2025年阿根廷黑市美元与通胀走势：国际顶级分析师的预测与前景分析

华人头条阿根廷2月20日讯/Cl：一项涵盖50多家本地及国际咨询机构与银行的调查显示，由于米莱政府推动比索升值，阿根廷黑市美元（平行汇率）可能在2025年底低于官方汇率。分析师预计，阿根廷经济增速将远超拉美平均水平。此外，由于财政紧缩、PAIS税取消以及自2月起比索贬值放缓（crawling peg）等措施的影响，他们下调了通胀预期。

阿根廷经济增长将超区域平均水平

根据FocusEconomics的报告，受政府改革、通胀下降及私人信贷改善等因素推动，2025年阿根廷经济增速将高于拉美平均水平。50多家咨询机构与银行的分析表明，该国国内生产总值（GDP）将实现显著扩张，而这一增长主要得益于通胀下行和财政调整政策。

比索贬值步伐将放缓

在汇率方面，FocusEconomics预计，2025年12月官方美元汇率将达到1348比索，黑市美元则接近1,332比索。尽管这两个汇率在实际价值上都将较当前水平有所贬值，但这一变化将是受控的、渐进式的。

阿根廷央行（BCRA）在今年1月允许比索以每月2%的速度贬值，但预计从2月起，该速率将降至1%，以缓解通胀压力并提高汇率稳定性。

通胀将继续下降，但速度较为温和

报告中最引人注目的方面之一是对通胀的预测。2025年1月，阿根廷的年度通胀率为84.5%，相比2024年12月的117.8%大幅下降。然而，国际分析人士认为，通胀在2025年仍将保持在较高水平。根据市场共识，2025年的通胀率可能在45.3%左右，虽远低于前一年的117.8%，但仍然相当高。预计通胀放缓将持续，主要受到高基数效应、财政紧缩以及贸易自由化的影响，从而降低价格上涨的压力。

工业生产回升

经济复苏同样体现在工业生产上。根据FocusEconomics的数据，2024年12月，工业活动同比增长8.4%，为2022年5月以来的最高水平。这一增长主要受机械设备制造、基础金属冶炼和化工行业的推动。尽管由于多个公共项目的停滞，建筑业出现放缓，但整体工业部门在2024年末表现积极，并在2025年初延续这一趋势。

财政调整和结构性改革促进经济增长

关于经济增长，报告指出，米莱政府继续推进有利于经济活动增长的结构性改革。这些改革包括取消部分消费品税和降低进口关税。这些措施不仅刺激了国内经济活动，也促进了出口增长，而出口仍然是阿根廷经济的重要驱动力。

税收削减与贸易自由化

阿根廷政府还实施了出口税削减和部分进口关税的下调。这一贸易自由化措施预计将对出口产生积极影响。2024年12月，阿根廷出口同比增长33.4%，主要受农业部门和燃料出口的推动。尽管这些措施会影响财政收入，但预计2025年出口活动将继续增长，受益于气候条件改善以及瓦卡穆埃塔（Vaca Muerta）天然气产量的上升。

GDP增长预测

根据FocusEconomics的分析师预测，阿根廷2025年的GDP增长率将保持在拉丁美洲平均水平之上，预计增长4.5%。这一增速远高于拉美地区2%左右的平均水平。随着结构性改革的持续推进，尽管存在外部风险，例如极端天气可能影响农业生产和出口，阿根廷的GDP仍有望在2025年继续增长。

汇率稳定性巩固

阿根廷经济的稳定化进程也反映在汇率稳定性的改善上。尽管国际局势紧张以及阿根廷央行（BCRA）的政策调整，2024年整体汇率趋于稳定。财政紧缩政策和经济改革帮助维持了汇率稳定，预计2025年比索的月度贬值幅度将大幅放缓，从而增强经济的可预测性。

国内消费持续复苏

报告的另一个积极信号是国内消费的改善，体现在私人部门信贷增长和实际工资上涨。虽然建筑行业仍然是受经济危机影响最严重的领域之一，但金融业和矿业等其他行业继续保持增长，为阿根廷整体经济提供了更稳定的发展环境。

货币与财政政策：走向更灵活的调控

阿根廷央行（BCRA）仍然是控制通胀和维护汇率稳定的关键力量。2024年，BCRA多次下调利率，提高了生产部门的信贷可得性。这一趋势预计将在2025年延续，年底基准利率可能降至27.02%，从而进一步刺激私人投资。（完）