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市场间缩量分化，后市预示什么？

2025-01-09 23:41 阅读量:3.7万+

华人号：桑东亮
今天市场又出现了一些新的变化，外力对市场的影响开始弱化，表现为银行和高股息今天呈弱势状态，不再以强势状态作用于市场，证券冲高回落继续对市场施加不利影响。
    从分时图看，全天呈弱势震荡态势。
    日线图也呈弱势震荡特征，并具并具备两个特点：第一，围绕5日线震荡；第二，维持箱体震荡。
    由于外力作用趋弱，以及围绕5日线震荡，因此今天量能再次出现大幅萎缩1300亿。
     由于箱体震荡没有明确的趋势性方向，5日线继续施压，市场缩量调整也属正常。
    值得注意的是，今天创业板、深成指和科创板明显走强，这种态势能否持续也是我们要关注的重点。
    总体看，尽管5日线下行斜率趋缓，未来市场仍将维持箱体震荡，量能也将维持低水平，热点也可能会快速轮动。
一）经济数据解读与问卷调查
    我们一直强调基本面走向对中长期趋势的重要影响和决定作用，因此，我们一直强调重视经济数据的解读。
   除了解读经济数据之外，我们还要持续的进行问卷调查，以此让大家深刻体会市场波动对情绪和判断的影响。
1）经济数据解读
     CPI数据的解读有两个要点：1）同比维持回回升态势；2）但回升幅度回落0.1百分点。
      这是同比增速连续4个月回落。
      大家可以联想一下与大盘的关系，CPI增速连续四个月的回落与大盘超过4个月的震荡调整有非常高的相关性。
    解读CPI数据一定要注意环比数据，我们注意到环比数据在连续4个月回落幅度扩大之后，12月环比回落的幅度明显收敛到0.0%，也就是说，环比增速与上月持平。
    那么C，P,I数据的特征可以用一句话描述：同比增速继续回落，环比增速从回落幅度扩大到回落幅度持平。
   我们讲周期拐点的时候曾经说过，当同比回落、环比回升，可能预示着拐点可能到来；当同比、环比均回升的时候，可以确认拐点的到来。
    因此环比回升的积极意义应当重视，它是否意味着CPI的下行到上行的拐点到来?有待元月份儿数据的确认。
    也就是说，物价指数的拐点有可能出现，会否出现需要新的证据数据确认。
    解读CPI数据，一方面我们承要承认数据不好，第二也要看到数据有转好的迹象。这个转好的迹象就是环比降幅收敛，并收敛到了零。
    PP数据连续两个月同比降幅收窄,环比出现了回落,国家统计局的解释是与季节性因素有关。
   这里值得注意的是两点:第一，同比降幅收窄说明PPI数据是逐渐向好的。第二，环比增幅。在过去的三个月一直维持在0上下波动，也就是说环比并没有明显的趋势性。
    这两个数据共同显示一个问题，一揽子增量措施对经济数据的作用并不大,或者低于预期：一方面CPI同比回落的态势没有改变，另一方面，PPI同比降幅收窄的力度在减弱。
   这就预示着，为了经济复苏，未来必须有增量政策的加码。
   至于经济数据对市场的影响上看，基本上为中性，不支持大的上涨，也不支持大的下跌。
2）问卷调查
    第一个问题，根据今天公布的CPI和PPI数据，你认为未来中国的宏观经济会走好还是走坏？我相信这是一个回答很有争议的问题。
   这个问题呀，我替大家回答，如果没有增量措施或者政策做加法，宏观经济很难走好。
    第二个问题，基于当下的经济数据，你认为一揽子增量策政策会不会做加法？
    大家认为会，我也认为会，我们已经看到在加码，比如关于对消费品以旧换新的补贴力度在加大，同时对设备更新的支持力度也在加大。
   我们看到的问题更高层相信比我们看的更清楚，因此一旦做加法，数据就有可能改观。
   第三个问题，川普或者特朗普上台之后会不会摧毁中国经济？
我认为不会，我们与川普已经有了一轮交手，结果中国的贸易不但没有萎缩反而出现了增长，卡脖子促成了中国半导体行业的国产替代，因此，第二轮交手，中国会更有经验。
   由于川普基本上是以全球为对手，在这种情况下，中国可能有更多的作为空间。
   美元指数又出现了小幅升值。
    人民币汇率也出现了小幅的贬值。
    我说一下我的看法，美元的升值短线已经到位，未来维持箱体震荡；人民币短线的贬值也已经到位，未来也是维持箱体震荡。
     美股也不会崩盘。由于美国经济软着陆已成定局，不着陆也有可能，货币政策处在降息周期，因此美股将维持箱体震荡，由于测试了箱底短线面临回升。
      最后一个问题，你认为大盘的缺口会回补吗？
     对于这个问题的回答，不出意料，分歧越来越大，认为回补缺口也就是下破3000点的人越来越多，建议大家根据自己的判断采取相应的策略。
     再加一个问题，对于大盘的短线走势，你认为是维持箱体震荡还是下行趋势？
    基本上都认为维持箱体震荡。
二）外力影响弱化：分化加大、量能萎缩
     观察今天的盘面，我们发现有以下重要的变化：第一，外力影响的弱化，表现为银行股和高股息护盘力度的减弱；第二证券对市场负面的影响减少；第三是量能再度萎缩；第四市场间的分化加剧。
    我们之所以强化和重视这种细节的分析，因为它暴露未来一些市场走向的意图和短线可能出现的变化。
1）外力影响弱化
    3连阳后，高股息高开低走。
    三连阳后，银行也高开低走。
     我想让大家回答的是，高股息和银行短线是上行还是下行？
     大家一致的回答是向下，没错，明天会有向下的动作，但从银行股的技术形态来看，回踩受到了5日线和20日线的支撑，明天有可能是探底回升，因此对大盘的影响并不大。
    证券今天是冲高回落，震荡幅度较昨日大幅收敛，但必须注意的是依然受5日线压制，短线将依然维持弱势状态。
    综上所述，外力因素对大盘的扰动会越来越小。市场将进入相对均衡的运行状态，在这种情况下，掰手腕儿和撕裂性分化的状态也可能减弱，科技股可能会有继续的表现。
2）市场间分化加剧
    由于权重股或者外力对市场的扰动趋弱，因此市场间出现强弱分化的逆转。
     沪市维持围绕5日线震荡或者箱体震荡状态。
     深成指收复了5日均线。
     创业板呈明显的强势状态。
    科创板在5日10日间强势震荡。
    由于高股息和券商走势为依然维持弱势，预计明天将继续维持当下的分化状态。
三）短线判断
    今天沪市的5日线为3218，明天将位于3219，明天5日线将明显的走平并略微向上，对日线形成向上的牵引，因此，判断明天沪市继续围绕5日线3219震荡，短期维持箱体震荡，箱体的下沿3200、箱体的上沿3230。
   深成指和创业板也将继续维持围绕5日线强势震荡的态势，并可能向上。
    科创板将在5日线推动下向10日线继续运行。
    也就是说，明天沪市维持横向震荡态势的可能比较大，创业板、科创板、深成指小幅上行的可能比较大。
    热点方面，由于高股息和证券维持弱势，科技股可能依然是短线热点。
    操作上依然建议观望为主。
    以上代表个人观点，不构成投资建议，仅供参考。
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