V观财报｜红四方喊话“理性投资”，上市首日股价暴涨19倍

26日晚间，红四方发布上市后首份公告，提示投资者理性投资、注意投资风险。

红四方指出，公司股价涨幅较大，最新市盈率高于同行业水平。

2024年11月26日，红四方股价涨幅达到1917.42%，超过同类上市公司涨幅。根据中证指数有限公司发布数据，截至2024年11月26日，红四方所属中证行业分类“复合肥”的最近一个月平均静态市盈率15.74倍，平均滚动市盈率14.42倍，红四方的静态市盈率为203.33倍，滚动市盈率为234.62倍，高于同行业水平。

红四方提示，公司股票价格短期涨幅较大，但公司基本面未发生重大变化，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

红四方指出，公司日常经营情况未发生重大变化。

2024年1-9月红四方营业收入为26.66亿元，归属于母公司股东的净利润为1.12亿元，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为1.09亿元。2024年三季度以来受宏观经济影响，化肥市场产品价格呈下跌趋势，下游化肥经销商持观望态度，备货较为谨慎以及气候影响种植季节推迟导致主要产品销量下降，同时受化肥市场主要原料价格下降公司复合肥和氮肥产品价格下降毛利率降低导致公司利润有所下降。

由于受农业生产的季节性、农作物种植结构调整、采购模式和气候异常情况影响，红四方所处复合肥和氮肥行业呈现一定的季节性波动，市场需求存在着淡旺季之分，因此红四方产品的生产和销售上也呈现了相应的季节性特点，经营业绩存在年度内分布不均衡的情况。如果红四方不能准确做好市场预测，及时调整生产安排和库存规模，则公司将面临销售旺季因产品不足而客户流失或者销售淡季因产品生产过剩而积压减值的风险。

红四方提示，公司目前生产经营正常，日常经营情况未发生重大变化，不存在其他应披露未披露的重大信息。

红四方还指出，公司复合肥生产所需的原材料主要为含氮磷钾元素的单质肥或二元复合肥，包括自产和外购尿素以及外购氯化铵、磷酸一铵、氯化钾、硫酸钾等原材料。公司尿素生产的外购原材料液氨的生产成本中煤炭成本占比较高，受煤炭价格影响较大。近年来，尿素、氯化铵、磷酸一铵、氯化钾、硫酸钾、煤炭等价格波动幅度较大。

红四方表示，公司主营业务成本中材料成本占比90%左右，上述原材料价格波动直接影响到公司的生产成本。如果未来原材料价格大幅度波动，而公司无法将原材料价格上涨的风险及时向下游转移，或未能在原材料价格下行的过程中做好存货管理，则公司将会面临因原材料价格波动带来的毛利率下降或存货减值的风险，从而导致公司存在业绩下滑的风险。

红四方最后表示，公司暂未发现市场出现影响公司股价相关传闻事项。公司董事会确认，除已公开披露的事项外，截至目前，本公司、控股股东及实际控制人均不存在其他影响公司股票异常波动有关的应披露而未披露的重大事项，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重组、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。

Wind显示，上市首日，红四方高开约714%。经两次临停后，涨幅进一步扩大，盘中最高涨2146%，为年内新股上市首日盘中涨幅第二高。

红四方发行价格7.98元/股，每一中签号码只能认购500股。若在盘中最高价(188元/股)卖出，中一签可赚9万元。Wind显示，截至11月26日，公司拥有股东总户数70344户。

按红四方公告披露，红四方是从事复合肥和氮肥产品研发、生产、销售和服务的化肥生产企业，为中盐集团农肥业务板块的运营主体。根据中国磷复肥工业协会统计数据，2021年、2022年和2023年公司复合肥产销量行业排名分别为第12位、第11位和第10位，2023年度市场占有率约为2.45%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙26日对中新经纬表示，新股上市首日暴涨往往也是市场活跃的表现，但建议投资者不要盲目追高，参与炒作，防止价格大涨之后再出现大跌，对投资者来说还是要注意风险。