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周末特稿:影响趋势与主线判断的几个重要问题的剖析与组合调整建议

2024-12-23 09:05 阅读量:2.6万+

华人号:桑东亮
   按照惯例,我们开始我们今天的工作,每个周末的一个特别的复盘,我们持续了一年半。
   增加这个课程非常重要,因为周末是重要的驱动事件集中发布的时刻,同时也是政策发布最为密集的时段,所以,我们非常重视周末这个特别课程。
    这个周末整个市场讨论最多的问题是下周市场如何运行,因为下周是2024年最后一个交易周,进入2025年一些新的规章制度将进入实施阶段,比如退市新规。
    这个周末关于主题投资的研报发布的也是最多的,这在我们的星球大家都能看到,这就预示着一轮新的事关新质生产力的主题投资可能又要启动了。
   大家讨论最多的或者分歧最大的是关于下周、也就是2024年最后一个交易周的市场走向和可能的市场主线。除了我们之外,明确指出市场向上的研究者并不多,相反看空下周市场的不在少数,更多的人是采取模棱两可的观点说下周将继续震荡。
    这些看法以及分歧都非常正常,因为市场从10月8号以来已经进行了接近三个月的收敛三角形整理,对市场的信心、对投资人的信心都是重大的考验:三个月的折腾,人们的忍耐力已经到了极限,乐观情绪逐渐消退,悲观情绪逐渐积聚。
    由于进入了收敛三角形整理的末梢,多空双方都失去了耐心:越来越多的人采取了离场观望或者躺平,因此我们看到的是成交量的萎缩以及震荡幅度的收敛,同时也伴随热点轮动的加快和主体投资持续时间的缩短。
    这是市场即将进行方向性选择的重要的特征,多空双方都想影响对手的力量,其实谁也做不到。
    我们将继续秉承我们独立、理性、客观的观点,不受任何外界的干扰做出我们自己独立的判断。越是这个时候,我们越要保持理性,保持冷静,过滤一切外界的干扰,相信自己。
     以星球指数和新质生产力为例,我们上周坚持自己的判断,过滤了一切干扰,最终的结果是市值的回升和心态的逐渐平稳,以及信心的提升。
    今天晚上我们做以下几项重要的工作:第一,解读重要的驱动事件;第二,对影响市场走向和主线判断的几个重要问题进行重点解析;最后就投资组合的调整给出建议和看法。
   同时我也要特别的提醒大家,关键时刻做出任何判断都非常困难,我的观点可能有错,因此仅供参考。
一)重要驱动事件解读与市场影响分析
     本周末发生了一些重要的驱动事件,同时我们也可以预计一些重要的驱动事件即将发生,因此,对驱动事件的解读大家要给予足够的重视。
1)退市新规将于2025年1月1日正式实施
    最近一个时期,尤其是11月以来,市场炒小、炒差、炒ST的的风气非常盛行,人们已经忘记了一个重要的事情:2025年1月1日退市新规将正式落地实施。
   新规涉及到四种退市情形,一是财务退市,二是违规退市,三是市值退市,四是面值退市。
    相信在2025年即将到来的最后一个交易周,市场会对这些相关标的给予规避。
    我们看一下微盘股的走势,退市新规颁布之后,微盘股有接近半年时间的低迷,即便是924一揽子政策落地,微盘股的上涨事实上是为了退出而采取的诱多措施。
    因此,作为今天重要驱动事件解读的第一个内容,我们是提示风险,提示即将落地的退市新规可能带来的结构性风险,结构性风险的方向指向ST、低面值和低市值以及微盘股。
    同时,我们也必须指出,11月中旬以来微盘股的火热分流了对新质生产力的关注,也分流了关注新质生产力的资金,那么ST和微盘股的熄火对新的生产力是好事情,市场将重新回归到对新质生产力的关注上,同时这也是一种高低切换:高位的微盘股、高位的ST将回落,资金将重新关注相对低位的新质生产力。
     上表是有可能被强制退市的标的。
    上表也是有可能被强制退市的标的。
     同时,我们也要提醒大家,2025年资本市场的一系列新的政策和法规将逐渐落地,应当规避这些政策法规落地后可能带来的市场风险。
2)李强:大力开展基础研究和共性关键技术研究 加强算力等新型基础设施布局建设
     总理到浙江调研,去了之江实验室,详细了解重点科研项目的进展,指出创新是经济发展的第一动力,要主动拥抱科技变革的浪潮,大力开展基础研究和共性关键技术研究,加强算力等新型基础设施建设,取得更多原创性、引领性成果,为实现高水平科技自立自强贡献力量。
    在我们解读看来,科技是第一生产力,新质生产力是科技的第一生产力,因此,我们要坚定的拥抱新质生产力主线。
   未来中国高质量的发展,靠房地产不行,靠旧基建不行,靠传统产业不行,必须拥抱新质生产力。
   新质生产力,尤其是与AI相关的新智生产力,就如同本世纪初的房地产、2020年的新能源、2018年的国产替代和芯片半导体。
3)总理试戴AI眼镜预示什么?
