V观财报｜爱慕股份：内衣行业内卷加剧，中高端消费需求不振

　　爱慕股份董事长、总经理张荣明29日在业绩说明会上表示，内衣行业内卷加剧，中高端消费需求不振。互联网品牌、以及新消费品牌产品以低价策略冲击市场，内衣行业内卷加剧。中高端品牌面临严峻的挑战，市场对品牌发展提出了更高的要求。

　　张荣明提到，零售渠道分化明显，线上渠道驱动增长。抖音、小红书等社交电商快速崛起，已经成为社交、娱乐、购物的势能渠道，也是品牌拉新客的流量入口。当前线上渠道渗透率呈上升趋势，成为品牌业绩增长的引擎。

　　张荣明表示，零售市场中高端消费低迷，同时消费者对疗愈、松弛感等情绪价值消费，以及服务体验消费在不断升级，健康、舒适、绿色可持续成为了顾客消费决策的新标准。运动、健康等细分赛道发展迅速，内衣市场前景依然广阔。

　　另外，有投资者提问称，“爱慕两年前就和游戏厂商合作，实现了公司设计的产品虚拟和现实联动，这几年虚拟恋爱游戏等也很火，近期和未来还有和游戏厂家、影视娱乐厂家合作的计划？”张荣明对此表示，公司目前暂未开展相关业务。

　　还有投资者对爱慕股份股份回购价格提出质疑。张荣明回应称，根据公司《2023年限制性股票激励计划》，2024年度公司层面业绩考核指标未达成，公司按照《激励计划》相关规定办理回购注销，按照剔除分红影响之后的授予价格回购。

　　业绩表现方面，2024年度，爱慕股份实现营业收入31.63亿元，较上年同期下降7.71%；公司毛利率65.16%，较上年同期下降1.12个百分点；归属于上市公司股东的净利润1.63亿元，较上年同期下降46.56%。2025年一季度，公司实现营业收入8.54亿元，较上年同期下降2.86%；归属于上市公司股东的净利润8555.98万元，较上年同期下降20.26%。