大咖连线｜专访新交所中国区主席陈庆：推动中新金融合作取得更多成果

　　“近年来，中国公司在新加坡交易所(下称新交所)上市的意愿持续提升，这与中资企业看好亚洲市场、积极推进国际化发展的目标一致。”近日，新交所中国区主席、董事总经理陈庆在接受中新经纬专访时提到，过去，部分中国企业只是将新交所作为一个选择进行了解，如今，企业在探讨上市可能性时，大多已有明确的国际化目标，不少企业将新交所上市视为推进国际化战略的重要途径。

　　而新加坡也正持续发力吸引企业赴新上市。2月21日，新加坡金融管理局(下称新加坡金管局)公布了刺激资本市场的首批措施，旨在为当地股市发展奠定基础，提升整体竞争力。陈庆透露，目前，新加坡金管局工作小组正在筹备第二阶段工作，新交所也在积极与市场参与者沟通，收集各方意见，希望后续政策能进一步完善供需和监管机制。

　　陈庆于2019年加入新交所集团，担任中国区主席和董事总经理。在这期间，她参与制定并落实新交所中国战略，见证了ETF互联互通、熊猫债、指数合作等多项业务的落地。陈庆说：“新交所与其他交易所的合作模式、科技应用以及多元资产战略，都为我提供了宝贵经验，我希望能将这些经验分享到中国国内，推动中新金融合作取得更多成果，成为双方合作的积极参与者和推动者。”

　　以下为对话实录(略有编辑)：

　　中新经纬：目前有多少中国公司在新交所上市？行业分布情况如何？哪些行业占比较大？近年来中国公司在新交所上市呈现怎样的趋势？

　　陈庆：截至今年1月底，共有103家来自大中华区的公司在新交所上市。行业分布广泛，涉及科技、工业、消费、材料和能源等领域，消费、房地产、工业和材料等行业占比较大，这与新交所的优势板块相契合。

　　近年来，中国公司在新交所上市的意愿持续提升，这与中资企业看好亚洲市场、积极推进国际化发展的目标一致。从行业角度看，上市企业行业范围不断拓展，除了传统优势行业，医疗大健康、科技、先进制造等新兴行业的企业对新交所的兴趣日益浓厚。

　　过去，部分中国企业只是将新交所作为一个选择进行了解。如今，企业在探讨上市可能性时，大多已有明确的国际化目标，不少企业业务已拓展到东南亚或其他国际市场，将新交所上市视为推进国际化战略的重要途径，并且对募集资金的规划也更加清晰。除此之外，上市方式也更加多元化，除了传统的IPO，中国企业积极探索二次上市、三次上市等方式，以便充分利用不同资本市场的优势。

　　中资中介机构在中资企业上市过程中发挥着越来越重要的作用。中介机构在积极推动中资企业在新交所上市的同时，也将新加坡作为其国际业务拓展的重要据点。值得一提的是，过去十个月，新加坡海峡时报指数(STI)表现亮眼，达到23%。中国的扬子江船业作为STI成分股，股价上涨了65%。我们期待更多中资企业在新交所上市，并纳入股指成分股，获得资本市场更多关注和支持。

　　中新经纬：新交所出台了哪些政策或者制定了什么样的措施来吸引中国公司在新加坡上市？未来，新交所会从哪些方面努力，吸引更多中国的优质企业上市？具体到2025年，新交所在中国市场的计划是怎么样的？

　　陈庆：2月21日，新加坡金融管理局公布了刺激资本市场的首批措施，旨在为本地股市发展奠定基础，提升整体竞争力，这些措施涵盖三个方面。

　　在供给端，为提升对优质公司的吸引力，出台了一系列税务优惠政策。例如，新加坡居民身份的企业及商业信托，无论是首次上市还是第二上市发行股票融资，均可获得连续五年10%～20%的企业所得税返还，虽然返还金额有上限，但总体上幅度较为宽松；新加坡基金管理人或其控股公司，通过在新加坡首次上市可享受5年5%的优惠税率。此外，政府还将继续加强对本地企业的支持，提供融资支持以助力企业成长，如2025年财政预算案中宣布的新投资计划。

　　在需求端，重点提升投资者兴趣，进而提高优质企业的融资便利度。新加坡推出的证券市场发展计划(Equity Market Development Programme，EQDP)由新加坡金管局和旗下的金融业发展基金共同出资50亿新元(约合273亿元人民币，按当前汇率换算，下同)成立，旨在鼓励基金管理人吸引更多散户和机构投资者，提升市场流动性，推动投资者参与多元化投资，对重点投资新加坡股票市场的基金管理人给予税务优惠。同时，调整全球投资者计划(Global Investor Programme，GIP)，针对新的GIP家办申请者，引导资金直接投入新加坡股票市场，为上市企业提供有力支持。此外，强化证券研究生态系统，扩大新加坡证券市场津贴计划(GEMS)，鼓励证券从业者对中小市值企业发布研究报告，拓宽研报分发渠道，培育投资者群体。

