超10家银行开年获机构调研，还有中东资本，什么信号？

　　自2025年开年以来，多家上市银行受到了机构投资者的密集调研。

　　Wind数据显示，按照调研时间计算，截至1月20日发稿时，A股市场上的12家上市银行合计接受了超百家机构的调研，这些银行主要为城商行和农商行，尤其是位于长三角地区的银行。

　　城、农商行接受调研次数多

　　在调研频次方面，南京银行公告称，该行1月2日—1月15日，该行共接受瑞银证券、汇丰前海证券、浙商证券等投资者线上、线下调研9次，累计接待调研57人次。

　　苏州银行自开年来共迎来5次调研，涉及50余家机构，包括华泰证券、嘉实基金、平安资管等。

　　宁波银行于1月3日至1月16日期间接受了4次调研，调研机构包括富国基金、摩根大通、高毅资产等10家机构。

　　苏农银行在1月2日迎来包括嘉实基金、浙商证券、大成基金、圆信永丰基金共4家机构调研。1月3日，该行证券事务代表、董事会办公室工作人员到上海举行了四次路演，参与机构包括国泰君安证券、华安基金、申万宏源证券等。1月16日，该行还接受了华安证券等在内的4家机构调研。

　　此外，青农商行、上海银行接受了3次调研，杭州银行、青岛银行、齐鲁银行接受了2次调研，平安银行、沪农商行、紫金银行均接受了1次调研。

　　从被调研的银行类型看，主要以城商行、农商行为主，尤其是长三角的城商行和农商行居多。

　　参与调研的机构类型多样，包括基金公司、证券公司、保险公司、投资公司、理财公司等。中新经纬还注意到，参与调研的机构还包括部分外资机构，如阿联酋最大的主权财富基金阿布扎比投资局、美国的摩根大通调研了宁波银行，UBS(瑞银集团)调研了杭州银行，摩根大通、T. Rowe Price(美国资产管理公司普信集团)等调研了南京银行。

　　巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣在接受中新经纬采访时表示，首先，政策上对中小银行的支持力度越来越大，使得中小银行的估值有了提升的空间，吸引机构对其价值空间的关注；其次，长三角地区经济发达，城商行、农商行在当地有地缘优势和客户基础，成长潜力大；此外，机构关注度提升下，通过实地的具体的调研，或许更有助于投资决策。

　　“全球对中国的银行都非常看好，他们也想进场。毕竟从股票市场来看，中国的银行，尤其是大型银行的股息收益率平均在6%至7%左右，其实前几年更高，但中国的商业银行并没有减少派息，还继续维持着盈利中的30%拿来派息，这是很吸引人的。”星展银行(中国)有限公司投资策略师邓志坚此前在接受中新经纬采访时表示。

　　资产质量、分红策略受关注

　　中新经纬梳理发现，在调研过程中，机构投资者重点关注了银行的资产质量趋势、信贷投放计划、分红策略、负债端成本变化等四大方面的问题。

　　多家银行被问到今年各银行的信贷投放策略和“开门红”情况。上海银行表示，2025年将结合重点区域和重点领域，加快培育核心竞争力，积极拓展信贷业务。从目前来看，“开门红”资产项目储备充实，正在有序投放。苏州银行则表示，2025年旺季信贷投放情况良好，项目储备规模超上年同期水平。杭州银行称，目前贷款投放情况好于去年同期，且自去年四季度以来按揭贷款增长有较好表现。

　　随着银行息差下行压力的加大，负债端成本的变化趋势备受关注。上海银行称，该行加强存款定价和期限管理，积极拓展低成本存款，推动长期限存款向中短期转化。杭州银行表示，2024年，该行一方面三次下调存款挂牌利率，另一方面继续提升低付息核心存款、减少高付息主动负债，全年存款付息率呈稳步下行趋势，带动该行付息负债成本率下行、净息差逐季企稳。2025年，挂牌利率调整后存款重定价的影响将逐步体现，有助于该行付息率进一步下降。

　　资产质量方面，多家银行在调研中表示，将继续强化风险防控和过程管理，预计2025年资产质量将保持平稳向好的趋势。比如，沪农商行表示，公司始终把资产质量摆在首位，不良认定严格，减值计提充分。南京银行称，该行调优资产结构，完善授信机制，加大处置力度，预计全年主要资产质量指标仍将保持基本稳定。苏州银行称，该行不断优化授信政策和审批策略，加强各项业务的跟踪监测和检查频率，及时预防化解相关风险，全年资产质量有望继续保持平稳态势。

　　银行的分红政策也是机构投资者关注的重点。苏州银行表示，近年来现金分红水平稳中有升，现金分红比例维持在30%以上，2024年全年利润分配总额及现金分红比例将根据最新经营情况确定。

　　展望2025年银行股走势，郭一鸣认为，对于银行股来说，在政策持续支持以及货币政策宽松下，业务规模有望逐步扩大，资产质量有望逐步向好，进而增强市场的投资信心。此外，当前银行股整体估值不高，又有较高的股息率优势，业绩整体保持稳定，仍是稳健资金重点青睐对象。鉴于其估值仍具备上行空间，股价大概率也会有良好表现。不过，今年全球经济仍有一定的不确定性，仍需视经济发展对银行信贷的整体影响情况。