     总理去浙江考察,考察了AI眼镜的全球市占率最高的龙头公司。因此,我们看到了周五AI眼镜板块儿的爆发是与这个驱动事件有关的。
     与AI眼镜有关的相关标的如上图所示。
    我们看中的不仅仅是总理试戴了AI眼镜或者体验了AI眼镜,更为重要的是AI+方向,也就是说,AI应用方向是未来市场的主线之一。
    比如,AI+游戏,AI+玩具,AI+电商,AI+广告,AI+一切。
    事实上,我们已经看到了很多公司在做类似的事情,比如汤姆猫做AI+玩具,比如软通动力做AI+教育、AI+医疗、AI,+矿山、AI+园区、AI加+教育、AI+旅游、AI+财务等等等等。
   也就是说,试戴眼镜并非只是指向AI眼镜,事实上指向整个AI+应用。
3)证监会:将香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%
     
 
     我们知道,由于美国的高利率和强势美元引起了港股流动性的枯竭,支撑港股的主要是南向资金。基金互认新规对港股有利,有利资金流向港股,同时也暴露一个重要的意图:稳定股市,也包括稳定港股。
4)证监会:支持更多投资者拿起包括民事诉讼等在内的法律武器 追究违法违规者的民事损害赔偿责任
    证监会表示,支持更多投资者拿起包括民事诉讼等在内的法律武器,追究违法违规者的民事赔偿责任。
    这个表态不是第一次,相信也不是最后一次。这种明确的表态对,违法违规者将形成有力的震慑,有利于市场的稳定和发展。
二)关于美元、美股和美国经济的法与对A股影响分析
     美联储进行了所谓的鹰派降息之后,我们看到了周三美元的大幅升值以及美股的重挫。
   我们看到的是,市场立刻表现出了对美联储货币政策转向的忧劣,以及对美股结束牛市进入熊市的担忧。也看到了周四A股的大幅低开,反映的就是对美元升值、美股下行可能对A股带来不利影响的定价。
   我的观点相信大家都非常清楚:第一,我不认为美元会失控,也不认为美股会进入熊市,认为美股只会进入一个阶段性调整。同时也不认为美元的升值和美股的调整会祸及A股。
    原因其实非常简单:
   美联储的货币政策仍处在降息周期,只要处在降息周期,美股就不存在结束牛市或者运行熊市的可能性。降息频次的减少和降息力度的减缓可能会影响市场节奏,不会改变市场运行的方向。
     从上图所示的美国GDP增速曲线,我们可以明显的看出,美国的GDP一季度是出现明显的回落,二季度出现明显的回升,三季度与二季度持平,四季度有可能持平并有可能回落。
    从GDP增速曲线我们可以明显的看出,美国经济只是排除了硬着陆的可能性,肯定了软着陆,还不能肯定不着陆。在这样的背景下,降息周期将继续维持,降息次数可能是2025年2次,也可能是3次。
   在此我也要提醒大家,对于经济数据的解读,对于美联储未来货币走向的解读,华尔街有两种观点那就是多空,中国市场也有两种观点也一样是多空,但在中国市场大多数是人云亦云、线性思维,并没有自己独立或深刻的判断。
     当A股市场或者中国的专家们担心美元继续升值的时候,我们看到了周五美元高开低走,一根穿头破角的阴线宣布美元的短线升值已经结束,将继续贬值过程,而这个贬值过程有可能是阶段性的。
    无论是美元的短线贬值,或者是阶段性贬值,对风险资产、对非美货币都是好消息,当然,对人民币、对中国资产也是好消息。
     基于三指标体系,我们判断美股是一个阶段性调整,周四和周五的复盘,我们都指出美股阶段性调整的A段回落基本到位。
   从上图可以看出,跌破布林线中轨之后,A段运行基本结束,将进入B段反弹。
   美股进入B段反弹会打消A股市场投资人对美股的牛市结束、熊市到来可能对A股市场造成打击的忧虑。
    道指的疲软应当引起重视,它反映的是美国经济的新一轮成长将是AI和人工智能推动,也就是说将是科技推动,传统产业将面临萎缩。
   对标到A股,我们不应该过于看重所谓的低PB、红利股以及高股息,我们要高度重视新质生产力。
     周四以来,市场一直一直担心人民币会超调,也就是说有可能失控。我们一直提醒大家人民币汇率实行的是有管理的浮动汇率制度,其次有逆周期因子可以维护汇率的稳定。因此,我们不担心人民币会失控性的贬值。
   两个重要会议强调今年经济社会发展的目标能够完成,也就是说全年GDP增速5%的目标可以完成。据此测算,四季度中国的GDP增速将是5.4%。
  那么再再看一看我们上面所发布的中国2024年的GDP增速曲线。一方面,GDP增速的回升会支持人民币汇率,也就是说支持升值而不支持贬值;另一方面,中国的GDP增速曲线呈探底回升走势,也不支持A股市场出现趋势性的下行,反而支持继续上行。
    基于以上分析,我们有以下认识:1)美联储的降息周期没有结束;2)美国经济规避了硬着陆,肯定了软着陆,仍未肯定不着陆;3)美元汇率不会一飞冲天,将进入短线甚至阶段性调整,有利于风险资产和非美货币;4)人民币不会失控性的贬值,基于中国经济的基本面以及宏观政策走向,人民币汇率将维持稳定;5)根据测算,四季度GDP增速将出现明显的回升,不支持人民币出现失控性的贬值,也不支持资本市场的下行。
    最后,我们说一下上周五下午回落的原因,一方面是关键技术位的压力,另一方面也可能是最主要的担心周五晚间美股再继续重挫。
    由于周五晚间美股出现了明显的企稳和反弹,说明美股当下只是阶段性调整,有利于消除A股投资人对美股持续下行的忧虑,这也是我们看好周一和下周市场的重要依据之一。
三)A股市场的技术再判断
    周五的复盘,我们在日线尺度进行了系统的分析,结论是周一A股将走好,下周A股也将走好。
   我们今天在周线尺度上进行分析,同时也在月线尺度上做一下判断。
1)沪市
     周线尺度5,周线本周位于3351,周一开盘将位于3374,将呈明显的上行态势,上行的5周线将支持下周沪市上行。
    由于平开将位于5周线下方,因此周一是一个低开高走过程。
    大家都知道老鸭头,大家看沪市是不是一个老鸭头呢?
