新西兰利率或迎“三连降” 贸易战阴影下OCR目标3%？

在全球贸易局势紧张的背景下，多家银行经济学家预测，新西兰储备银行（RBNZ）可能在4月和5月连续下调官方现金利率（OCR），每次降息25个基点（0.25%）。部分分析师甚至认为，若贸易形势恶化，OCR可能会进一步下降，甚至低于目前市场预测的降息轨道。

市场预计OCR或降至3.00%

目前，新西兰官方现金利率（OCR）为3.75%。储备银行在今年2月的预测显示，该利率可能在2024年12月降至3.10%。下一次利率决议将于4月9日公布，届时也将发布最新的经济展望数据。

Kiwibank经济学家表示，虽然当前市场对OCR的定价与储备银行的预测大致一致，但他们认为OCR应进一步下调至3.00%。数据显示，市场对4月会议的降息预期为24个基点，而5月会议则预计降息20个基点，整体隐含现金利率降至3.1%左右。

此外，Kiwibank认为9月还应再降息一次，以将OCR调整至3.00%这一“理想政策水平”。“市场已经部分计入了这一预期。”

ASB银行的预测与Kiwibank类似，预计4月和5月分别降息25个基点，总计50个基点。ASB经济学家指出，目前新西兰国内经济表现尚可，但全球贸易不确定性将成为影响储备银行决策的主要因素。

Westpac首席经济学家Kelly Eckhold预计，OCR将在年底前降至3.25%。他表示，尽管新西兰2023年第四季度GDP增长略高于预期，但全球贸易政策的不确定性以及央行领导层的变更，使未来的经济走势仍充满挑战。

特朗普新关税政策或加速降息步伐

分析人士普遍关注4月2日，美国总统特朗普可能宣布的新一轮“互惠关税”政策。Kiwibank团队指出，若全球贸易战进一步升级，可能会抑制新西兰经济的复苏势头，迫使储备银行采取更加激进的降息措施，甚至将OCR降至3%以下。

“关税是目前金融市场最头疼的问题，因为它对全球经济的具体影响难以量化，且政策方向常常变化。”

“目前，新西兰尚未被纳入美国加税名单，但其最大贸易伙伴——中国和美国——正处于贸易战的最前沿。一旦贸易冲突升级，将对新西兰经济造成间接冲击。”

ANZ：新西兰有能力缓冲贸易冲击

ANZ首席经济学家Sharon Zollner对贸易战的担忧相对较轻。她表示，“新西兰对美国的直接贸易依赖有限，纽币的汇率弹性也能发挥缓冲作用。此外，中国作为新西兰最大贸易伙伴，具备一定能力通过政策调节来应对外部冲击。”

尽管如此，ANZ仍预测储备银行将在未来三次会议中连续三次下调OCR各25个基点，使利率在7月前降至3.00%。不过，Zollner表示，第三次降息并非板上钉钉，而是“轻描淡写地纳入预期之中”。

市场静待4月9日储备银行决策

随着4月9日新西兰储备银行的利率决议临近，市场普遍关注其对全球贸易局势的判断。如果特朗普政府的新一轮关税政策加剧全球经济不确定性，储备银行或将加快降息步伐，以支持新西兰经济增长。

对于企业和房贷持有者而言，OCR的进一步下调将意味着融资成本降低，但对于依赖利息收入的储户和投资者来说，则可能带来新的挑战。未来几个月，新西兰经济能否在全球市场动荡中保持稳定，将取决于储备银行的政策抉择。

编译/HaiYin