4月2日逻辑与市场展望

 一）宏观逻辑

1）冯德莱恩：欧盟有能力抵制美国关税。 欧盟委员会主席冯德莱恩当地时间4月1日在欧洲议会全会发言时表示，欧盟有能力抵制美国贸易关税，目前欧盟有足够措施反制美国关税，所有手段都在考虑中。欧盟有强有力的报复计划，必要时将会实施。当前的关税对抗并不是欧洲发起的。欧洲拥有一切力量来保护民众和繁荣。

显示欧洲铁定的反制。

2）加税在即 韩国现代汽车集团考虑上调在美售价。 为应对4月3日起美国对进口汽车加征25%关税，韩国现代汽车北美分公司日前告诉美国经销商，或于本周内提高现代汽车产品在美批发销售价格。美国市场占韩国汽车出口总额的49%。现代汽车集团是韩国对美最大汽车出口商。 

贸易对手的反制措施已经备好。

3）三部门：未来5年 银行业保险业加快构建同科技创新相适应的金融服务体制机制。 国家金融监督管理总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，未来5年，银行业保险业加快构建同科技创新相适应的金融服务体制机制，科技金融制度逐步健全，专业化服务机制、产品体系、专业能力和风控能力不断完善，外部生态体系持续发展，科技信贷和科技保险扩面、提质、增效，为科技创新重点领域和薄弱环节提供更加精准、优质、高效的金融保障，加快实现科技金融高质量发展。

推荐关注，利好新质生产力方向。

4）小摩：美股难复制2017年走势 市场或转向防御性板块。 摩根大通近日发布股票策略报告，称目前美股市场与2017年的差异仍十分值得关注，但也可能存在一些相似之处。该行预计，第二及第三季度经济活动陷入低迷、贸易不确定性加剧等不利因素再起，市场将转向防御性板块。

暗示美股熊市。

5）南向资金今日净买入超198亿港元 盈富基金获净买入居前。 南向资金今日净买入198.64亿港元，其中，盈富基金、恒生中国企业分别合计获净买入约82.87亿港元、27.81亿港元；小米集团-W、康方生物分别合计遭净卖出约6.13亿港元、4.08亿港元。

支持港股上行。

6）王毅谈中美贸易战：若美继续搞各种讹诈 中方必将坚决反制。 中共中央政治局委员、外交部长王毅在应邀对俄罗斯进行正式访问期间接受了“今日俄罗斯”国际媒体集团专访。记者问及中美贸易战将何去何从？中方是否将进一步对原产于美国的商品加征关税？ 王毅说，每个国家在发展过程中都会遇到各种问题，各国也都有自己的合理关切，但是归根到底，解决问题的钥匙是在自己手里，不在别人的口袋。美方不在自己身上找原因，而是一味推卸责任，诿过于人，动辄加征关税，甚至搞极限施压。这种自己生病却让别人“买单”的做法，不仅解决不了存在的问题，还将严重扰乱全球市场，破坏国际经贸秩序，损害自身国际信誉。“美国优先”不应是美式霸凌，更不能把自己的利益建立在损害别国正当权益的基础之上。 美方以芬太尼为借口两次对华加征关税，尤其站不住脚。芬太尼在美国的滥用是美国自己要面对和解决的问题。中国是当今世界上禁毒政策最严格、最彻底的国家。我们本着人道主义精神，为美国提供各种帮助，美方却无端加税，以怨报德，到底是想解决问题，还是蓄意制造矛盾？如果美方真的想解决芬太尼问题，那就取消无理加征的关税，与中方进行平等协商，寻求互利合作之道。中国从来不接受强权霸权，美方如果一味施压，甚至继续搞各种讹诈，中方必将坚决反制。 

严正表态，推荐关注。

7）美国3月ISM制造业PMI为49，预期49.5，前值50.3。

出现衰退苗头。

8）加拿大总理卡尼表示，如果美国如期于4月2日加征关税，加方将采取反制措施。将确保加拿大汽车行业在与美国的竞争中保持竞争力。

表明反制立场。

9）欧洲主要股指集体收涨，德国DAX30指数收盘上涨1.66%，报22530.04点；英国富时100指数涨0.56%，报8630.97点；法国CAC40指数涨1.10%，报7876.36点。

