中国社科院张鹏：可考虑对北交所投资者门槛设置综合性指标

“一些年轻人参与资本市场的意愿比较强，可以把这些人吸引进来，通过上市公司高质量发展，给投资者提供比较好的回报，进而提高投资的积极性。”18日，中国社科院上市公司研究中心副主任张鹏在2024金融街论坛年会上接受中新经纬等媒体采访时表示。

张鹏表示，中国证监会发布的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》对北交所的功能定位、国际化、流动性、市场生态等方面提出一些比较创新的举措，这一年来，在北交所上市的公司数量已经达到254家，国家级专精特新“小巨人”企业有128家，占比超过50%。

“这个占比与主板和其他板块相比高很多，应该说体现了北交所在聚集创新型中小企业方面发挥了比较明显的作用。”张鹏说。

从长期看，张鹏认为，在引进来方面，北交所已经做了很多工作，未来要在“留得住”方面做更多工作。“现在扶持的这些中小企业终究有一天会长大，它们中很多企业会成长为巨人企业，这时怎么留得住、甚至吸引一些规模更大的优质企业来上市，这方面还有一些重要举措。”

张鹏进一步指出，“留得住”主要体现在企业和投资者，即融资端和投资端两个方面。在他看来，融资端可以借鉴一些制度上的创新，比如纳斯达克设置了全球精选层，通过培育和吸引大型优质企业转板或上市，通过大型优质企业的带动效应、聚集效应，吸引更多的科技创新型中小企业来北交所上市，不断擦亮北交所的服务创新、服务中小企业的名片。

在投资端，目前，北交所个人投资者准入门槛为，开通交易权限前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，同时具备2年以上证券投资经验。

张鹏认为，针对投资者的投资门槛，可以考虑设置比较综合性的指标。从原来单一的资产门槛转化为多元化的指标，包括投资者收入、年龄、风险承受能力、投资经验等多元化考核。

“随着年龄增长，风险偏好是下降的，所以本着风险大收益就高的原则，可以让更多年轻人或者投资经验丰富的人群参与进来，在资本市场的高波动中获取高收益，一方面可以满足投资者的多元化财富管理需求，另一方面通过丰富资金的供给渠道增加流动性，让交易所更加活跃起来，从而也能服务更多企业的高质量发展。因此，通过融资端企业的高质量发展不断为投资者提供与风险匹配的投资收益，促进投资者财富不断保值增值，让投资端和融资端的双向奔赴、共同成就来促进北交所更高质量发展。”张鹏说。

张鹏称，从2024金融街论坛年会的主题看，其中一个关键词就是信任。本质上而言，通过资本市场高质量发展实现对融资端企业的资金支持，促进企业不断发展壮大，而企业发展壮大通过红利不断回馈投资者，事实上建立了交易所、上市公司和投资者的信任关系，带动更多投资者参与资本市场信心，促进更多优质企业主体崛起，让资本市场在中国经济高质量发展大潮中不断发挥独特价值。