美元越发强势？

本周一开始，美元多头强势出击。

11月14日，来自中国外汇交易中心的数据显示，人民币对美元汇率中间价报7.1966，较前一交易日下调25.0个基点。前一交易日，人民币对美元中间价报7.1716

这种下调态势较为明显。以11月12日为例，11月12日，离岸人民币对美元汇率盘中接连跌破7.23、7.24、7.25关口，再度刷新8月初以来的新低。

多位外资、中资银行外汇交易员表示，中国央行在美国大选当日保持淡定，在美元对人民币即期汇率上涨时并未使用逆周期因子，表明当前汇率水平仍在舒适区间内。本周开始，人民币较大幅度走弱，但11月12日逆周期因子也没有出现。由于欧元、日元、英镑等都对美元大幅贬值，因而这可能体现出中国央行希望维持一篮子货币稳定的意图。

“特朗普上任后，中国等亚洲国家可能都需要面对关税风险。”高盛北亚高级策略师孙璐在研究报告中提及，“假设美国加征20%的平均关税，估算人民币实际有效汇率需要贬值4%—5%以抵消出口因关税可能遭受的损失，这将转化为美元对离岸人民币11.5%的波动幅度。在关税背景下，对监管机构而言，汇率舒适区间可能在7.5—7.6附近。”

但是，高盛认为，“今年美元对离岸人民币不会超过7.3区域，因为中国央行有意支撑人民币以恢复国内信心，并在正式关税宣布前避免与美国的紧张升级。”

11月8日召开的国务院常务会议审议通过了《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》。会议指出，要切实做好促进外贸稳定增长工作，为经济持续回升向好提供有力支撑。

针对国常会的部署安排，商务部研究院学位委员会委员白明指出，今年以来我国外贸进出口遭遇了较大的增长压力，一方面国内各类要素成本在上升，另一方面国际间贸易保护主义抬头，部分产业链供应链正在由国内向国外转移。在这样的背景下，前十个月我国外贸进出口实现了5.2%的增长，着实是来之不易的，得益于各级政府推出的外贸稳增长政策，以及我国产业转型升级为外贸可持续发展奠定了坚实的基础。

近期，人民币对美元的汇率经历了显著波动，《若干政策措施》中特别提出，帮助企业提升汇率风险管理水平，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，提升企业外汇风险管理能力，需要金融机构加强对企业的调研，了解企业实际需求，创新外汇管理衍生品；同时，优化业务流程让企业获得便捷、高效的服务。还可以通过跨境平台、数字化赋能服务质量。

此外，针对国常会提出的“扩大出口信用保险承保规模和覆盖面”，上海交通大学安泰经济与管理学院、中国发展研究院副研究员钟辉勇表示，这一措施对外贸企业有几方面重要作用，一是降低出口风险，同时也可以增强企业的融资能力，因为有了出口信用保险之后，企业的应收账款的风险也会降低。同时，也可以帮助企业拓展国际市场，“有了出口信用保险的保障，企业可以更加放心地开拓一些新兴市场和高风险市场。也有助于提升企业的竞争力。”最后，也有助于出口的稳定增长。（毕若林）