第38期：股市创新高，但股市变化莫测，静观其变

周一股市表现挣扎，油价上涨和美国国债收益率上升打压了市场情绪。10 年期美债收益率上涨超过 4 个基点，至 4.02%。这是自 8 月以来收益率首次超过 4%。

周二，随着油价回落以及投资者对中东持续紧张局势的评估，股市在下跌后出现反弹。因交易员关注以色列对伊朗导弹袭击的预期报复以及美国为防止更广泛的地区冲突所做的努力，西德克萨斯中质原油期货周二下跌 4.6%，这给能源股带来压力。

受科技股上涨和油价下跌的推动，周三股市连续第二个交易日上涨，标准普尔 500 指数和道琼斯工业平均指数均创下历史新高。

周四这两大指数均从历史高位回落，因为消费者价格指数（CPI）高于预期，显示通胀持续存在。

周五，富国银行和摩根大通的业绩超出预期，美国股市走高，而低于预期的生产者价格通胀数据（PPI）帮助缓解了周四公布的CPI高于预期后的紧张情绪。

周三公布的美联储 9 月份会议纪要显示，美联储将利率下调了半个百分点，并透露绝大多数参与者赞成将利率下调更多，此后股市维持涨势。

周四，在高于预期的CPI数据公布之后，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克 (Raphael Bostic) 告诉《华尔街日报》，他同意在 11 月的利率会议上保持不变，而不是像市场希望的那样降息。

综合周五公布的PPI数据来看，通胀已脱离两年多前达到顶峰的迅猛步伐，但仍基本保持在美联储 2% 的目标之上，而且持续两周的石油价格上涨会导致通胀反弹。

所以，人们越来越担心美联储可能会放慢未来降息的速度，美联储将在11月7日继 9 月份超大规模降息后举行首次政策会议。根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具，联邦基金期货交易数据显示，降息四分之一个百分点的可能性约为 82%。

加拿大主要股指周四小幅走高，得益于原油和黄金带动加拿大矿业和能源股上涨，尤其是能源股在 TSX 中的权重较大，在美国市场下滑的情况下仍帮助提振了该指数。

周五，加拿大主要股指创下历史新高，矿业股领涨，而国内失业率意外下降缓解了人们对劳动力市场疲软的担忧。不过，这也削弱了加拿大央行大幅降息的可能性。预计降息 50 个基点的占比从周五早些时候的 51.6% 降至 37%，而预计降息 25 个基点的占比从 48.4% 升至 63%。

下周二加拿大将公布9月份CPI，为货币政策提供更多线索。

在中国央行启动 700 亿美元融资机制以资助机构购买以及交易员押注更多财政刺激措施以支撑经济增长之后，香港和中国股市均从抛售中反弹，但本周反弹程度减弱。

周四，恒生指数收盘上涨 3% 至 21,251.98 点，结束了连续两天下跌 11% 的局面。香港市场周五因公众假期休市。

周五，内地股市领跌亚太市场，沪深 300 指数收盘下跌 2.8% 至 3,887.17 点，五天跌幅达到 3.3%，本周跌幅为近三个月来最大。该指数自周二以来已下跌近 9%，回吐了过去三周 35% 的涨幅，大约 3 万亿美元的市值。

据彭博社数据，沪深 300 指数 10 日实际价格波动幅度已达到 2015 年 8 月以来的最高水平。由于短期交易者趁股价大幅上涨进行获利了结，波动性进一步加剧。

在周六财政部长蓝佛安召开的新闻发布会之前，市场普遍谨慎。

中国财政部在周六的新闻发布会上没有推出广泛的财政刺激方案，而是承诺采取更有力的措施处理地方政府债务和房地产市场。

投资者原本期望财政部出台一些温和的刺激措施，包括提高目前3%财政赤字率、发行更多超长期特别国债和地方政府债券以及减税。

这次会议可能会让投资者失望，预计短期内中国内地股市承压。

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