第43期： 股市健康回落，慌什么？

上周，标普 500 指数刚刚经历了自 1928 年以来第三个表现最好的总统选举周。本周一，三大股指在选举后继续上涨，均创下历史新高，道指首次收于 44,000 点上方。摩根大通和高盛等银行业股票领涨道琼斯指数，因为投资者希望特朗普当选总统后可以放松对银行业的监管。特斯拉飙升超过9%，也增加了其大选后的涨幅。

周二，主要股指从大选后的涨势中稍作喘息，科技股占比较高的纳斯达克指数和标准普尔 500 指数均结束了连续五天的上涨势头。受益于特朗普胜选的股票是周二最明显的输家之一，除了小型股Russell 200指数承压以外，特斯拉的股价也下跌了6%以上。

周三，符合预期的CPI数据公布后，股市收盘持平，联邦基金期货交易表明，美联储很有可能在 12 月再次降息0.25个百分点。

但周四美联储主席鲍威尔表示，由于经济保持稳定，美联储没有必要急于降息，股市因此下跌。12月份降息0.25个百分点的可能性从前一天的 80% 降至 55% 左右。

周五股市继续下跌，股市在选举后强劲上涨后失去动力，这反映出人们对特朗普议程将支持企业增长的乐观情绪减弱。

标普 500 指数在几个指标上明显超买，这表明可能需要进行调整或盘整。从周四开始下滑的趋势看，标准普尔 500 指数可能会出现小幅回调。汉邦金融认为，短期回调提供了买入机会，尽管明显的趋势反转信号尚未出现。在共和党横扫白宫和国会的热情推动下，标普 500 指数可能在年底前达到 6,100 点。

本周，小型股出现超额亏损，在选举后反弹后逆转了走势。Russell 2000 指数本周下跌约 4%。标普 500 指数本周仅下跌 2.2%。

这是Russell 2000 指数上周上涨超过 8% 后的转折点。小型股被视为当选总统特朗普胜选的受益者，因为他倾向于放松管制，这可以帮助规模较小的公司。

尽管本周下跌，但Russell 2000 指数 11 月上涨了近 5%。预计到今年年底，该指数将上涨 13% 以上。

今后一到两年内，由于特朗普实施宽松的经济政策，提高关税也并不太影响到小型公司，即使美联储放慢降息脚步对小型公司造成经营成本压力，汉邦金融仍然认为小型股会跑赢大型公司。

周五比特币（BTC）的价格为 91221.59 美元。自特朗普当选美国总统以来，市场预期他管理的政府将对加密货币持友好态度，因此掀起了一波狂热浪潮。自 11 月 5 日以来比特币上涨了超过30%。

特朗普在竞选期间大力支持数字资产，承诺让美国成为“全球加密之都”，并积累全国性的比特币储备。

目前尚不清楚这将如何或何时实现，但这种可能性推动了加密挖矿和交易股票的投机性激增。

这增加了其他国家购买比特币以领先于美国的机会。

通胀率仍比美联储预期的要高一些，这可能迫使美联储采取更缓慢的方法来降低借贷成本。美联储准备在 12 月17号再次降息，因为高层官员认为利率过高，无法支撑低失业率。

然而，美联储明年降息多少次还不得而知。9 月份，美联储官员预测 2025 年将降息四次。现在华尔街投资者预计只会降息三次，1 月份将暂停降息。

加拿大主要股指周一到周四连续创下收盘纪录，能源股上涨抵消了科技股的回落。周五下跌，科技股领跌，不过TSX指数实现周线上涨。

美国当选总统特朗普提议征收全面关税，这可能会损害加拿大依赖贸易的经济。加元兑美元汇率跌至 2020 年5 月以来的最低水平，周五为 70.97 美分。汉邦金融认为到2025年第一季度，加元很有可能进一步贬值到70美分以下。

随着央行一系列降息措施开始吸引买家重返市场，加拿大房屋销售升至两年多来的最高水平。

根据加拿大房地产协会周五发布的数据，10 月份交易量较上月飙升 7.7%，达到 2022 年 4 月以来的最高水平。不过房屋基准价格下跌 0.1% 至 716,800 加元。

香港股市周五下跌，回吐了中国零售销售反弹和房价下跌放缓所推动的所有涨幅。本周恒生指数下跌 6.3%，为一个月来最大跌幅，该指数已从 10 月份的高点下跌 16%。

国家统计局周五表示，10月份零售额同比增长 4.8%，这是消费的关键指标，是自 2 月份以来的最快增速，超过了彭博追踪的经济学家预测的 3.8% 的增长。然而，工业生产和固定资产投资低于预期。

周五早些时候发布的另一份报告显示，10 月份 70 个城市的新房价格环比下降 0.5%，为七个月以来的最低水平。

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