V观财报｜宁德时代不缺钱，为何赴港上市？

宁德时代又有大动作。

12月26日晚间，宁德时代公告，为进一步推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股(H股)股票并申请在香港联合交易所有限公司(简称“香港联交所”)主板挂牌上市。

稍早前曾有媒体消息称，宁德时代考虑在香港进行二次上市，可能筹集至少50亿美元。此次宁德时代官宣赴港上市，传闻落地。

作为动力电池龙头企业，宁德时代并不缺钱。宁德时代2024年三季报显示，公司货币资金期末余额2646.76亿元，期末现金及现金等价物余额2349.54亿元。

从造血能力看，2024年前三季度，宁德时代营业收入2590.45亿元，同比降12.09%；归属于上市公司股东的净利润360.01亿元，同比增15.59%；经营活动产生的现金流量净额321.76亿元，同比增19.26%。

12月10日，宁德时代还披露了2024年特别分红方案，公司拟以2024年前三季度合并报表中归属于上市公司股东的净利润的15%即54亿元作为分配总额进行分红，以股本43.87亿股为基数，向全体股东每10股派发现金分红12.30元(含税)。本次分红不送红股，不以公积金转增股本。

公司还提到，本次特别分红为公司2024年年度分红方案的一部分，2024年年度分红方案的其余部分将在下一年年度董事会通过后提交年度股东大会进行审议。

宁德时代一方面账上躺着超两千亿元现金，造血能力充沛，还拟拿出54亿元进行特别分红，为何此时要赴港上市募资呢？

对此，宁德时代提到“推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台。”

宁德时代本次发行方式为香港公开发售及国际配售新股。根据国际资本市场的惯例和情况，国际配售方式可包括但不限于：(1)依据美国1933年《证券法》及其修正案项下144A规则(或其他豁免)于美国向合资格机构投资者进行的发售；或(2)依据美国1933年《证券法》及其修正案项下S条例进行的美国境外发行。具体发行方式将由股东大会授权董事会及其授权人士根据法律规定、境内外监管机构批准或备案及市场情况确定。

发售原则上，香港公开发售部分将根据接获认购者的有效申请数目而决定配发给认购者的股份数目。国际配售部分占本次发行的比例将根据香港公开发售部分比例(经回拨后，如适用)来决定。在国际配售分配中，原则上将优先考虑基石投资者(如有)、战略投资者(如有)和机构投资者。

发行规模方面，宁德时代结合公司业务发展的资金需求，本次发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的5%(超额配售权行使前)，并授予整体协调人不超过前述发行的H股股数15%的超额配售权。最终发行数量、发行比例由股东大会授权董事会及其授权人士根据法律规定、境内外监管机构批准或备案及市场情况确定。

募集资金使用计划方面，宁德时代本次发行H股股票募集资金在扣除相关发行费用后将用于进一步拓展国际业务、推进海外项目建设及补充境外营运资金等用途。

值得一提的是，宁德时代董事长曾毓群将亲自操刀本次H股股票发行并上市有关事项。

宁德时代称，根据公司本次发行并上市的需要，提请股东大会授权董事会及其授权人士曾毓群(曾毓群亦可转授权)，在股东大会审议通过的本次发行并上市框架、原则和有效期内，单独或共同代表公司全权处理与本次发行并上市有关的所有事项。

2020年至2023年及2024年上半年，宁德时代境外营收分别为79.08亿元、278.72亿元、769.23亿元、1309.92万元和505.29亿元，营收占比分别为15.71%、21.38%、23.41%、32.67%和30.30%。

具体来看，2024年上半年，宁德时代境外营收同比降24.77%，同期境内营收1162.38亿元，同比降4.78%。另外，公司境外业务的毛利率为29.65%，较境内业务毛利率25.18%更高。

目前，宁德时代在积极布局海外业务。

12月10日，宁德时代与汽车巨头Stellantis集团共同宣布——双方将各持股50%成立一家合资企业，在西班牙萨拉戈萨建设一座大型磷酸铁锂电池工厂，投资高达41亿欧元。该工厂计划于2026年底开始生产，规划年产能可达50吉瓦时。

宁德时代称，公司在德国和匈牙利新建的两座工厂已投入运营。本次宣布成立的西班牙工厂，将有助于提升宁德时代支持客户实现气候目标的技术能力，加速推动欧洲和全球市场电动出行和能源转型。