【头条汇率】市场乐观情绪高涨，利好局面下暗藏风险挑战

华人头条·阿根廷12月3日/勾淼峰：昨日本周首个交易日，截止当天下午三点收盘，阿根廷比索兑美元外汇市场整体表现稳中有降。其中，黑市价格报收1100比索，下跌20比索。在金融股市板块中，CCL收于1098比索，而MEP则报于1069比索。

由此，所有自由美元的汇率差距跌破了10%的底线，据交易员预测，解除外汇管制“比以往任何时候都更近了”。

一方面，分析师强调，与以往危机不同，阿根廷的财政持续盈余与出口的高收入情况相结合，尤其是通过Vaca Muerta能源，其经济潜力在中期内可能每年增加超过150亿美元。此外，预计2025年的资本合规化将为一个相对稳定的环境提供流动性，可能使稳定期延长。

专家发出警报

然而，这种表面上的强劲在经济结构脆弱的阴影下。中央银行的净储备水平较低，加上流通中的比索总量已经超过相当于1000亿美元当量，使得金融系统面临外部或政治冲击的潜在风险。这些因素保持着比索急剧贬值的威胁，特别是在未能巩固宏观经济稳定的情况下。

汇率滞后还在经济的关键领域造成紧张，尽管旅游业和地区经济面临严重的竞争困难，但出口领域的增强可能会导致“荷兰病”的出现。

向更具活力的经济活动转型，如能源或非贸易服务，提出了在不加剧社会不平衡的情况下吸收失业劳动力的挑战。

在此情况下，经济政策必须在当前的稳定与促进包容性与可持续增长的措施之间取得平衡。尽管风险显著，但如果能够利用这些风险来构建一个更具竞争力的经济，则可能会转化为机遇。然而，政治不确定性和结构性挑战突显了灵活管理的必要性，以将这种表面平静转变为阿根廷经济发展的转折点。

汇率升值

咨询公司1816在最近的一份报告中分析了哈维尔·米莱政府下阿根廷汇率升值的原因和所面临的风险挑战。当前的实际汇率处于历史低位，可与引发强烈贬值的早期情况相比较，如可自由兑换货币的那几年、克里斯蒂娜·费尔南德斯·基什内尔的第二任期结束、毛里西奥·马克里的2017年汇率高峰和阿尔韦托·费尔南德斯政府的最后几个月。然而这一次，宏观经济背景可能有所不同。

“几十年来首次，阿根廷结合了升值的汇率和持续的财政盈余，已经连续十个月实现了正的初级利好局面。”1816的报告指出。这个场景与提到的历史前例形成对比，后者中，长期的财政赤字加剧了汇率紧张。

分析还强调了Vaca Muerta能源的战略性作用，其出口能力在中期内可能产生超过150亿美元的年收入。此外，宣布的2025年资本合规化将为短期内偿还债务提供流动性。“这些因素表明，实际汇率升值的周期可能会延续超过寻常。”报告补充道。

然而，咨询公司警告说，这种表面稳定并非没有风险。中央银行缺乏净储备和比索的巨大存量使得经济面临外部或政治冲击的风险，这可能导致比索的急剧贬值。

当日汇率

昨日，官方美元批发价平均报收1012.50索，上涨3.50比索。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收1031.50比索，上涨1.50比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1098比索，下跌12比索；美元电子交易汇率（MEP）报收1069比索，下跌6比索。

昨日，黑市卖出价平均报收1100比索，买入价平均收于1080比索，双双下跌20比索。（完）