     根据测算,元旦后,即便是以当下的沪市水平,5月线将快速上行到3327,比当下的位置出现明显的回升。
     在这样的背景下,你还期待大盘会跌破3300点吗?
     而且从均线系统看,元月将是沪市第二个月在月线尺度上确认进入牛市,我们对后市难道不能乐观吗?
2)深成指
    如上图,根据测算,深成指本周处在10640,明天开盘五周线将位于10647也将掉头向上,结束连续两周的下行态势,形成典型的老鸭头组合,它预示着什么呢?
     大家回答我预示着在五周线和老鸭头的推动下,深成指明天和下周是涨还是跌呢?
    这些方法简单有效,你学会了,谁也骗不了你。
     月线尺度,深成指的月线5月线位于10145,根据测算,以当下的指数水平,元月深成指的五月线将处在10228,比当下5月线位置高80多个点。
   也支持深成指1月上行,而不支持大幅下行。
3)创业板
    周线尺度,创业板的5周线位于2222,根据测算明天创业板的5周线将位于2233,结束连续两周的下行,5周线将展开上行动作,推动周线和日线上行,并形成老鸭头组合。
   我想问大家的是,这样的均线系统与K线组合支持下周或者明天创业板上涨还是下跌呢?
    月线尺度,创业板5月线位于2070,元月即便是以当下的指数水平测算,1月5月线将位于2192,比当下5月线的位置高超过120点,与当下指数的收盘水平相当。
    10月线将上穿20月线,形成黄金交叉,这样的K线组合只能支持创业板继续上行,1月上破60月线。
4)科创板
    周线尺度,科创板本周五月线位于998,根据测算明天将位于1005,也呈上行态势,支持明天和下周创业板的科创板的上行。
    月线尺度,5月线位于910点,以当下的指数水平测算,1月将位于926点,上行的5月线也支持科创板元月继续上行。
   对于北交所我们不做分析,对于流动性缺失的市场,我们不予关注。
   综上所述,结合上周五我们在日线尺度上的技术分析,明天、下周和1月市场我们继续看好。
四)关于主线的判断
    关于主线的判断非常重要,对于冰雪经济、银发经济和首发经济,我们认为它只是一个短线的炒作题材,所以,我们不认为会成为中长期的主线。
   基于大国博弈、国家战略、产业政策与行业周期的考量,我们继续看好x新质生产力是未来中长期的主线。
    上行的五周线将推动华为鸿蒙所代表的新质生产力继续上行,而且这种上行是波段性的。
    元月,华为鸿蒙的5月线将位于1223,比当下的五月线水平高接近100点,也决定了1月以华为鸿蒙为代表的新智生产力将在5月线推动下上行。
    周线尺度高,股息下周也将在5周线支持下上行,但幅度有限。
   月线尺度的均线系统看,五月线也将推动高股息上行。
   也就是说,下周和1月高股息也将呈上行态势。
   综上所述,下周和元月市场运行的模式依然是双主线特征:高股息负责搭台和稳定市场,新质生产力负责表演和唱戏,给你带来超额收益。
    再次强调一下新质生产力所包含的内容:华为系、低空经济、芯片半导体、车路云与智能驾驶、人形机器人儿、AI应用。
五)配置建议
    配置与操作建议不变,依然是拥抱主线、擒贼擒王、容忍震荡、稳定持有。
    同时,我们对星球组合也要进行微调,微调要考虑当下的估值水平、技术形态、以及行业前景。
   对于最近两周的热门儿品种,我们持审慎的态度,我们的原则永远是不追高。
   微调结果以及短线关注对象的建议,明天早上6点以前在星球发布。
   因为任何建议都代表着责任,因此我必须在加班儿进行更进一步的工作。
  以上代表个人观点,不构成投资建议,仅供参考。
 
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