【头条汇率】政策不确定性引发震荡，黑市逼近1300大关

华人头条·阿根廷3月26日/勾淼峰：昨日本周首个交易日，截止下午三点收盘，阿根廷比索兑美元外汇市场整体上涨走势明显。其中，黑市价格报收1295比索，上涨15比索。在金融股市板块中，CCL收于1297比索，而MEP则报于1294比索。

金融界人士指出，近日的市场动荡正威胁汇率稳定。投资者对现行"爬行钉住"汇率制度持续性的担忧引发预期转变，纷纷抛售比索资产并寻求美元避险。这种动态导致外汇需求激增，央行储备积累恶化——这恰恰是政府经济战略的核心支柱。

政策不确定性引发市场震荡

业内专家表示，汇率政策的不确定性是本次市场调整的主因。关于贬值节奏的模糊表态，以及央行可能调整干预策略的传闻，促使各方改变投资策略。数月来，利差优势曾推动套利交易，使央行得以持续购汇。但形势突然逆转，迫使央行抛售储备以平抑汇率压力。

这种转变明显体现在金融美元和期货市场：隐含利率大幅攀升，金融机构抛售比索加剧了货币当局的压力。与此同时，本可缓解外汇压力的出口部门未能扭转失衡局面，贸易收支呈现疲软态势。

IMF谈判成关键变量

分析人士强调，市场稳定很大程度上取决于阿根廷政府与国际货币基金组织（IMF）谈判进展——技术协议至今尚未敲定。若IMF允许政府同时干预官方和金融市场，或将有助于遏制波动、维持去通胀进程。但在具体方案出台前，市场将持续紧盯政府与央行动向，汇率动态仍是经济走势的关键风险点。

1816经济咨询公司指出，虽然众议院通过紧急经济法案后市场情绪稍缓，但CCL汇率和美元期货价格仍处高位。分析师认为，这种不稳定的根源在于每月1%贬值节奏能否延续的不确定性——经济部长卡普托多次回避明确表态，加剧市场疑虑。

套利交易平仓潮

报告显示，对官方汇率前景的担忧叠加干预区间传闻，促使市场参与者大规模平仓套利交易。这并非预示突发贬值，而是反映投资者对"比索-官方美元"套利收益确定性的丧失。值得注意的是，美元贷款尚未出现显著减持，表明市场仍处观望状态。

另一个关键指标是罗菲克斯期货市场的隐含利率：短短数日便远超同期国债(Lecap)收益率。市场策略发生180度转变——从"卖出官方美元、买入比索资产"逆转为"抛售比索债券、购汇并做空期货"。这种逆转迫使央行从净买家转为净卖家，进一步加剧汇率压力。

当日汇率

昨日，官方美元批发价平均报收1071.75比索，上涨0.25比索。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收1091.25比索，上涨0.25比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1297比索，上涨10比索；美元电子交易汇率（MEP）报收1294比索，上涨7比索。

昨日，黑市卖出价平均报收1295比索，买入价平均收于1275比索，双双上涨15比索。（完）