　　在监管方面，优化监管制度，核心是建立以主动披露和市场化为主的监管政策。将上市适宜性和招股书披露审查职能整合至新交所监管公司，简化首次公开发行招股书的披露要求，更注重核心信息披露，减少不必要的询问和信息干扰，提升上市公司监管效率，为企业上市提供更加便捷的服务。

　　目前，新加坡金管局工作小组正在筹备第二阶段工作，我们也在积极与市场参与者沟通，收集各方意见，希望后续政策能进一步完善供需和监管机制。

　　中新经纬：新加坡公布资本市场红利措施后，咨询赴新加坡上市的中国企业数量有明显变化吗？这些红利政策能帮助企业节省多少上市费用？

　　陈庆：2月21日政策公布后，最先作出反应的是金融机构。一些原本就考虑在新加坡上市的企业积极性更高，希望加快上市进度。我们鼓励企业在海外上市前与中国监管部门尽早沟通。接下来，我们会通过与战略合作伙伴开展线上线下推介活动，进一步了解企业需求，推动中国企业在新加坡资本市场发展。

　　以这次新政的供给端税收优惠政策为例，首次上市的企业可连续五年获得20%的所得税返还，二次上市(有融资)的企业可连续五年获得10%的所得税返还。根据企业市值不同，优惠力度有所差异，市值大于10亿新币(约合55亿元人民币)的上市企业，每年退税上限为600万新币(约合3271万元人民币)；市值小于10亿新币(约合55亿元人民币)的上市企业，每年上限为300万新币(约合1635万元人民币)。新加坡金融管理局还为来新加坡上市的企业提供最高200万新币(约合1090万元人民币)的上市补贴。这些税收优惠和上市费用补贴，都为企业上市后的发展提供了有力支持。

　　中新经纬：对于希望去新加坡上市的中国企业，你还有哪些建议？

　　陈庆：首先，企业要充分了解自身战略规划与新加坡资本市场的优势。新加坡的投资者来自全球，其中不乏长期资本和耐心资本。企业应明确自身的国际化战略目标，若计划拓展东南亚市场，新加坡资本市场的国际化优势与企业战略相匹配，有助于吸引当地的国际投资人。

　　其次，加强与投资者的沟通。路演是重要的沟通方式之一，新交所也会协助企业在上市前、上市过程中以及上市后与投资者进行充分交流，提升企业的市场认可度。新加坡市场的投资者注重企业的长期价值和可持续发展能力，企业应通过自身或中介机构，向市场传递清晰的战略规划和长期发展愿景。例如，蔚来汽车在新加坡挂牌上市时，将新款车型展示在新交所门口，这种宣传方式效果显著，增强了市场关注度。

　　最后，企业要密切关注政策红利，合理降低上市成本和运营成本。我们也会加大政策宣传力度，让更多企业知晓这些红利。

　　中新经纬：新交所在中国市场2025年有哪些具体计划？

　　陈庆：2025年，新交所主要聚焦以下几个方面。一是深化产品互联互通。我们将深入研究需求，学习新交所总部与东南亚其他交易所互联互通的经验，加强与中国金融基础设施及市场参与者的交流，探索将成功经验应用于新交所与中国市场的互联互通，推动更多产品实现互通。

　　二是推进产品创新。新交所作为亚洲金融中心，希望进一步发挥优势，拓展与亚洲、东南亚交易所的合作。产品创新涵盖存托凭证、ETF、权益类股票、衍生品、大宗商品、外汇等多个领域，根据不同市场特点和需求进行开发。同时，ESG领域是我们关注的重点，可持续发展已成为企业和交易所的核心战略之一。随着跨境关税政策对企业ESG表现的要求日益提高，企业出海必须重视ESG战略布局。新交所对上市公司有明确的ESG要求，并推出相关产品，帮助投资人布局ESG领域。

　　三是加大科技投入。从交易所基础设施建设角度出发，任何能提高效率、降低风险的技术都是我们关注的方向，包括区块链、AI、云科技和数据分析等。以AI为例，其在金融行业的应用带来了变革性影响，新交所致力于为全球外汇市场参与者提供前沿科技，通过AI技术整合解决方案，帮助客户挖掘机会、规避风险，提升交易效率，树立行业新标杆。