【头条汇率】市场平静持续，仍潜在重大风险

华人头条·阿根廷11月21日/勾淼峰：昨日本周第二个交易日，截止当天下午三点收盘，阿根廷比索兑美元外汇市场整体表现稳定。其中，黑市价格报收1135比索，未出现波动变化。在金融股市板块中，CCL收于1115比索，而MEP则报于1074比索。由此，MEP与官方汇率之间的差距缩小至7%，这是自2019年8月底实施外汇管制以来的最低水平。

在过去几个月中，阿根廷汇率的稳定在经济动态中发挥了关键作用，为高通胀和复杂的外部压力所主导的局面提供了喘息之机。据市场消息，这种平静是由多种因素推动的，例如资本合规化和私人美元存款的增加，这使得中央银行能够在外汇市场上进行大量买入。这一背景不仅增强了对汇率压力控制的认知，还刺激了套利交易和出口结算等操作。

然而，分析师警告说，这种平衡是脆弱的，面临重大风险。一个关键的关注因素是中央银行流动性储备的变化以及市场对货币政策可能变化的反应。例如，提议将固定爬升汇率的速度放缓至每月1%可能会巩固去通胀措施，但代价是对一般类账户和汇率竞争力施加压力。

另一方面，迄今为止实现的去通胀过程，月通胀率接近2%，被视为阶段性成功，但并非没有挑战。尽管商品价格持续下降，但服务价格由于费用更新和工资要求等因素表现出更大的抵抗力。此外，明年立法选举临近可能会给经济形势带来压力，妨碍通胀与贬值速度趋于统一。

政府维持汇率平稳的策略包括对财政纪律的承诺以及将实际汇率升值作为去通胀的入手点。然而，专家强调，如果没有持续的财政盈余，这一方法可能会变得不可持续，正如历史上类似的经验所示。

市场预期也影响了这一局面，目前反映出谨慎的乐观情绪。固定利率和美元期货曲线的压缩表明市场对政府应对通胀压力能力的适度信心。然而，任何汇率差距的增加或金融美元市场的破坏性事件都可能迅速打破这一脆弱的平衡，并迅速转嫁到价格上。

总体来看，汇率的平稳是近期经济进步的重要动力，但其持续性将取决于对储备、货币和财政政策的谨慎管理，以及政府减轻这一模式固有风险的能力。去通胀过程的可持续性岌岌可危，未来几个月将是决定阿根廷能否巩固这一进展，还是结构性挑战再次威胁经济的关键时期。

当日汇率

昨日，官方美元批发价平均报收1003.50比索，上涨0.50比索。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收1023比索，上涨0.50比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1115比索，上涨6比索；美元电子交易汇率（MEP）报收1074比索，下跌1比索。

昨日，黑市卖出价平均报收1135比索，买入价平均收于1115比索，均未出现波动变化。（完）