的情况。

这次会重蹈覆辙吗？目前尚无定论。政治时机完全由总统的“核心圈”决定，其他人无从插手。

可以确定的是，总统及其团队对降低通胀速度的执念十分明确。官方的目标是实现未来几个月的通胀率以“1”开头。

卡普托已经表示，他预计与国际货币基金组织（IMF）的协议将在第二季度初敲定。届时，阿根廷将对外汇制度作出明确调整，为彻底摆脱危机奠定基础。

阿根廷政府面临的风险：巴西汇率波动与特朗普政策成为焦点

在过去100天内，巴西的美元兑雷亚尔汇率上涨了25%，目前已达到6.20雷亚尔。这种剧烈波动让金融市场开始担忧，是否会重演阿根廷2018年的情景——当时，中央银行的多次干预因信任危机非但未能缓解局势，反而加剧了问题。

此外，“黑天鹅”事件的风险可能转移至美国。如果特朗普兑现承诺实施进口关税，可能会改变全球经济格局，进一步影响阿根廷的外部环境。

尽管目前市场预计政策调整将是渐进的，但阿根廷出口的主要商品价格已受到影响，给经济带来新的不确定性。

经济扩张速度将不再均衡

如果政府成功实现降低通胀的目标（且不伴随任何货币贬值），2025年的经济应能弥补2024年的损失并实现更高增长。

然而，需要注意的是，经济扩张将不会均衡。当前最具活力的领域——能源和农业相关行业——将在复苏中占据优势。

对于消费者而言，经济复苏的影响也将有所不同。耐用消费品领域预计将最为活跃，这得益于信贷的迅猛增长。

相比之下，服务业和依赖现金支付的消费（更依赖消费者的实际收入）则复苏较慢。

银行信贷增速超过通胀

根据阿根廷中央银行（BCRA）的最新数据，仅一个月内，银行信贷总量增加了4万亿比索，约合34亿美元。今年9月已是连续第六个月私人部门融资扩张。企业和个人均通过贷款满足短期融资或消费需求。

官方数据显示，今年以来，面向企业和家庭的信贷增长了60%。上个月，信贷增长率更是超出通胀率7.7%。

相对而言，消费贷款成为市场的亮点。从8月至9月，扣除通胀因素后，消费贷款增长了13.8%。与去年同期相比，增长幅度达到了38%。（完）