贸易战对南非构成重大威胁

在美国总统唐纳德·特朗普对美国大多数贸易伙伴征收互惠关税引发风险资产抛售后，如果南非继续执行增加外债的计划，那么南非支付的金额将远远超出其最初的设想。

特朗普上周宣布打算对一系列进口产品征税，指责其他国家利用美国的开放性，同时保护自己的经济免受公平竞争的影响。

南非的主权债券利差——投资者持有该国美元债券而非美国国债所需的溢价——已跃升至近两年来的最高水平。

其利差与全球信贷利差同步扩大，全球信贷利差已从极低水平上涨了100个基点。

Foord Asset Management投资组合经理兼宏观策略师拉沙德·塔约布(Rashaad Tayob）4月8日表示：“在这样的利差下，很难向市场推出新债券。”

“如果市场仍然承压，就必须在当地提高利率。”

国家财政部在3月12日的预算审查中表示，计划在未来三年筹集146亿美元，以履行其对多边开发银行、国际金融机构和资本市场的外汇承诺。

4月7日，财政部表示，它仍将按计划执行其借贷战略，包括在海外筹集资金。

该公司在回复电子邮件提问时表示：“虽然我们注意到近期主权利差扩大、全球市场波动加剧，且许多投资者目前采取避险姿态，但我们仍然对有效履行借款要求的能力充满信心。”

“我们将继续密切关注市场，并希望在未来几周内看到市场恢复更加稳定的状态，这将使我们能够利用传统的发行窗口。”

南非的政治不确定性增加了投资者寻求购买和持有该国资产的溢价。

该国十人联合政府中最大的两个党派——非洲人国民大会和民主联盟——就国家预算问题争论了数周，引发了人们对其联盟能否持久的担忧。

Prescient Securities固定收益交易员克里斯托夫·克鲁格 (Kristof Kruger) 表示，尽管金融市场风险规避情绪加剧，但南非资产仍然具有吸引力。

他说：“我怀疑资产管理者已经开始试水，尽管水还是很烫。”

“这些债券价格便宜是有原因的，尤其是在南非努力应对财政挑战，且全球新兴市场情绪仍因近期资金外流而受到困扰的情况下。”