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阿根廷政府表示与国际货币基金组织的谈判进入最后阶段,初步措施已达成一致

2025-03-13 03:38 阅读量:1.9万+

华人号:华人头条-阿根廷

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华人头条阿根廷3月12日讯/Cl:阿根廷政府计划在本周发布总统紧急法令(DNU),授权与国际货币基金组织(IMF)签署新协议,并在随后提交国会进行审批。与此同时,经济团队表示,新计划的两个核心要素——资金规模和初步措施,已与IMF技术团队达成共识,尽管具体细节尚未公布。

针对何时在《官方公报》上正式公布该DNU,总统府与经济部的官方消息人士仅表示:“很快。” 经济部长路易斯·卡普托(Luis Caputo)上周五在接受采访时透露,政府将在本周启动国会审批流程,在提交国会两院的特别委员会审议之前先行推进相关程序。

在此背景下,卡普托强调,国家政府与IMF技术团队已就政策框架和资金规模达成一致。尽管他没有提供具体细节,但表示双方已就未来计划达成初步协议。不过,他也指出,在IMF执行董事会批准之前,该协议尚不能视为最终敲定。尽管如此,政府仍坚持计划在今年第一季度内,即4月底之前,完成相关安排。

此外,政府还透露,希望利用IMF在新协议框架下可能提供的资金,实施一项计划,用以偿还阿根廷中央银行持有的“不可转让国债”(Letras Intransferibles)。该举措旨在避免国家债务总额进一步增加,仅实现债权人从国内公有部门向国际机构的转移。

根据私人机构的估算,阿根廷中央银行(BCRA)持有的“不可转让国债”在当前政府对该资产进行重估后,其可回收价值约为230亿美元。然而,财政部仍按照最初发行时的面值计算,即670亿美元。据GMA Capital测算,由于这一会计处理上的差异,若政府获得贷款来偿还所有“不可转让国债”,则仅需支付230亿美元,便可注销账面上的700亿美元债务。基于这一逻辑,行政部门将此举描述为国家“综合债务总额的下降”,同时债权人将从国内公有部门转向国际货币基金组织,导致阿根廷对IMF的依赖进一步加深。

与此同时,市场正在关注协议的谈判进展,并推测这可能会为近期受到冲击的阿根廷资产带来提振。投行1816在一份报告中指出,投资者正押注该计划的规模,尤其是在阿根廷政府仍需向IMF支付127亿美元(涵盖“扩展基金安排”EFF项下的本金及利息),其中超过一半的偿付时间落在2027年。1816进一步分析称,“协议的规模、资金的发放节奏、偿债安排的顺序以及附带条件(包括IMF对阿根廷年度偿债结构的要求及经济政策限制)都将影响市场对该协议的反应”。

另一家经济咨询机构Invecq则关注协议中可能涉及的技术性争议,尤其是出口结算制度的问题。Invecq指出,目前约20%的出口收入仍未通过阿根廷外汇市场(MULC)结算。2023年,由于实施“混合美元”(Dólar Blend)政策,政府因此损失了约150亿美元,若该政策持续,2025年的损失规模可能相当。

尽管阿根廷政府尚未释放取消该政策的信号(因为其对控制汇率差距至关重要),但IMF对此持批评态度。在2024年1月和6月的前两次经济审查中,该机构已明确要求阿根廷政府承诺在2024年年中取消该政策,但这一承诺最终未能兑现。因此,Invecq提出疑问:IMF是否会将取消“混合美元”政策作为提供净新增融资的前提条件?

GMA Capital 认为,虽然阿根廷政府在财政纪律方面占据有利位置,但其外汇储备状况依然堪忧。该机构指出,国际货币基金组织(IMF)评估一国“适当储备水平”的标准,通常基于出口额、短期债务、货币供应量及其他金融负债等因素。

“尽管阿根廷的情况较2023年有所改善,但其储备充足率仍低于国际标准(1到1.5倍)及其他9个IMF最大债务国的平均水平(0.65倍)。” GMA Capital 在其每周报告中补充道,目前阿根廷的总外汇储备约为281.8亿美元,而净外汇储备则为-43.28亿美元,这一数据甚至比2023年官方公布的情况更为恶化。

另一方面,Quantum Finanzas(由前财政部长兼IMF谈判代表丹尼尔·马克斯领导)认为,与IMF达成协议可能成为阿根廷资产走强的关键驱动因素,尤其是在当前全球市场充满不确定性的背景下。

该机构指出,今年初以来,阿根廷资产已出现回暖迹象,并认为有多种因素可能推动政府债券和股票进一步复苏。尤其是在近期资产价格调整后,如果最终能与IMF敲定协议,阿根廷债券收益率将更接近于拉美其他国家水平,有望进一步提振市场信心。(完)

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