V观财报｜东方雨虹低开，利润分配拟减半，计划2025年中期分红

　　12日夜，东方雨虹公告，调整2024年度利润分配预案。

　　公告提到，10日收到控股股东李卫国提交的《关于提请增加2024年年度股东大会临时提案的函》，提议对公司2024年度利润分配预案进行调整。

　　具体看，拟以总股本2388669116股为基数，向全体股东每10股派发现金红利9.25元(含税)，共计派发现金红利22.10亿元(含税)。

　　另外，2025年半年度报告披露后，在相应期间满足现金分红各项条件、不影响公司正常经营和持续发展的情况下，公司将考虑推出2025年中期分红预案，2025年中期分红预案将参考调整后的2024年度利润分配预案制定，保障本次调整前后投资者回报水平整体稳定。

　　此前分红方案为：向全体股东每10股派发现金红利18.50元(含税)，共计派发现金红利44.19亿元(含税)。

　　对于调整原因，东方雨虹副总裁兼董事会秘书张蓓在12日晚的投资者调研活动中表示，在当前复杂多变的市场环境下，公司审慎权衡自身长期稳定经营与股东合理回报，充分结合业务经营的季节性特征及投资规划节奏，将2024年年度分红调整为分次分红。这一决策更具备稳定性、持续性、可预期性和可实施性。

　　“公司计划在今年半年报披露后，进行中期分配。实质上相当于原年度利润分配预案调整为分次分红，即24年年度分红一次，今年半年报披露后也会推出中期分红。”张蓓说道。

　　2024年，东方雨虹实现营业收入约280.56亿元，同比下降14.52%；归属于上市公司股东的净利润约为1.08亿元，同比下降95.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为1.24亿元，同比下降93.28%。

　　张蓓称，公司2024年直销业务收入规模较上年同期减少，这是导致公司2024年营业收入和利润下降的关键因素。另一方面，由于公司2024年收入规模下降，导致成本费用无法得到有效摊薄，公司毛利率有所下降，同时费用率上升。

　　在利润大幅下降的情况下高比例现金分红引市场热议。

　　张蓓表示，除响应“国九条”等相关政策外，公司有较高规模的可供股东分配的利润，具备可以与投资者进行利润分享的能力。尽管公司2024年净利润下滑幅度较大，但经营活动产生的现金流量净额实现了较为显著改善。公司资金状况良好，24年底资产负债率为43%，有息负债率15%，负债水平较低，财务结构非常稳健安全，具备进行高比例现金分红的能力。

　　东方雨虹披露，经致同会计师事务所(特殊普通合伙)审计，2024年度公司实现归属于母公司所有者的净利润1.08亿元，母公司实现净利润99.91亿元。根据《公司法》和《公司章程》的规定，母公司提取法定盈余公积6.26亿元(盈余公积达到股本的50%不再计提)，加上母公司年初未分配利润1861191678.26元，减去已实际分配的2023年度现金股利和2024年半年度现金股利合计2934854967.00元，本年度累计可供股东分配的利润为8290708901.93元。

　　此外，东方雨虹年报显示，截至2024年年末，公司第一大股东为李卫国，持股比例为21.79%；持股数量约为5.31亿股，其中有约4.22亿股处于质押状态，占比约为79.58%。据此推算，前分配预案李卫国拿到的现金分红超9亿元。

　　张蓓表示，李卫国所获现金分红将主要用于偿还其股票质押融资，降低杠杆。预计后续其质押率会有比较明显的下降，从而逐渐化解实控人因质押率过高而带来的质押风险，本质上也会降低公司的经营风险，帮助企业轻装上阵。

　　张蓓还提到，调整后的2024年度利润分配预案兼顾股东合理回报与公司的正常经营及可持续发展，不会对公司经营现金流及偿债能力产生重大影响。

　　二级市场上，东方雨虹现跌1.82%，每股13.45元，总市值328亿元。