埃及央行决定维持埃镑利率不变的原因

据埃及金字塔在线网站11月21日报道，埃及央行货币政策委员会于2024年11月21日星期四会议决定，维持隔夜存贷款利率和央行主要操作利率分别为27.25%、28.25%和27.75%。

同时还决定将信贷和贴现率维持在27.75%，这一决定反映了自上次货币政策委员会会议以来全球和地方层面的最新进展和预期。

从全球来看，发达经济体和新兴市场经济体实行的紧缩性货币政策导致全球通胀下降，部分央行因此倾向于逐步降低利率，同时维持通胀下行路径以达到目标水平。尽管经济增长率基本稳定，但其前景仍然容易受到一些风险的影响，包括限制性货币政策对经济活动增长的影响、地缘政治紧张局势以及保护主义贸易政策回归的可能性。

尽管人们对全球大宗商品价格尤其是能源价格下跌的预期有所增加，但围绕通胀的上行风险依然存在，因为大宗商品价格仍然容易受到全球动荡和恶劣天气等供应冲击的影响。

国内方面，2024年第三季度的初步指标显示，实际GDP增速高于同年第二季度的2.4%。2024年第四季度经济活动预测显示其上升趋势持续，尽管尚未达到其最大容量，但支撑了短期内通胀的下行路径，预计到2024/2025财年将恢复。

失业率方面，2024年第三季度小幅上升至6.7%，而同年第二季度为6.5%，原因是提供就业机会的步伐未能跟上进入者的增长速度到劳动力市场。

总体年度通胀率连续第三个月基本保持稳定，2024 年 10 月为 26.5%，这主要是由液化气（丁烷瓶）和药品等行政确定的非食品商品价格上涨推动的。

这与年度核心通胀率从 2024 年 9 月的 25.0% 小幅下降至 2024 年 10 月的 24.4% 以及食品类商品的年度通胀率下降相一致，2024 年 10 月达到 27.3%，为两年来的最低水平。这些结果，加上月度通胀率放缓，表明通胀预期有所改善，并且尽管受到公共金融状况调整措施的影响，但通胀预期仍在下降。

预计通胀将在 2024 年底前稳定在当前水平，尽管存在一些上行风险，包括地缘政治紧张局势持续、保护主义政策回归的迹象以及公共金融管制措施可能会影响通胀。

不过，随着货币紧缩决策的累积影响和基期的积极影响得以实现，预计从2025年第一季度开始，通胀率将大幅下降。

鉴于国内和全球层面的事态发展，委员会认为，在通胀率实现切实且可持续的下降之前，保持央行关键利率不变是适当的。委员会表示，将继续采用基于数据的方法，根据对通胀预期、月度通胀率的发展以及货币政策传导机制有效性的评估来确定适当的货币紧缩期限。委员会还将继续密切关注经济金融发展，评估其对经济预期的影响，并将毫不犹豫地动用一切可用工具抑制通胀。