料将𨒂续反弹

10）美股三大指数收盘涨跌不一 媒体公司Newsmax上市两天大涨超22倍。    美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.87%，标普500指数涨0.38%，道指跌0.03%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超3%，微软、英伟达、谷歌、Meta、亚马逊涨超1%，苹果小幅上涨；英特尔跌近3%，奈飞小幅下跌。媒体公司Newsmax美股上市次日延续涨势，大涨超179%，两日大涨超2230%。平价减肥药供应商Hims & Hers Health Inc.涨超5%，该公司计划销售礼来制药的产品Zepbound。      

料将继续反弹。

11）纳斯达克中国金龙指数收涨0.5%。    热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.5%。网易、拼多多涨超3%，理想汽车、蔚来、小鹏汽车涨超1%。跌幅方面，房多多跌超2%，爱奇艺跌超1%。      

料将继续反弹。

12）白宫表示特朗普4月2日公布的关税将立即生效。    白宫新闻秘书莱维特表示，特朗普全面征收的关税将在周三宣布后立即生效。“我的理解是，关税公告将于明天公布，”莱维特说：“这些措施将立即生效。”特朗普计划于当地时间4月2日下午4点（北京时间次日凌晨4点）在白宫玫瑰园举行的一场活动中宣布对全球贸易伙伴征收关税。莱维特没有提供有关征税规模和范围的线索，但她表示，特朗普愿意听取外国政府和企业领导人要求降低税率的意见。她说，许多国家已经就特朗普的计划联系了美国政府。莱维特还淡化了消息公布前的市场波动。投资者担心关税可能推高通胀，导致美国股市出现持续数周的抛售。莱维特说：“就像特朗普的第一任期时那样，华尔街将会很好。”      

意在安抚市场。

二）公司与行业逻辑

1）宇树科技发布Unitree Dex5灵巧手。 宇树科技今日更新视频，发布Unitree Dex5灵巧手。性能上，该灵巧手具备单手20自由度（16主动+4被动），能柔顺丝滑反向驱动（直接本体力控），以及单手94个灵敏触点。

推荐关注。

2）翔港科技：预计2025年第一季度净利润同比增加713%到917%。 翔港科技(603499.SH)公告称，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为4,000万元到5,000万元，与上年同期相比，将增加3,508.19万元到4,508.19万元，同比增加713.32%到916.65%。业绩增长主要由于公司加强市场开拓，包装印刷、包装容器业务表现良好，营业收入较同期有大幅增长，同时公司提升经营效率和产品质量，加强成本费用管控，以及受益于销售大幅增长，公司规模效应明显。

2024年Q4净利3200万元，据此计算，Q1净利预计环比增长25%至56%，推荐关注。

3）亚翔集成：亚翔新加坡分公司拟中标约31.63亿元工程项目。 亚翔集成(603929.SH)公告称，亚翔系统集成科技（苏州）股份有限公司新加坡分公司（简称“亚翔新加坡分公司”）于近日收到VisionPower Semiconductor Manufacturing Company Pte.Ltd.（VSMC）发来的订单，确认亚翔新加坡分公司成为VSMC的MEP工程承包单位。中标金额约31.63亿元（未税）。VSMC首座晶圆厂将采用130nm至40nm的技术，生产混合信号、电源管理和模拟产品，支持汽车、工业、消费性电子及移动装置等市场的需求。新厂自2027年开始量产，预估2029年总产能达到单月5.5万片。本中标项目为该厂的MEP工程，包括机械空调、电力、给排水、消防、自控、广播、安保监控、PCW/PV/CV、工艺排气、共架、AMC、THC。

推荐关注。

4）比亚迪前三个月乘用车销量98.6万辆 同比增长58%。 比亚迪3月乘用车销量37.1万辆，上年同期为30.1万辆。今年前三个月，比亚迪乘用车销量98.6万辆，比上年同期增长57.93%。

推荐关注。

5）古越龙山：部分产品提价。 古越龙山(600059)公告，决定对公司部分重点产品的销售价格进行调整：彩包花雕（加饭）系列黄酒产品提价幅度为2%—5%，清醇三年系列黄酒产品提价幅度为4%—8%，部分坛酒系列黄酒产品提价幅度为8%—9%，部分五年陈系列黄酒产品提价幅度为5%—12%，部分青花醉产品提价幅度为2%—5%，女儿红桶装酒系列黄酒产品提价幅度为3%—5%，女儿红老酒系列黄酒产品提价幅度为2%—5%。新价格自2025年4月22日起按各产品调价通知执行。

