新西兰经济学家警告：政府预算削减或迫使央行进一步降息以提振经济

【2025年4月30日 星期三 新西兰华新时报讯】在新西兰政府宣布将新政策可用资金削减至13亿纽币后，经济学家指出，新西兰储备银行可能需进一步下调基准现金利率，以应对经济下行压力。

财政部长尼古拉·威利斯（Nicola Willis）在预算案前讲话中强调，5月22日公布的预算案不会是一场“棒棒糖争夺战”，新增支出将优先用于卫生、教育和国防等关键领域，并为商业增长提供适度支持。

政府紧缩政策或加大央行压力

ASB银行高级经济学家马克·史密斯（Mark Smith）分析称，政府明确意图通过缩减开支来整顿财政，此举将减少对经济的直接刺激。“政府的紧缩政策实际上将更多支持经济的责任转移至储备银行。削减运营支出增长可能加剧经济紧缩趋势，导致官方现金利率（OCR）的降幅比原先预期更大。”

新西兰央行此前预测，到2025年底，OCR将降至约3%的中性水平。但在4月货币政策声明中，该行强调未来降息取决于通胀持续回落，且前景存在“高度不确定性”。

“特朗普通胀”威胁全球货币政策

史密斯指出，政府预算削减可能使经济规模缩水约0.3%，抑制本已疲软的经济活动。尽管这有助于缓解通胀压力，但也可能迫使央行通过降息降低借贷成本，以支撑经济增长。然而，过度刺激可能重新推高通胀，而国际贸易紧张局势升级（如关税和贸易战）则可能加剧通胀风险，使OCR维持高位更为合理。

新西兰央行研究主管斯蒂芬·托普利斯（Stephen Toplis）表示，“特朗普通胀”——即关税推高物价与经济停滞并存的局面——正令全球主要央行在利率决策上陷入两难。他预计，新西兰央行或效仿加拿大和欧洲央行，在5月28日的货币政策声明中放弃明确利率指引。

面对“滞胀”（增长放缓与通胀并存）这一非常规挑战，新西兰央行可能再次采用其经典表述，选择“最不坏的政策路径”。