推荐关注。

6）宏景科技：与中国移动宁夏公司签署3.12亿元算力业务合同。 宏景科技(301396.SZ)公告称，公司与中国移动宁夏公司于近日签署了《中国移动宁夏公司2025年算力服务引入采购框架协议》，本框架协议含税总金额上限为3.12亿元。宏景科技向中国移动宁夏公司提供算力服务。

推荐关注，不宜追高。

7）奥迪威：柔性传感器已应用于精密力控机械手。 奥迪威发布投资者关系活动记录表，柔性传感器也称作“电子皮肤”，是公司新技术发展路线之一，柔性传感器作为物联网的感知层的数据采集核心部件，获取人与物、物与物的交互数字、信号采集与反馈，在触控、压感、压力、温度等应用具有很好的性能表现。目前，该产品已在市场发布并安装于精密力控机械手中，实现随机柔性抓取和感知捕捉物品的各项特性。除了工业领域，柔性传感器还可以应用于服务机器人、智能穿戴设备、运动训练及康复等场景。目前在调试阶段，尚未取得机器人厂商的量产订单。

推荐关注。

8）国际原油期货结算价小幅收跌。 国际原油期货结算价小幅收跌。WTI 5月原油期货收跌0.28美元，跌幅0.39%，报71.2美元/桶。布伦特6月原油期货收跌0.28美元，跌幅0.37%，报74.49美元/桶。

 

将继续上行。

9）现货黄金、COMEX黄金期货小幅收跌 盘中均一度续创新高。   现货黄金、COMEX黄金期货小幅收跌，盘中均一度续创新高。现货黄金收跌0.15%，报3118.95美元/盎司；COMEX黄金期货6月合约收跌0.06%，报3152.3美元/盎司。COMEX白银期货收跌0.62%，报34.395美元/盎司。      

上行趋势未变。

10）欧菲光2024年报：营收204.37亿元 净利润5838.18万元。    欧菲光公布年报，2024年营业总收入204.37亿元，同比上升21.19%，实现净利润5838.18万元。公司经营活动现金流7892.78万，同比增长115.95%。欧菲光相关人员称，公司持续聚焦主业 ，加大研发投入与技术创新，提升产品与服务品质，增强市场竞争力。2025年是欧菲光经营之年，公司将强化经营能力，实现精细化经营和规范化经营并进。        

推荐关注。

11）通用股份：实际控制人将变更为江苏省国资委 股票复牌。    通用股份(601500.SH)公告称，公司控股股东红豆集团于2025年4月1日与苏豪控股签署《股份转让协议书》，红豆集团拟向苏豪控股协议转让其持有的通用股份3.89亿股股份，占公司总股本的24.50%，转让总价款为人民币21.18亿元。本次交易完成后，公司控股股东将由红豆集团变更为苏豪控股，实际控制人将由周海江、周海燕、顾萃、刘连红变更为江苏省政府国有资产监督管理委员会。公司股票将于2025年4月2日开市起复牌。      

推荐关注。

三）今日市场展望    

昨天市场冲高回落，三大指数涨跌不一，市场情绪低迷、观望气氛浓厚，沪深两市全天成交额1.13万亿，较上个交易日缩量893亿。    

盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3800只个股上涨。    

从板块来看，医药股集体走强，创新药等方向领涨，哈三联等多股涨停。可控核聚变概念股再度大涨，合锻智能等涨停。电力股表现活跃，立新能源等涨停。    

下跌方面，金融科技概念股午后走低，指南针跌超8%，人形机器人、算力、软件开发、金融科技等板块跌幅居前。    

总体来看，热点快速轮动，操作难度极大。    截至收盘，沪指涨0.38%，深成指跌0.01%，创业板指跌0.09%。      

市场依然对即将公布和实施的对等关税心存恐惧，但今天是对等关税方案公布并立即实施前的最后一个交易日，判断市场忧虑情绪依旧，市场将继续围着5日线震荡。        

白宫发言人安抚市场，称特朗普会考虑各国领导人降低关税的要求，华尔街会与特朗普第一个任期一样美好，因此美股再次选择了低开高走，判断美股有延续反弹的可能性。          

稳定的外盘环境有利中国资产，预计A股、港股将继续上行。

提示： 星球观点，仅供参考。